Marc Syz e Richard Byworth deixaram o banco privado de Genebra Syz Capital em novembro de 2025. O conselho de administração revogou a aprovação para criar uma empresa de tesouraria de bitcoin dentro do grupo bancário. Considerou o projeto muito arriscado.
Desde então, ambos viraram as costas para a Syz Capital. Juntamente com o CEO da Blockstream, Adam Back, eles fundaram a Future Holdings AG. Seu objetivo é um veículo de tesouraria de bitcoin listado publicamente, com sede na Suíça. A entidade chega ao mercado por meio do H100 Group da Suécia. Uma listagem na SIX Swiss Exchange está planejada para o médio prazo.
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Uma dinastia familiar em conflito no cripto
O Banque Syz é um dos bancos privados estabelecidos de Genebra. Eric Syz fundou a instituição em 1996, juntamente com Alfredo Piacentini e Paolo Luban. Hoje, o Grupo Syz administra cerca de CHF 25,8 bilhões, dos quais CHF 14,3 bilhões estão no segmento bancário. O lucro líquido em 2024 atingiu CHF 7,6 milhões. Com uma relação CET1 de 25,6 por cento, o grupo está em base sólida para um banco privado desse porte.
Marc Syz, filho do fundador, desenvolveu a área de investimentos alternativos Syz Capital a partir de 2018. Essa unidade gerenciou recentemente cerca de CHF 2 bilhões. No início de 2025, lançou o BTC Alpha Fund, um fundo de fundos denominado em bitcoin, voltado para fundos hedge de criptomoedas. Segundo o grupo bancário, foi o primeiro fundo desse tipo de um grupo bancário em todo o mundo.
Mas o próximo passo foi longe demais para o conselho. Marc Syz e Byworth queriam operar a Future Holdings AG como uma empresa de tesouraria de criptomoedas sob o guarda-chuva da Syz Capital. Em resposta, o conselho bloqueou o projeto e exigiu que ambos renunciassem ao conselho da Future Holdings. Em vez disso, eles deixaram completamente a Syz Capital. Marc Syz ainda detém cerca de 20 por cento da unidade, Byworth cerca de 5 por cento. Não está claro se eles permanecerão como acionistas. O COO Boris Chave também deixou desde então o banco.
Do banco privado ao veículo de bitcoin
Richard Byworth traz uma biografia incomum. Trabalhou no BNP Paribas e no Nomura, mais recentemente como Diretor Geral em Londres, Tóquio e Hong Kong. Depois, fundou a Eqonex Group, o primeiro ecossistema de ativos digitais listado na Nasdaq. Em outubro de 2022, juntou-se à Syz Capital como Socio Gerente e liderou a divisão de alternativas líquidas.
Agora ele está construindo o que visa ser a maior empresa de tesouraria de bitcoin da Europa, juntamente com Marc Syz e Adam Back. A Future Holdings AG foi estabelecida em novembro de 2025 e arrecadou USD 35 milhões no lançamento. Em fevereiro de 2026, o grupo sueco H100 adquiriu a empresa por meio de uma troca de ações. O valor da transação foi de SEK 6,9 milhões por meio de aproximadamente 3,1 milhões de novas ações, representando uma diluição de cerca de 1 por cento. A avaliação patrimonial da Future Holdings estava em torno de CHF 375.000.
H100 atualmente detém cerca de 1.050 BTC. Além disso, o grupo assinou uma carta de intenção para adquirir as empresas norueguesas Moonshot AS e Never Say Die AS. Juntas, essas aquisições contribuiriam com aproximadamente 2.450 BTC. Após o fechamento, a H100 alcançaria cerca de 3.500 BTC (aproximadamente USD 240 milhões). Desde a mudança para o bitcoin, a ação da H100 subiu 280 por cento. Byworth assumirá a presidência do conselho e Marc Syz se tornará membro do conselho.
Bancos privados suíços e a questão da criptomoeda
O conflito na Syz é emblemático das tensões enfrentadas pelos bancos privados suíços. Segundo Marc Syz, a imagem de "paraíso seguro" sozinha não é mais suficiente para competir com players locais e internacionais. Ao mesmo tempo, muitas instituições evitam o risco reputacional de uma estratégia agressiva em criptoativos.
O modelo de tesouraria de bitcoin remonta à Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy). O CEO Michael Saylor comprou bitcoin por 250 milhões de dólares em agosto de 2020. A Strategy agora detém mais de 761.000 BTC. No total, mais de 1,14 milhão de BTC estão nos balanços de empresas listadas, cerca de 5,5 por cento da oferta máxima de bitcoin. Contudo, muitos veículos de tesouraria estão negociando próximos ou abaixo de seu valor patrimonial líquido após a recente queda de preço. Assim, o modelo também tem suas desvantagens.
Enquanto isso, o Syz Group enfatiza a continuidade. Um porta-voz disse à Bloomberg que os investimentos alternativos permanecem "um pilar fundamental" do banco. Nicolas Syz, o segundo filho do fundador, assumiu como CEO da Banque Syz em 1º de fevereiro de 2026. O CFO Christoph Raninger agora lidera a Syz Capital, com Olivier Maurice atuando como vice-CEO.
Dupla listagem e ambições de exchange suíça
Marc Syz e Byworth estão desenvolvendo dois projetos em paralelo. Além do veículo de tesouraria de bitcoin, eles estão planejando uma empresa independente de gestão de ativos como concorrente direto da Syz Capital. Este empreendimento se concentrará em estratégias alternativas para preservação e crescimento de capital.
Para H100 e Future Holdings, estão explorando uma dupla listagem com a Stifel Financial Corp., segundo relatos da mídia. A H100 atualmente está listada no NGM Nordic SME da Suécia. Uma listagem principal na SIX é planejada para o médio prazo. Como argumentos, as partes citam a regulamentação suíça favorável a criptomoedas, taxas de juros baixas e o terceiro mercado de ações mais líquido da Europa.
O cronograma é ambicioso. Primeiro, o acordo definitivo para a aquisição das participações norueguesas em bitcoin está previsto para 22 de abril de 2026. O fechamento está planejado logo após a assembleia geral anual em 21 de maio de 2026. Após a conclusão, a H100 ficaria entre os maiores detentores de bitcoin das empresas listadas na Europa, com aproximadamente 3.500 BTC.