Arthur Hayes quer que Washington mantenha as mãos longe do Bitcoin. O cofundador do BitMEX e CEO da Maelstrom se posicionou contra o Digital Asset Market CLARITY Act, argumentando que a legislação proposta não fará nada pelo valor fundamental do Bitcoin e pedindo ao presidente Trump que o vetasse, caso alguma vez chegue à sua mesa.
Sua tese central é brutalmente simples: o preço do bitcoin é uma função da quantidade de moeda fiduciária existente no mundo. Regulações são irrelevantes para essa equação.
Hayes traça uma linha no chão
Falando na Consensus Miami em maio de 2026, Hayes apresentou sua posição com a franqueza característica.
“Se bitcoin e cripto precisassem de regulamentações para sobreviver, não valeriam um centavo.”
Hayes argumenta que “institutionalizar” o bitcoin por meio de regulamentação corre o risco de centralizar um ativo cuja proposta de valor se baseia na descentralização. Para Hayes, o impulso de valor do bitcoin é monetário: mais dólares impressos significam que cada dólar compra menos, o que significa que o bitcoin, cotado em dólares, sobe. Nenhuma lei do Congresso altera essa lógica.
A trajetória difícil do CLARITY Act por Washington
A legislação contra a qual Hayes está se manifestando, formalmente conhecida como H.R. 3633, visa estabelecer fronteiras jurisdicionais claras entre a SEC e a CFTC sobre ativos digitais. Ela foi aprovada na Câmara em julho de 2025 por uma votação de 294 a 134. O projeto foi aprovado pelo Comitê de Bancos do Senado por uma votação muito mais apertada de 15 a 9 em maio de 2026, e o impulso estagnou desde então.
Um ponto de grande controvérsia envolve disposições éticas. Relatos de Trump ganhando mais de US$ 1,4 bilhão com empreendimentos relacionados a criptomoedas complicaram consideravelmente a política. Trump himself reuniu executivos de criptomoedas na Casa Branca em agosto de 2026 para impulsionar o que chamou de uma “versão justa” da Lei, apresentando-a como essencial para manter os EUA competitivos internacionalmente.
Em início de setembro de 2026, analistas estimam as chances de aprovação do projeto de lei em apenas 13-18%. Alguns o consideram efetivamente morto antes de uma possível votação de clotura.
Uma divisão filosófica com consequências reais no mercado
A posição de Hayes o coloca em desacordo com um grande segmento das vozes mais poderosas da indústria de criptomoedas. Grandes exchanges, gestores de ativos e grupos de pressão gastaram anos e milhões de dólares promovendo exatamente o tipo de estrutura regulatória proposta pelo CLARITY Act. Seu argumento é direto: regras claras atraem capital institucional, o capital institucional impulsiona os preços para cima, todos ganham.
O bitcoin registrou avanços significativos nos preços durante períodos em que Trump expressou apoio a políticas favoráveis à criptomoeda. Mas Hayes sustenta que estruturas legais pouco contribuem para aumentar o valor fundamental do bitcoin e servem principalmente aos interesses das entidades financeiras estabelecidas.