Autor original: Mahé, Foresight News
Em 14 de janeiro, o BERA experimentou uma subida súbita, passando de 0,5 para 0,9 dólares, algo raro tendo em conta a sequência de 12 quedas consecutivas registadas nas semanas anteriores. Naquele dia, a Berachain Foundation publicou o seu resumo anual de 2025, destacando a expansão da ecologia, a otimização tecnológica e a participação da comunidade após o lançamento da rede principal, mas também reconheceu abertamente as diversas pressões causadas pelas oscilações do mercado.
Após o lançamento da rede principal da Berachain, tanto o TVL (Valor Total Bloqueado) como o preço da moeda passaram por grandes flutuações. Talvez isso não seja apenas resultado do ciclo de mercado, mas sim uma combinação de estratégias internas e pressões externas.
TVL caiu de 3 mil milhões para 180 milhões, a cadeia teve receita de 84 dólares em 24 horas
Em Fevereiro de 2025, a Berachain lançou oficialmente a sua rede principal, introduzindo um mecanismo de consenso inovador baseado em Proof of Liquidity (PoL), que visa incentivar a participação de aplicações e utilizadores através da liquidez, em vez do tradicional Proof of Stake. Isto tornou a Berachain numa cadeia Layer 1 especialmente desenhada para aplicações DeFi, com o objetivo de aumentar a eficiência do capital e a adoção por parte dos utilizadores. Desde o lançamento, a ecologia expandiu-se rapidamente, atraindo centenas de dApps, incluindo DEX como o BEX, protocolos de empréstimo e mercados de NFT.
O TVL atingiu uma vez a marca de 3,3 mil milhões de dólares, com mais de 140 mil endereços activos e um volume de transacções de 9,59 milhões. A fundação também apoiou diversos projectos ecológicos através dos programas RFA (Request for Application) e RFC (Request for Comment), e colaborou com instituições como a BitGo, oferecendo serviços de custódia, o que aumentou a profissionalidade do projecto. Além disso, a construção da comunidade e as estratégias de marketing da Berachain demonstraram-se notáveis nas fases iniciais. A série de NFT temática ursa (como os Bong Bears) atraiu uma grande quantidade de utilizadores, e os planos de airdrop e incentivos estimularam ainda mais a participação. Estas iniciativas ajudaram a Berachain a tornar-se um ponto quente no campo do DeFi em meados de 2025, ocupando o sexto lugar entre as cadeias DeFi.
No entanto, com o preço da moeda a cair continuamente, segundo os dados da DefiLlama, o seu TVL já caiu para 180 milhões de dólares, com uma receita de 84 dólares em 24 horas na cadeia, e o volume total de moedas estáveis na cadeia é de 15,35 milhões de dólares.
Prioridade aos pequenos investidores? A maioria das quotas do token pertence a VCs, com grandes desbloqueios previstos em Fevereiro
Na atualização anual da Fundação Berachain, foi admitido que a estratégia geral do mercado de criptomoedas com foco "prioridade aos investidores individuais" teve resultados insatisfatórios, levando à realocação de recursos. Isso originou diretamente uma série de problemas. Em primeiro lugar, houve cortes no pessoal e alterações na equipa. Como parte da reestruturação estratégica, a Fundação Berachain reduziu significativamente a sua equipa de marketing direcionada aos investidores individuais, concentrando-se agora no desenvolvimento fundamental. Alberto, principal desenvolvedor da Berachain, também vai deixar a empresa para fundar uma empresa Web2 com antigos colegas do setor bancário.
A fundação enfatizou que a saída foi amigável, mas isso sem dúvida enfraqueceu a força técnica central do projeto. Na comunidade, alguns desenvolvedores já migraram para outras cadeias, como a Monad, agravando ainda mais a perda de talentos.
Talvez a estratégia de "prioridade aos pequenos investidores" promovida pela fundação Berachain nunca tenha realmente começado.
O projeto inicialmente destacou-se por ser impulsionado pela comunidade, mas, na prática, os mecanismos de incentivo não conseguiram manter os utilizadores interessados, e a distribuição das moedas deixou os pequenos investidores de lado.
Embora o mecanismo PoL seja inovador, a sua complexidade (como o modelo multimoeda, incluindo BERA e BGT) desencoraja os utilizadores, levando a uma diminuição acentuada da atividade na rede. Em novembro de 2025, o projeto suspendeu a rede devido a uma vulnerabilidade no protocolo Balancer, felizmente sem afetar a segurança dos fundos dos utilizadores.
O preço da moeda BERA caiu de um pico de 9 dólares para os atuais 0,7 dólares, em apenas um ano. O token da suposta "blockchain rei" caiu mais de dez vezes em valor.
Esta quebra resultou de um modelo com baixa liquidez e um FDV elevado, levando a uma inflação artificial do preço, seguida de uma rápida desvalorização. Estes problemas radicam-se no mecanismo de distribuição de tokens da Berachain. Os contribuidores iniciais obtiveram 16,82% do fornecimento total, enquanto os investidores privados receberam uma quota de tokens surpreendentemente elevada de 34,31%, classificando-se como um típico token de VCs. Além disso, os detentores de NFTs podem receber tokens no valor de milhões de dólares, enquanto os utilizadores da rede de testes receberam apenas um airdrop de 60 dólares, gerando controvérsias sobre a "desigualdade económica" e marginalizando alguns dos utilizadores mais leais.
Isto vai claramente contra a promessa de "prioridade aos pequenos investidores", sendo o projeto essencialmente um modelo VC-dominante com baixa liquidez e alta FDV (Fully Diluted Valuation): os investidores iniciais entraram a 0,82 dólares e obtiveram um retorno de 10 a 15 vezes, enquanto os pequenos investidores suportaram o colapso. O fundador da fundação, Smokey, admitiu que, se pudesse recomeçar, não teria vendido tantos tokens aos VCs e já repurchasei parte deles para reduzir a diluição. Em outubro de 2025, a Berachain Foundation lançou, em parceria com a Greenlane Holdings, o BeraStrategy, que utilizou o BERA como ativo de reserva, mas sem conseguir reverter a tendência negativa do preço da moeda.
Além disso, o fundo Nova de VC, como a Brevan Howard, detém o direito de reembolso, podendo solicitar o reembolso total de 25 milhões de dólares norte-americanos até Fevereiro de 2026, evidenciando ainda mais a inclinação da Berachain em relação aos VCs.
A insatisfação da comunidade está a crescer, e muitos utilizadores chamam-lhe de "fraude L1 definitiva".
A 6 de fevereiro deste ano, a Berachain vai desbloquear 63,75 milhões de BERA, o que corresponde a cerca de 12,16% do fornecimento total. Desta quota desbloqueada, 28,58 milhões são destinados a investidores privados. A partir de março deste ano, a quota mensal de BERA desbloqueada corresponderá a 2,53% do fornecimento total. Tendo em conta a atual escassez de liquidez, o desbloqueio contínuo de grandes quantidades ao longo deste ano pode provocar uma forte pressão à venda.