O Banco da Inglaterra recalibrou sua estratégia de aperto quantitativo, reduzindo sua meta anual de venda de títulos de £100 bilhões para £70 bilhões, com uma faixa aceitável de £65-75 bilhões a partir de setembro de 2025.
O Banco da Inglaterra iniciou o aperto quantitativo ativo em fevereiro de 2022, vendendo gilts, que são títulos do governo britânico, para desfazer o enorme volume de ativos acumulado durante anos de flexibilização quantitativa. No pico, os detentos de gilts do BoE atingiram cerca de £895 bilhões. Em início de 2024, esses detentos haviam sido reduzidos para aproximadamente £738 bilhões. Sob o novo quadro, o estoque esperado de compras de gilts variará entre £488 e £650 bilhões no próximo ano.
O governador Andrew Bailey apresentou o ajuste como um passo em direção a uma melhor alinhamento com as expectativas do mercado e à estabilidade econômica. A decisão ocorre no contexto do aumento da emissão de títulos do governo britânico e dos custos crescentes de serviço da dívida. Estima-se que o QT tenha elevado os rendimentos dos títulos em aproximadamente 0,4%. O vice-governador do BoE, Ramsden, descreveu o impacto do QT no mercado como “muito limitado” em comparação com os efeitos do QE na direção oposta.
O BoE não é o Federal Reserve, e a liquidez em libras esterlinas não impulsiona os mercados de criptomoedas da mesma forma que a liquidez em dólares. Mas um ritmo mais lento de QT significa menos títulos do governo sendo lançados no mercado, o que significa menos pressão ascendente sobre as taxas de juros. Para o bitcoin, que tem sido cada vez mais negociado como um ativo macro correlacionado aos ciclos de liquidez, isso é uma brisa favorável marginal.
Este ajuste ocorre enquanto figuras políticas no Reino Unido, incluindo Nigel Farage, têm pressionado por regulamentações de criptomoedas mais favoráveis.
A diferença entre o antigo objetivo anual de £100 bilhões do BoE e o novo valor de £70 bilhões representa £30 bilhões em títulos que não entrarão no mercado anualmente. Os traders devem observar de perto a faixa de £65 a £75 bilhões. Se as vendas reais de títulos se aproximarem da parte inferior dessa faixa, isso sugeriria que o BoE está mais preocupado com a absorção do mercado do que o alvo divulgado indica. Por outro lado, vendas próximas ao topo indicariam confiança de que a recalibração foi puramente técnica e não impulsionada por estresse.