Os funcionários do Federal Reserve correm o risco de cometer o pior erro de política monetária da história do banco central ao manter as taxas elevadas enquanto a economia dos EUA desliza em direção à recessão, segundo Danielle DiMartino Booth, CEO da QI Research.
Principais conclusões:
- O CEO da QI Research, Danielle DiMartino Booth, diz que o Fed corre o risco de cometer um erro histórico na política ao manter as taxas enquanto o PIB do Q4 atingiu 0,5%.
- Os gastos dos consumidores dos EUA desaceleraram para uma taxa de 0,6% no início de 2026, com 14 meses consecutivos de revisões negativas de folha de pagamento sinalizando dano no mercado de trabalho.
- O relatório de empregos de abril e a batalha de confirmação de Kevin Warsh com o senador Thom Tillis determinarão a próxima movimentação da política do Fed.
Metais preciosos e títulos de curto prazo são as melhores apostas enquanto o Fed mantém a política apertada, diz Danielle DiMartino Booth
Danielle DiMartino Booth fez os comentários em uma entrevista com David Lin no The David Lin Report (TDLR) após o CPI headline registrar 3,3% para o mês, o maior valor desde maio de 2024, com o CPI núcleo subindo para 2,6% impulsionado por preços mais altos do petróleo.
Os minutos da reunião do Federal Open Market Committee, divulgados no mesmo dia, revelaram que vários membros discutiram a possibilidade de aumentar as taxas de juros se inflação permanecesse acima da meta. Booth descartou qualquer aumento de taxas no curto prazo como teatro motivado politicamente, e não como pensamento econômico sólido.
“A ideia de que o Fed vai aumentar as taxas nesse ambiente é ridícula”, disse Booth. “Isso será registrado como um dos maiores erros de política na história do Federal Reserve. O Federal Reserve vai ignorar o que está diante dos olhos deles.”
O PIB dos EUA cresceu apenas 0,5% no quarto trimestre de 2025. O consumo pessoal, que estava em uma taxa de 1,9% dentro desse número, desacelerou para 0,6% em janeiro e fevereiro de 2026, antes que o pleno impacto dos preços mais altos da gasolina atingisse os orçamentos domésticos. O modelo GDPNow do Fed de Atlanta projeta crescimento de 1,3% no primeiro trimestre.
Booth apontou para o rastreamento do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica sobre a renda pessoal após transferências governamentais, que já está mostrando uma leitura recessiva. Ela citou 14 meses consecutivos de revisões negativas de folha de pagamento e disse que economistas do lado da venda em grandes empresas começaram a usar abertamente a palavra recessão.
O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan atingiu sua leitura mais baixa na história da pesquisa. As expectativas de desemprego ficaram em 68%, o que Booth descreveu como profundamente recessivo. Uma medida separada que rastreia se é um bom momento para comprar uma casa entrou em colapso.
Pódio Estendido de Powell
Sobre a questão da liderança do Fed, Booth disse que Jerome Powell provavelmente permanecerá no pódio por mais tempo do que a Casa Branca espera. Ela apontou para o senador Thom Tillis, cujo mandato termina em 3 de janeiro de 2027, como o obstáculo que impede a confirmação de Kevin Warsh mesmo de chegar a uma votação em comitê. As acusações criminais contra Powell permanecem pendentes, e Booth disse que todos os funcionários do Fed usarão postura dura como cobertura até que isso mude.
“Até que as acusações criminais contra Jerome Powell sejam retiradas, todos os funcionários do Federal Reserve atualmente em cargo vão se esconder atrás de qualquer coisa para justificar manter uma postura hawkish e ameaçar aumentar as taxas”, disse Booth. “Ponto.”
Os dados do CME Fedwatch data mostraram nenhuma probabilidade de corte de taxas até o final de abril, com probabilidades significativas só aparecendo na reunião de dezembro. Booth disse que a resposta política correta seria o Fed se posicionar publicamente ao lado dos trabalhadores pressionados pelos custos de combustível, desinflação salarial e aumento das demissões, mesmo que os cortes de taxas produzam alívio limitado.
A taxa da hipoteca fixa de 30 anos diminuiu levemente para 6,37% após cinco semanas consecutivas de aumentos. O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu de 4,35% para 4,31% durante a semana, uma movimentação que Booth disse reflete os mercados precificando um choque de crescimento mais do que uma ameaça de inflação.
Para investidores, Booth recomendou a extremidade curta da curva de juros como a melhor posição antes de uma reversão eventual da política do Fed. Ela disse que os metais preciosos encontraram um piso e permanecem como um hedge crível contra eventos de crédito, instabilidade financeira e inflação. Ela manteve sua visão de que o dividendo da Chevron permanece seguro.
O relatório de folha de pagamento de abril é o próximo ponto de dados importante que Booth está acompanhando, dado que o relatório de empregos de março foi impulsionado por anomalias de ajuste sazonal, incluindo 79.000 trabalhadores contabilizados como afetados pelo clima e 100.000 empregos adicionados por meio do ajuste do modelo nascimento-morte.