Setembro conquistou sua reputação como o mês menos favorável do mercado, e 2026 está se configurando como uma edição especialmente intensa. O Barclays está aconselhando investidores em ações a reduzir o risco à medida que se aproxima o outono, citando uma combinação de fraqueza sazonal, inquietação com as eleições de meio de mandato, volatilidade das taxas de juros e uma onda de IPOs de IA de grande sucesso que podem testar quanto capital os mercados conseguem absorver de uma só vez.
O histórico de setembro fala por si
Desde 1928, o S&P 500 registrou um retorno médio de setembro de aproximadamente -1,1%. Isso o torna o único mês do calendário com uma média de longo prazo negativa. Os números pioram nos anos de eleições de meio de mandato. Durante esses ciclos, o S&P 500 historicamente caiu cerca de -1,5% em setembro. 2026 é, por acaso, um ano de eleições de meio de mandato nos EUA, e o período de agosto a outubro nesses anos produziu, no máximo, resultados mistos.
O Barclays não é a única empresa emitindo alertas. A Citadel Securities também teria aconselhado reduzir a exposição ou adicionar proteção à carteira antes de setembro.
IPOs de IA podem absorver muito oxigênio
Espera-se que a OpenAI entre na bolsa em setembro de 2026, com avaliações estimadas entre US$ 850 bilhões e US$ 1 trilhão. A Anthropic estaria se preparando para seu próprio IPO por volta de outubro de 2026. O Barclays destacou especificamente riscos relacionados à posição em IA devido a esses fatores sazonais e às altas valorações já incorporadas no setor.
A volatilidade da taxa adiciona outra camada
Ações de crescimento, que dominam carteiras com forte exposição à IA, são especialmente sensíveis às variações de taxas, pois suas avaliações dependem fortemente da atualização dos fluxos de caixa futuros. Comentários do mercado de diversos estrategistas enfatizaram a necessidade de proteção e diversificação além dos principais líderes de IA de grande capitalização.
Qualidade sobre impulso
Estrategistas estão recomendando que os investidores distingam entre empresas de IA com estratégias comprovadas de monetização e aquelas que ainda estão gastando dinheiro em busca de escala. Reduzir posições em ativos de alta momentum, adicionar proteções por meio de opções ou estratégias de volatilidade e se inclinar para fatores de qualidade — ou seja, empresas com balanços sólidos, vantagens competitivas duradouras e trajetórias de lucros visíveis — reflete o plano defensivo recomendado para este período.