Gerenciar finanças em uma das empresas de IA mais valiosas do mundo parece glamoroso, até o momento em que você está arrecadando dezenas de bilhões de dólares, planejando uma IPO e processando o governo dos EUA. Krishna Rao, CFO da Anthropic, está fazendo tudo isso.
Rao está à frente das operações financeiras da Anthropic desde 2024, e o ritmo não foi exatamente tranquilo. No início de 2026, a empresa encerrou uma rodada de financiamento Série G de US$ 30 bilhões, elevando sua avaliação para US$ 380 bilhões. A Anthropic, criadora dos modelos de IA Claude, é agora uma das empresas privadas mais valiosas do planeta.
A máquina de captação de recursos encontra a realidade
Antes de se juntar à Anthropic, Rao ganhou experiência guiando o Airbnb em seu IPO e diversas captações de capital. Essa experiência mostrou-se útil, pois as necessidades de capital da Anthropic são enormes.
Rao tem liderado acordos de computação multi-nuvem e multi-chip desde sua chegada à empresa. O objetivo: garantir que a Anthropic tenha potência de processamento suficiente para acompanhar rivais como OpenAI e Google DeepMind sem se tornar dependente de qualquer fornecedor único.
A verdadeira jogada estratégica ocorreu em maio de 2026, quando a Anthropic anunciou uma nova empresa de serviços de IA formada junto com a Blackstone, Hellman & Friedman e Goldman Sachs. A joint venture foi projetada para levar ferramentas de IA baseadas no Claude a empresas de médio porte, um segmento de mercado que tem sido amplamente negligenciado pelos principais laboratórios de IA.
O problema do Pentágono
A Anthropic entrou com uma ação judicial contra o governo dos EUA por causa de uma designação do Pentágono que a empresa considera uma ameaça direta à sua receita. Em um documento judicial apresentado por volta do final de abril de 2026, Rao detalhou os riscos financeiros em termos diretos: as ações do governo correm o risco de reduzir a receita da Anthropic em 2026 em “múltiplos bilhões de dólares” e podem causar prejuízos de curto prazo de “centenas de milhões”.
O CEO da Anthropic, Dario Amodei, se desculpou publicamente na semana passada pela forma como a empresa lidou com as negociações fracassadas com o Pentágono, sugerindo que a ruptura não foi exclusivamente culpa do governo.
A pergunta sobre o IPO
Esperava-se amplamente que a Anthropic fosse abrir capital em 2026. Com uma avaliação privada de US$ 380 bilhões e um CFO que orientou o IPO da Airbnb, os elementos pareciam estar no lugar.
Mas as tensões do DoD introduziram incerteza real. O analista da Wedbush, Dan Ives, apontou a disputa do Pentágono como um fator complicador para os preparativos do IPO de Rao, segundo a Fortune.
Se o aviso de Rao sobre “bilhões múltiplos” em receita ameaçada for preciso, a trajetória de receita que justificou uma avaliação de US$ 380 bilhões pode precisar de revisão significativa. Investidores privados que participaram da Série G nessa avaliação estão observando atentamente.
A joint venture de serviços de IA com a Blackstone, Hellman & Friedman e o Goldman Sachs começa a parecer menos uma expansão estratégica e mais um hedge necessário, à medida que a diversificação da receita longe do governo dos EUA se torna urgente, quando esse relacionamento institucional está se desfazendo publicamente.