Autor: Faizan Farooque | 8 de setembro de 2026
Tradução: Deep潮 TechFlow
Leitura destacada da Shenchao: A Anthropic está prestes a definir os principais bancos para seu IPO, com investidores esperando uma avaliação de上市 de US$ 2 trilhões ou mais, superando os US$ 1,77 trilhões da SpaceX em sua oferta em junho e estabelecendo um novo recorde no mercado de IPOs. Apenas alguns meses atrás, a avaliação da empresa em fevereiro era de US$ 380 bilhões, subindo para US$ 965 bilhões após a captação de US$ 65 bilhões em maio. Este artigo analisa a disputa pelos cargos dos bancos no IPO, as alterações na cronologia e as incertezas sobre o ritmo de crescimento da receita, além de explicar por que este IPO se tornou o teste mais transparente da onda de IA até agora em Wall Street.
Anthropic pode logo descobrir até que ponto a Wall Street acredita na febre da inteligência artificial.
Segundo o Financial Times, a desenvolvedora do Claude está prestes a definir os principais bancos para seu IPO, e os investidores esperam que a avaliação da empresa alcance US$ 2 trilhões ou mais. O Morgan Stanley (MS) parece ser o candidato mais provável para atuar como “lead left” (sobrestante principal), enquanto o Goldman Sachs (GS) será responsável pela estabilização pós-negociação.
Mesmo pelos padrões da indústria de IA, este é um preço surpreendente.
A Anthropic arrecadou US$ 650 bilhões em maio, com uma avaliação da empresa de US$ 9,65 trilhões. Isso equivale a uma capitalização de mercado de US$ 2 trilhões em abertura, um aumento de quase 107% em poucos meses.
E esse é o ponto central de todo o assunto.
Anthropic não está apenas se preparando para uma IPO. Pode estar pedindo aos investidores do mercado público que validem um dos saltos de avaliação mais rápidos da história comercial.
O número de US$ 2 trilhões mudou as apostas no IPO
Segundo o Financial Times, o Morgan Stanley tem discutido o preço de emissão com potenciais investidores da Anthropic, mas ainda não está claro se poderá atuar como líder. Após fornecer financiamento à Anthropic, o JPMorgan (JPM), o Citigroup (C) e o Barclays (BCS) também devem obter assentos importantes.
A posição “lead left” é importante porque o banco que ocupa esse papel geralmente exerce grande influência sobre a precificação, a alocação de investidores e a apresentação geral da emissão.
Mas os bancos não estão apenas disputando posição.
A avaliação de $2 trilhões da Anthropic superará os $1,77 trilhões alcançados pela SpaceX em sua oferta pública em junho, estabelecendo um novo recorde no mercado de IPOs. A SpaceX arrecadou inicialmente $75 bilhões em sua oferta inicial, mas esse valor foi posteriormente ampliado para $85,7 bilhões após a execução da opção de sobrealocação pelos underwriters.
E a velocidade com que a Anthropic avança também é surpreendente.
Segundo a Reuters, a empresa arrecadou US$ 30 bilhões em fevereiro com uma avaliação de US$ 380 bilhões. Uma rodada de US$ 65 bilhões em maio elevou sua avaliação para US$ 965 bilhões. Na época, a Anthropic estimou que sua receita anualizada superava US$ 47 bilhões.
Isso significa que, desde fevereiro, a avaliação de mercado primário da Anthropic mais que triplicou.
Wall Street está apostando que a IA poderá sustentar mais um IPO histórico
O momento desta IPO é crucial para as ações do setor de inteligência artificial.
A estreia sensacional da SpaceX demonstrou que os investidores estão dispostos a sustentar uma avaliação massiva parcialmente baseada na imaginação da IA. A Anthropic agora pode levar esse entusiasmo ainda mais longe.
Para a Wall Street, há um segundo retorno.
O Financial Times afirmou que Morgan Stanley e Goldman Sachs também são considerados entre os principais concorrentes pelo futuro IPO da OpenAI. Obter uma posição de destaque no projeto Anthropic pode ajudar a consolidar qualquer um desses bancos como principal consultor das novas startups de IA de trilhões de dólares.
Mas a avaliação da Anthropic é uma barreira difícil de ultrapassar.
Apenas alguns meses depois, os investidores estão pagando mais do que o dobro da avaliação de US$ 2 trilhões da empresa em maio.
This means growth expectations have become critical.
A receita da Anthropic em julho, anualizada, foi de aproximadamente US$ 65 bilhões, abaixo das previsões mais otimistas de alguns investidores, que estimavam cerca de US$ 80 bilhões. A concorrência também está aumentando: a OpenAI lançou um novo modelo principal, e ambas as empresas estão competindo para atrair clientes corporativos e desenvolvedores.
Imagem: A Anthropic está se preparando para um grande IPO, enquanto Wall Street disputa uma fatia do bolo
Fonte: Bloomberg / Getty Images
O cronograma de IPO da Anthropic já está mudando
Desde que o Financial Times relatou pela primeira vez esse evento, um fator importante mudou.
O Financial Times relatou que a Anthropic pode divulgar o prospecto já em setembro e começar a negociar no final de setembro ou início de outubro; mas a Reuters relatou posteriormente que esse prazo foi adiado.
Segundo o planejamento atual, a Anthropic apresentará o prospecto até o final de setembro, iniciará as apresentações por volta de metade de outubro e poderá concluir sua estreia na bolsa antes das eleições legislativas dos EUA em novembro.
Segundo a Reuters, a empresa também está próxima de finalizar um empréstimo rotativo de aproximadamente US$ 15 bilhões, com a participação de Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Citigroup.
Isso cria um vínculo financeiro adicional entre esses bancos e a Anthropic antes do lançamento do IPO.
Anthropic pode se tornar o maior teste de IA até agora em Wall Street
É fácil ver o IPO da Anthropic como mais um sinal da prosperidade da IA.
But precisely because of this, the significance of this valuation goes beyond that.
Uma avaliação de US$ 2 trilhões equivale a exigir que os investidores do mercado aberto sustentem uma empresa avaliada em US$ 380 bilhões em fevereiro e US$ 965 bilhões em maio.
Mas isso não significa que os investidores o ignorarão. O crescimento da receita da Anthropic, a adoção de sua tecnologia por empresas como o departamento de IA da Amazon e sua capacidade de arrecadar quantias massivas de caixa apontam para uma demanda extraordinariamente forte pelo seu tecnologia no mercado.
Mas o IPO mudará a plateia.
Os investidores do mercado primário apostam no crescimento dos próximos anos e podem arcar com preços altos. Já os investidores do mercado aberto, sooner or later, terão de ver essas expectativas realizadas trimestralmente.
Essa é exatamente a razão pela qual Morgan Stanley e Goldman Sachs podem estar disputando tão intensamente a posição número um.
A Anthropic pode se tornar o negócio mais famoso de Wall Street. Também pode se tornar o teste mais transparente até agora: até onde os investidores empurrarão essa onda de IA, até que o preço em si se torne o perigo.