Autor: Faizan Farooque
Compilado por Deep潮 TechFlow
Anthropic atinge avaliação de US$ 2 trilhões; Wall Street enfrenta o maior teste de IPO de IA
DeepChain导读：Anthropic正接近敲定IPO的关键银行角色，投资者预计其上市估值将达到2万亿美元甚至更高，超过SpaceX今年6月上市时的1.77万亿美元，创下IPO市场新纪录。而就在几个月前，该公司2月的估值仅为3800亿美元，5月完成650亿美元融资后升至9650亿美元。本文梳理了这场IPO的银行席位之争、时间表变动与收入增速悬念，并解释了为何它将成为华尔街迄今为止最透明的一次AI热潮测试。
Anthropic pode logo descobrir até que ponto a Wall Street acredita no entusiasmo por inteligência artificial.
Segundo o Financial Times, a desenvolvedora do Claude está prestes a definir os principais bancos para seu IPO, e os investidores esperam que a avaliação da empresa alcance US$ 2 trilhões ou mais. O Morgan Stanley (MS) parece ser o candidato mais provável para atuar como “lead left” (gerente principal da oferta), enquanto o Goldman Sachs (GS) será responsável pela estabilização pós-negociação.
Mesmo segundo os padrões da indústria de IA, este é um preço surpreendente.
A Anthropic arrecadou US$650 bilhões em maio, com uma avaliação da empresa de US$9650 bilhões. Isso representa uma capitalização de mercado de US$2 trilhões na abertura, um aumento de quase 107% em poucos meses.
E esse é o ponto central de todo o assunto.
Anthropic não está apenas se preparando para uma IPO. Pode estar pedindo aos investidores do mercado público que validem uma das ascensões de valorização mais rápidas da história comercial.
O número de US$ 2 trilhões mudou as apostas no IPO
Segundo o Financial Times, o Morgan Stanley tem discutido o preço de emissão com potenciais investidores da Anthropic, mas ainda não está claro se poderá atuar como líder. Após fornecer financiamento à Anthropic, o JPMorgan (JPM), o Citigroup (C) e o Barclays (BCS) também devem obter assentos importantes.
A posição “lead left” é importante porque o banco que desempenha esse papel geralmente exerce grande influência sobre a precificação, a alocação de investidores e a apresentação geral da emissão.
Mas os bancos não estão apenas disputando posição.
A avaliação de $2 trilhões da Anthropic superará os $1,77 trilhões alcançados pela SpaceX em sua oferta pública em junho, estabelecendo um novo recorde no mercado de IPOs. O valor arrecadado na primeira emissão da SpaceX foi de $75 bilhões, mas aumentou posteriormente para $85,7 bilhões após a execução da opção de超额配售 pelos underwriters.
E a velocidade com que a Anthropic avança também é surpreendente.
Segundo a Reuters, a empresa arrecadou US$30 bilhões em fevereiro com uma avaliação de US$380 bilhões. Uma rodada de US$65 bilhões em maio elevou sua avaliação para US$965 bilhões. Na época, a Anthropic estimou sua receita anualizada em mais de US$47 bilhões.
Isso significa que, desde fevereiro, a avaliação de mercado primário da Anthropic aumentou mais de três vezes.
Wall Street está apostando que a IA poderá sustentar mais um IPO histórico
O momento em que este IPO ocorre é crucial para as ações do setor de inteligência artificial.
O lançamento espetacular da SpaceX demonstrou que os investidores estão dispostos a sustentar uma avaliação massiva parcialmente baseada na imaginação da IA. A Anthropic agora pode levar esse entusiasmo ainda mais longe.
Para a Wall Street, há um segundo retorno.
O Financial Times afirmou que Morgan Stanley e Goldman Sachs também são considerados candidatos principais na disputa pelo IPO futuro da OpenAI. Obter uma posição de destaque no projeto Anthropic pode ajudar a consolidar qualquer um desses bancos como principal consultor das novas startups de IA de trilhões de dólares.
Mas a avaliação da Anthropic é uma barreira difícil de ultrapassar.
Apenas alguns meses depois, os investidores estão pagando mais do que o dobro da avaliação de US$ 2 trilhões da empresa em maio.
Isso significa que as expectativas de crescimento se tornaram cruciais.
A receita da Anthropic em julho, anualizada, é de aproximadamente US$ 65 bilhões, abaixo das previsões mais otimistas de alguns investidores, que chegavam a US$ 80 bilhões. A concorrência também está aumentando: a OpenAI lançou um novo modelo principal, e ambas as empresas estão competindo para atrair clientes corporativos e desenvolvedores.
Imagem: A Anthropic está se preparando para um grande IPO, enquanto Wall Street disputa uma fatia.
Fonte: Bloomberg / Getty Images
O cronograma de IPO da Anthropic já está mudando
Desde que o Financial Times relatou pela primeira vez esse evento, um fator importante mudou.
O Financial Times relatou que a Anthropic pode divulgar o prospecto já em setembro e iniciar as negociações no final de setembro ou início de outubro; no entanto, a Reuters relatou posteriormente que esse prazo foi adiado.
Segundo o planejamento atual, a Anthropic apresentará o prospecto até o final de setembro, iniciará as apresentações por volta de metade de outubro e poderá concluir sua estreia antes das eleições legislativas dos EUA em novembro.
Segundo a Reuters, a empresa também está próxima de finalizar um empréstimo rotativo de aproximadamente US$ 15 bilhões, com a participação de Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Citigroup.
Isso cria um vínculo financeiro adicional entre esses bancos e a Anthropic antes do lançamento do IPO.
Anthropic pode se tornar o maior teste de IA até agora em Wall Street
É fácil ver o IPO da Anthropic como mais um sinal da prosperidade da IA.
Mas por isso mesmo, essa avaliação tem um significado ainda maior.
Uma avaliação de US$ 2 trilhões equivale a exigir que os investidores do mercado aberto sustentem uma empresa avaliada em US$ 380 bilhões em fevereiro e US$ 965 bilhões em maio.
Mas isso não significa que os investidores o deixarão passar. O crescimento da receita da Anthropic, a adoção de sua tecnologia por empresas como o departamento de IA da Amazon e sua capacidade de levantar quantias massivas de caixa apontam para uma demanda extraordinariamente forte pelo seu tecnologia.
Mas o IPO mudará a plateia.
Os investidores do mercado primário apostam no crescimento dos próximos anos e podem pagar preços altos. Já os investidores do mercado aberto, sooner or later, terão de ver essas expectativas realizadas trimestralmente.
Esta é exatamente a razão pela qual Morgan Stanley e Goldman Sachs podem estar disputando tão intensamente a posição principal.
Anthropic pode se tornar o negócio mais famoso de Wall Street. Também pode se tornar o teste mais transparente até agora: até onde os investidores levarão essa onda de IA, até que o preço em si se torne o perigo.
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