Mensagem da ChainThink, em 18 de março, o analista de dados on-chain Axel publicou um novo relatório apontando que o superaquecimento do mercado de Bitcoin foi completamente eliminado, mas a pressão vendedora ainda não foi aliviada, e ainda não há sinais claros de reversão no mercado.
O relatório mostra que o MVRV Z-Score, que mede a superavaliação do Bitcoin, caiu 74% desde o pico cíclico de 2,603 em outubro de 2025, para 0,674, bem abaixo da média (1,72) e da trajetória de um desvio padrão (3,55), confirmando que a bolha de avaliação foi completamente esgotada. A faixa atual de 0,5 a 1,0 corresponde à região neutra do ciclo, com a capitalização de mercado apenas ligeiramente acima do valor realizado.
No entanto, o aSOPR (média móvel de 7 dias), que reflete a situação de lucro dos participantes do mercado, permaneceu abaixo de 1,0 por 55 dias consecutivos, com o valor mais recente em 0,9926, indicando que o mercado ainda está vendendo com prejuízo. Desde que o indicador atingiu pela última vez 1,0 em 21 de janeiro de 2026, ele não conseguiu retornar à faixa de vendas lucrativas.
Axel enfatiza que 1,0 é o ponto crítico que separa o cenário de vendas com prejuízo das vendas com lucro. Antes que o aSOPR consiga se manter acima de 1,0 por vários dias de negociação consecutivos, qualquer recuperação pode enfrentar pressão de venda. A questão-chave do mercado atual não é se o Bitcoin está barato, mas se a pressão dos vendedores já se esgotou — e, pelo menos por enquanto, a resposta ainda é negativa.