CIO da Arca critica o XRP como 'oposto do bom design de token'

Jeff Dorman, CIO da Arca, sugeriu recentemente que o XRP representa o “oposto do bom design de token” amid críticas aos principais criptoativos.

Ele argumentou que a lacuna entre a adoção de criptomoedas e os preços de mercado permanece principalmente porque quatro dos cinco principais criptoativos por capitalização de mercado permanecem como investimentos fracos.

Dorman criticou Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP, alegando que suas economias de tokens não refletem o verdadeiro valor criado pela tecnologia blockchain. Segundo ele, essa situação levou a indústria a priorizar negociações de curto prazo em vez de investimentos fundamentais de longo prazo.

• Jeff Dorman da Arca disse que a indústria de criptomoedas enfrenta dificuldades porque quatro dos cinco principais ativos por capitalização de mercado são difíceis de justificar como investimentos de longo prazo.
• Para o XRP, Dorman afirmou que o token não faz nada, não possui um design sólido e não tem ligação com a Ripple, apesar da empresa vender bilhões por ano.
• Dorman também questionou o bitcoin, destacando preocupações com riscos quânticos e o aumento das stablecoins para pagamentos.
• Ele disse que Ethereum e Solana enfrentam alta inflação de tokens e precisariam de aproximadamente 1.000 vezes mais atividade para justificar as valorações atuais.
• Dorman acredita que o maior crescimento em cripto virá dos pagamentos em stablecoin, DeFi e tokenização de ativos do mundo real, áreas onde empresas como BlackRock e Securitize já estão ativas.

Dorman fez esses comentários em uma postagem recente no X. Segundo ele, a indústria cresceu em torno de poucos grandes tokens que não capturam o valor criado pela tecnologia blockchain. Como resultado, grande parte do mercado atrai traders de curto prazo em vez de investidores de longo prazo, que normalmente se concentram nos fundamentos.

Ele acredita que essa situação explica por que as exchanges e brokers frequentemente se concentram em traders de movimento rápido e fundos macro como CTAs, em vez do maior grupo de investidores que domina os mercados financeiros tradicionais.

O executivo da Arca acredita que os preços podem continuar se movendo fora de sincronia com a adoção real se o mercado de criptomoedas não começar a se direcionar para ativos que realmente se beneficiam do crescimento da blockchain. No entanto, ele não destacou vários exemplos de tais ativos.

Notavelmente, Dorman direcionou algumas de suas críticas mais fortes ao XRP. Ele argumentou que o token representa “o oposto de um bom design de token” e afirmou que ele “não faz absolutamente nada”, além de não ter uma forte conexão com a Ripple.

Ele também levantou a questão envolvendo as vendas regulares de XRP da Ripple. Dorman disse que a empresa vende cerca de US$ 3 bilhões a US$ 4 bilhões em XRP por ano e usa o dinheiro para financiar recompras de ações. Para ele, a comunidade de criptomoedas frequentemente discute recompras de tokens, mas não questiona por que a Ripple vende tokens XRP enquanto compra de volta ações da própria empresa.

No entanto, vários detalhes sobre XRP e o XRP Ledger (XRPL) desacreditam algumas das preocupações do executivo da Arca. Por um lado, a ausência de conexão entre XRP e Ripple é um recurso, não um defeito, pois permanece favorável ao ecossistema XRP.

Especificamente, o XRPL funciona como uma blockchain de código aberto e descentralizada, operada por mais de 100 validadores independentes administrados por universidades, exchanges e empresas em todo o mundo. Isso significa Ripple não controla a rede, mesmo que as autoridades tentassem forçar a empresa a fazê-lo.

O design da rede também separa o token do controle corporativo. O XRP tem uma oferta fixa de 100 bilhões de tokens, e os desenvolvedores não podem criar mais. A ideia por trás do XRP já existia antes da fundação da Ripple, o que também mostra que o token e a empresa não são a mesma coisa.

Além disso, as afirmações de que o XRP faz “absolutamente nada” desmoronam quando se considera sua utilidade em pagamentos e os recursos da XRPL. Notavelmente, a XRPL inclui ferramentas integradas para tokenização, finanças descentralizadas e NFTs. Ela também oferece uma exchange descentralizada nativa e recursos de custódia.

A rede consegue processar cerca de 1.500 transações por segundo, enquanto as taxas permanecem em frações de um centavo. Dados do ecossistema também mostram que o XRPL atualmente hospeda mais de US$ 2,3 bilhões em ativos do mundo real tokenizados.

Enquanto isso, os desenvolvedores também introduziram atualizações como Domínios Autorizados, que visam facilitar o uso da rede por instituições de forma compatível. Além disso, um protocolo de empréstimo nativo está em desenvolvimento.

O XRP também atua como um ativo de ponte para pagamentos transfronteiriços. Por meio do sistema Ripple Payments, instituições financeiras liquidam transferências internacionais instantaneamente, sem precisar manter dinheiro em contas estrangeiras antecipadamente. O serviço já processou bilhões de dólares em volume de pagamentos.

Enquanto Dorman questionava as vendas de XRP da Ripple, a empresa na verdade libera seus tokens, cerca de 200 milhões de XRP por mês, como parte de um plano de longo prazo para reduzir suas participações após os criadores originais do XRPL alocarem 80% do total da oferta para a empresa. Ex-CFO da Ripple, David Schwartz, confirmou anteriormente que o objetivo da empresa é reduzir seu saldo.

No entanto, para evitar grandes choques de mercado, a Ripple bloqueou grande parte do saldo em custódia para liberar os tokens periodicamente. Os dados mostram que os 200 milhões de XRP liberados mensalmente equivalem a aproximadamente 0,1% do volume de negociação mensal de XRP, sugerindo que tem pressão direta limitada sobre o preço.

Enquanto isso, além do XRP, Dorman também questionou o caso de investimento em bitcoin. Ele destacou a discussão em andamento sobre os riscos da computação quântica, dizendo que a solução técnica pode ser simples, mas coordená-la em toda a rede criaria desafios de governança.

O executivo da Arca também argumentou que a imagem do Bitcoin como ouro digital enfraqueceu, especialmente desde que ouro tokenizado agora existe em redes blockchain. Ele também disse que o Bitcoin não funciona bem como proteção contra a inflação ou como meio de troca, já que as stablecoins dominam os pagamentos cripto do dia a dia.

Dorman também questionou as atuais valorações de mercado do ethereum e do Solana. Ele argumentou que ambas as redes enfrentam alta inflação de tokens, o que pode superar a receita de taxas e, às vezes, permitir que as capitalizações de mercado aumentem mesmo enquanto os preços dos tokens caem.

Olhando para o futuro, ele acredita que três segmentos da indústria de criptomoedas atualmente apresentam o maior crescimento. Estes incluem pagamentos em stablecoins, finanças descentralizadas e tokenização de ativos do mundo real, áreas que atraíram a atenção de empresas como a Securitize e BlackRock.