O Banco da Indonésia enfrenta pressão crescente para elevar as taxas de juros na quarta-feira, após a MSCI alertar que pode rebaixar o mercado de ações da Indonésia do status de mercado emergente. O aviso desencadeou uma venda de ações e do rupiah. O Citibank agora espera um aumento preventivo de 50 pontos-base para 6,25%, abandonando a previsão anterior de manutenção. Capital Economics e Permata Bank esperam um aumento de 25 pontos-base para 6%. O Banco da Indonésia mantém a taxa de referência de回购 de sete dias em 5,75% desde junho.
A MSCI disseman na sexta-feira que está considerando mover a Indonésia do status de mercado emergente para o status independente. A Indonésia detém o status de mercado emergente desde 1989. O aviso causou a pior queda em dois dias já registrada no Índice Composto de Jacarta. O índice se recuperou cerca de 3% na terça-feira, após as autoridades anunciarem medidas para melhorar a transparência do mercado e a descoberta de preços. As medidas incluem expulsar empresas de forte concentração de ações do índice principal. O rupiah enfraqueceu para 18.030 por dólar na terça-feira, próximo ao mínimo histórico atingido em junho, e caiu cerca de 8% este ano.
Jason Tuvey, economista-chefe adjunto de mercados emergentes da Capital Economics, alertou que não aumentar as taxas na quarta-feira pode decepcionar os investidores e aumentar a pressão descendente sobre a moeda. Tuvey disse que manter as taxas também pode reavivar as preocupações dos investidores de que o Banco da Indonésia está cedendo à pressão política. Helmi Arman, do Citi, disse que um aumento nas taxas visaria impedir que os fluxos de saída de ações se espalhassem para títulos e provocassem fuga de capitais por investidores domésticos. Arman espera um aumento único seguido por outros apoios, como empréstimos em moeda estrangeira pelo governo ou outra rodada de swaps cambiais bilaterais com bancos centrais estrangeiros.
O Bank Indonesia já aumentou as taxas em um total de 100 pontos-base desde maio. A inflação geral acelerou para um máximo de três meses de 3,28% em setembro, dentro da faixa-alvo de 1,5% a 3,5%. A inflação subjacente caiu para 2,84%. O governador do Bank Indonesia, Destry Damayanti, afirmou que as reservas cambiais de US$ 146,3 bilhões ao final de setembro seriam suficientes para estabilizar o rupiah.
Josua Pardede, economista-chefe do PT Bank Permata, disse que a confiança do mercado pode se deteriorar muito mais rapidamente do que os fundamentos econômicos. Pardede estimou que os investidores estrangeiros venderam líquidos cerca de US$ 5 bilhões em ações da Indonésia este ano. Pardede alertou que retiradas de equity estrangeiras poderiam enfraquecer ainda mais o rupiah e desencadear vendas em títulos do governo. Pardede estimou que uma rebaixamento da MSCI poderia forçar saídas passivas de US$ 3 bilhões a US$ 5 bilhões. Pardede estimou que outros US$ 15 bilhões em recursos estrangeiros geridos ativamente estariam expostos a reassessment.
Pardede espera que o ajuste de mercado possa ocorrer em etapas, começando com vendas preventivas na primeira metade de 2027. Pardede espera vendas mecânicas se a MSCI confirmar a mudança até junho. Pardede disse que o Bank Indonesia pode fornecer liquidez e reduzir a volatilidade excessiva, mas apenas reformas credíveis na governança do mercado podem resolver as preocupações fundamentais da MSCI. Pardede pediu dados confiáveis sobre free-float, divulgação de propriedade e engajamento transparente com investidores institucionais internacionais. Pardede afirmou que o maior risco é que as dúvidas sobre a integridade do mercado se tornem um aumento duradouro no custo de capital da Indonésia, em vez de simplesmente perder o status de mercado emergente.
Banco da Indonésia sob pressão para aumentar as taxas amid ameaça de rebaixamento da MSCI
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Resumo
O Banco da Indonésia enfrenta pressão crescente para elevar as taxas de juros após a MSCI alertar sobre uma possível reclassificação negativa do status do mercado de ações da Indonésia. A ameaça desencadeou uma forte venda de ações e do rupiah, que enfraqueceu para 18.030 por dólar. O Citibank agora prevê um aumento de 50 pontos-base para 6,25%, enquanto outros esperam um aumento de 25 pontos-base. O banco central mantém as taxas em 5,75% desde junho. O Índice Composto de Jacarta caiu fortemente, mas recuperou 3% após as autoridades prometerem aumentar a transparência do mercado. Com as taxas de juros em foco, altcoins para acompanhar podem receber nova atenção à medida que investidores buscam alternativas.
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