Os principais centros financeiros da Ásia passaram o último ano fazendo algo que o resto do mundo principalmente discutiu: realmente aprovar leis sobre stablecoins. Hong Kong, Japão e Cingapura cada um avançou da discussão para a legislação, e os quadros que construíram compartilham uma característica inconfundível. Os bancos não são participantes opcionais. Eles são a arquitetura.
De aplicações a produtos ao vivo
Hong Kong avançou mais rapidamente do framework para um produto funcional. A Lei dos Stablecoins de Hong Kong entrou em vigor em 1º de agosto de 2025, e até abril de 2026, a Autoridade Monetária de Hong Kong havia emitido seus dois primeiros licenças para emissores de stablecoins, concedidas ao HSBC e ao Anchorpoint Financial. Em agosto de 2026, o primeiro stablecoin de HKD regulamentado, o HKDAP, foi lançado em versão beta, com a Standard Chartered atuando como sua distribuidora bancária. A cidade recebeu 36 solicitações de stablecoins até 30 de setembro de 2025, sugerindo que a demanda dos emissores era real e imediata assim que um caminho legal foi aberto.
As emendas japonesas à Lei de Serviços de Pagamento entraram em vigor em 3 de agosto de 2026, classificando formalmente stablecoins lastreadas em moeda fiduciária como instrumentos de pagamento eletrônico. A lei restringe a emissão a bancos e empresas de confiança autorizados. A Agência Japonesa de Serviços Financeiros removeu o limite de ¥1 milhão por transação, aproximadamente US$ 6.276, em 24 de agosto de 2026, para certos operadores autorizados. Uma divisão dedicada a Criptomoedas e Stablecoins dentro da FSA também começou a operar em 7 de agosto de 2026.
O quadro de stablecoin de moeda única da Autoridade Monetária de Cingapura entrou em pleno vigor em 1º de julho de 2026, consolidando regras sobre gestão de reservas, direitos de resgate e padrões de governança para emissores operando na cidade-estado.
A stablecoin em iene e a aposta B2B
Em junho de 2026, os três maiores megabancos do Japão chegaram a um acordo de desenvolvimento conjunto por meio da plataforma Progmat, visando ¥1 trilhão, aproximadamente US$ 6,28 bilhões, em transações empresariais até 2028. A plataforma Progmat foi projetada para tornar ativos tokenizados, incluindo stablecoins, interoperáveis com a infraestrutura financeira existente do Japão.
O que isso significa para o mercado como um todo
A retirada do limite por transação no Japão é especialmente relevante para casos de uso B2B. Remover um teto que estava em aproximadamente US$ 6.276 por transação torna o produto viável para casos de uso B2B reais, e não apenas para micropagamentos consumidores.
A carga de conformidade imposta por esses frameworks é substancial. Requisitos de gestão de reservas, políticas de resgate rigorosas e regras de elegibilidade de emissores que efetivamente excluem não-bancos criam barreiras elevadas à entrada.