As ações da AstraZeneca caíram fortemente na segunda-feira, à medida que os investidores reagiram negativamente aos relatos de que a empresa farmacêutica britânica realizou discussões de fusão com a Bristol Myers Squibb. Por outro lado, as ações da BMY subiram na negociação pré-mercado, pois a possível transação gerou otimismo entre os acionistas da Bristol Myers.
As ações da AstraZeneca caíram 4,7%, tornando a empresa o segundo pior desempenho no FTSE 100 na época. Enquanto isso, as ações da Bristol Myers Squibb subiram em mais de 4% nas negociações pré-market nos EUA.
Preço da ação da AstraZeneca (Fonte: Google Finance)
As performances contrastantes das ações sugerem que os investidores acreditam que a Bristol Myers pode se beneficiar mais com o possível acordo, enquanto os acionistas da AstraZeneca estão preocupados com as implicações estratégicas e financeiras de uma aquisição tão grande.
Preço da ação BMY (Fonte: Google Finance)
A fusão proposta poderia criar uma farmacêutica de US$ 400 bilhões
AstraZeneca e Bristol Myers Squibb supostamente realizaram discussões sobre uma possível combinação, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto. No entanto, nenhum acordo formal foi anunciado, e ainda não está claro se as negociações levarão realmente a uma transação.
Com base em seus valores de mercado ao final da sessão de negociação de sexta-feira, as empresas tinham uma capitalização de mercado combinada de quase US$ 400 bilhões. AstraZeneca foi avaliada em aproximadamente US$ 264,11 bilhões, enquanto a Bristol Myers tinha um valor de mercado de cerca de US$ 133,41 bilhões.
Manter isso em mente, uma fusão concluída poderia criar a quarta maior empresa farmacêutica do mundo por capitalização de mercado e a maior por receita.
Acionistas da AstraZeneca questionam benefícios estratégicos
A queda na ação da AstraZeneca pode ser devida a preocupações de que a empresa tenha pouca necessidade de uma aquisição transformadora deste tamanho. A AstraZeneca já vem expandindo nos Estados Unidos e investindo pesadamente em seu pipeline, capacidade de fabricação e operações comerciais.
Lucy Coutts, diretora de investimentos do acionista da AstraZeneca JM Finn, disse que a vantagem potencial mais clara seria acelerar a presença e as vendas da AstraZeneca nos EUA. No entanto, ela argumentou que a empresa já estava perseguindo essa estratégia em um ritmo e custo que beneficiavam os acionistas.
Markus Manns, gestor de carteira da Union Investment, acionista da AstraZeneca, foi mais direto ao afirmar que uma combinação com a Bristol Myers não parecia fazer sentido estratégico ou financeiro.
Investidores também podem estar preocupados com os custos, os riscos de integração e a possível interrupção associados à combinação de duas grandes empresas farmacêuticas. Mega-fusões podem oferecer eficiências financeiras e portfólios de produtos mais amplos, mas também podem introduzir uma grande quantidade de dívida, fiscalização regulatória e desafios de execução.
Por que a ação da BMY subiu
O aumento da ação BMY indica que os investidores da Bristol Myers podem considerar as negociações relatadas como uma oportunidade para os acionistas receberem um premium de aquisição ou obter exposição às perspectivas de crescimento mais fortes da AstraZeneca.
A Bristol Myers enfrentou alguma pressão devido às próximas expirações de patentes e à concorrência afetando alguns de seus principais medicamentos. Um acordo com a AstraZeneca poderia fornecer à empresa combinada uma carteira mais diversificada e uma presença comercial internacional maior.