Autor: KarenZ, Foresight News
Se você vir a lista de lucros FOMO como um quadro de resultados, olhar apenas os números finais só lhe diz quem ganhou mais, mas não revela se esses lucros vieram de negociações frequentes ou de poucas posições grandes.
Ao combinar os 20 principais números de negociações, posições médias e lucros por tipo de ativo, é possível observar três caminhos distintos: alguns obtiveram retornos de centenas de vezes por compras iniciais, outros obtiveram retornos absolutos com capital significativo em ativos já com alta capitalização de mercado, e outros buscaram oportunidades por meio de rotação frequente, mas o ranking da conta ainda foi determinado por um ou dois posicionamentos centrais.
At the time of writing on September 4, the combined PnL of the top 20 was $82.3781 million, averaging $4.1189 million per person, with a median of $2.9120 million.
O primeiro lugar, Unipcs (Bonk Guy), lucrou 14,26 milhões de dólares, quase 100 milhões de yuans, representando 17,3% do PnL total dos 20 principais.
Visão geral dos 20 principais lucros FOMO
20 contas realizaram aproximadamente 24.500 transações no total, com uma média de cerca de 1.225 transações por conta e uma mediana de aproximadamente 746 transações. A média simples do «tempo médio de posição» de cada conta resultou em cerca de 4 dias e 9 horas, com mediana de 4 dias. Essas estatísticas representam médias por conta, sem ponderação pelo volume financeiro de cada transação.
Característica um: a lista é impulsionada por poucos "posicionamentos superiores"
O caso mais típico é o Unipcs (Bonk Guy).
De 15 a 17 de julho, a Unipcs comprou aproximadamente US$ 67.495 em PONS em três transações, com uma capitalização média de compra de cerca de US$ 6,1 milhões. Até a redação deste texto, essa parte do PONS vale aproximadamente US$ 7,43 milhões, resultando em um lucro contábil de cerca de 108 vezes. Apenas esta posição principal é suficiente para explicar por que ele permaneceu no topo por tanto tempo.
Além do PONS, a Unipcs registrou ganhos em conta superiores a 10 vezes no DELTA e no microduck; posições como USELESS, MarsCoin, Basecat e BOW (Longbow) também obtiveram ganhos em conta de aproximadamente 1 a 3 vezes. Seu diferencial não é apostar apenas em uma única moeda, mas, além de uma posição principal, continuar buscando oportunidades secundárias que amplifiquem os ganhos.
O prazo médio de posição da Unipcs ainda atinge 7 dias e 2 horas, indicando que "negociar frequentemente" e "manter posições principais por muito tempo" podem coexistir.
DumbCrayonEater está mais próximo de "uma única posição muda a vida", com lucro total de 8,93 milhões de dólares. A posição em IA gerou aproximadamente 345 vezes, ou 7,35 milhões de dólares em lucro; o tempo médio de permanência na conta foi de 11 dias e 21 horas, o mais longo entre os 20 principais. Embora o número total de operações também tenha atingido cerca de 2.200, o que realmente determinou a escala da conta foi a IA, e não a distribuição do lucro uniformemente por milhares de operações.
Essa concentração de lucro não é um caso isolado: o lucro de IA do terceiro colocado Salem gerou aproximadamente US$ 6 milhões em receita; o lucro de IA do quarto colocado Nate (co-fundador do LONG) gerou aproximadamente US$ 4,56 milhões; a IA de Burgz contribuiu com aproximadamente US$ 3,9 milhões; a posição PONS do pesquisador da Blockworks Research, AJC, rendeu 128 vezes o investimento, gerando US$ 3,03 milhões em lucro contábil; a IA de Wood contribuiu com aproximadamente US$ 2,57 milhões; a PONS de RugDalio contribuiu com aproximadamente US$ 2,23 milhões; a IA do LP 1 contribuiu com aproximadamente US$ 1,9 milhão. Comparando-se grosseiramente o PnL total da lista, essas posições principais geralmente explicam mais de 80% a 90% dos lucros da conta.
O PnL total de Salem é de US$ 6,296,900. Ele investiu US$ 9.913 quando o valor de mercado da AI era de aproximadamente US$ 370.000, realizando múltiplas compras e vendas no início; mesmo após o valor de mercado da AI subir para milhões, dezenas de milhões e cerca de US$ 200 milhões, ele continuou a aumentar sua posição. Após os acréscimos subsequentes, seu preço médio de aquisição subiu para cerca de US$ 16,2 milhões, mas a AI ainda lhe gerou aproximadamente US$ 6 milhões em lucro, representando cerca de 95% do seu PnL total.
Nate também obteve seus principais lucros com IA. Nate comprou inicialmente cerca de 773 dólares quando o valor de mercado da IA era inferior a 100 mil dólares; posteriormente, adquiriu múltiplos tokens enquanto o valor de mercado da IA subia para milhões e dezenas de milhões de dólares. Os dados da conta FOMO mostram que ele investiu aproximadamente 50 mil dólares, com um valor de mercado médio de compra de cerca de 2,7 milhões de dólares, resultando em um lucro não realizado de aproximadamente 4,56 milhões de dólares na posição de IA, representando cerca de 92% do seu PnL total.
WLFI consultor ogle está em sétimo lugar. Em 14 de julho, ele comprou inicialmente por 4.974 dólares quando o valor de mercado do PONS era de aproximadamente 470 mil dólares, seguido por atividades de transferência, recebimento, aumento e redução de posição. Como o volume posterior de transações foi muito maior do que a compra inicial, seu investimento total acumulado foi de cerca de 3,72 milhões de dólares, com um valor de mercado médio de compra de aproximadamente 157 milhões de dólares; até a redação deste artigo, o PONS gerou cerca de 3,77 milhões de dólares em lucro para ele, representando mais de 99% do seu PnL total.
Entre os 20 principais, há também quem acumulou resultados com múltiplas posições de alavancagem média. O CASHCAT e o MarsCoin do Frogman contribuíram respectivamente com aproximadamente US$ 1,03 milhão (dobro) e US$ 1,12 milhão em ganhos contábeis (triplo); o MarsCoin e o CASHCAT do Avast contribuíram respectivamente com aproximadamente US$ 2,45 milhões e US$ 1,17 milhão (quádruplo); a variação foi gerada pelo VVV (124%), MOLT (155%), STONKBROKER (69%) e pelas posições de contratos.
Este conjunto de diferenças indica que "posições principais" não significa necessariamente comprar apenas uma moeda. Seu significado mais preciso é: a maior parte do lucro da conta acaba concentrada em uma a três posições que claramente superam as demais negociações, em vez de ser distribuída uniformemente entre todas as operações.
Segunda característica comum: eles apostaram não apenas em tokens, mas na janela de lançamento do ecossistema
Com base nas grandes posições de lucro na tabela, pelo menos 15 dos 20 principais envolveram AI ou PONS: AI apareceu em 9 grandes posições de conta, e PONS apareceu em 7.
PONS, IA e Robinhood Chain estão fortemente ligados a narrativas como launchpad, paridade de ativos tokenizados e reembolso de taxas de negociação. Posições como CASHCAT, MarsCoin e "Niu Lai" representam apostas dos traders na popularidade de novas narrativas.
Eles não necessariamente pertencem à mesma cadeia, mas apresentam características temporais semelhantes: ambos estão na fase em que novos ecossistemas atraem rapidamente capital e atenção.
A lista inclui pessoas que obtiveram retornos de cem vezes comprando muito cedo, bem como aquelas que investiram grandes quantias após o token já ter atingido capitalização de mercado média ou até alta. Unipcs, DumbCrayonEater, AJC, Wood e Cardinal Saint destacam-se pelo "alto múltiplo trazido pelo preço inicial"; Frogman, Avast, Cosby e "230" destacam-se pela "troca de capital significativo por retornos absolutos após o aumento da certeza".
Portanto, o que se chama de "muito cedo" não significa necessariamente comprar na primeira minuto ou no primeiro dia do lançamento. O mais importante é realizar a pesquisa e construir uma posição alinhada ao seu julgamento antes de a liquidez, os usuários e a atenção do ecossistema serem plenamente liberados. Comprar muito cedo aumenta o potencial de múltiplos, enquanto aumentar a posição posteriormente aumenta o lucro absoluto; ambos podem entrar na lista, mas possuem estruturas de risco completamente diferentes.
Terceira característica comum: alta frequência e longo prazo não são mutuamente exclusivos
Ao analisar os 20 principais em conjunto com o número de negociações e o tempo médio de posição, percebe-se que a "frequência de negociação" e a "pacIÊncia na posição" não estão na mesma dimensão.
Frank é a conta de maior frequência típica: cerca de 4.400 negociações, com tempo médio de posição de apenas 1 dia e 7 horas; change cerca de 2.700, com tempo médio de posição de 2 dias e 9 horas; Burgz cerca de 2.400, com tempo médio de posição de 1 dia e 17 horas. Essas contas realmente apresentam características de rotação rápida.
Mas muitas negociações não significam necessariamente que a posição principal seja mantida por pouco tempo. Unipcs realizou cerca de 2.600 negociações, com uma média de permanência de 7 dias e 2 horas; DumbCrayonEater realizou cerca de 2.200 negociações, com uma média de permanência de 11 dias e 21 horas; Nate realizou cerca de 1.900 negociações, com uma média de permanência de 7 dias e 10 horas. É provável que, além de muitas negociações periféricas, eles mantenham por períodos mais longos as posições principais nas quais têm maior confiança.
Na outra extremidade, estão contas que operam seletivamente. O «230» possui apenas 80 transações, enquanto Cosby, LP 1, Frogman, RugDalio e ogle têm aproximadamente 220, 203, 235, 236 e 252 transações, respectivamente. A baixa frequência não significa necessariamente retenção de longo prazo: RugDalio tem uma média de detenção de apenas 2 dias e 9 horas, enquanto ogle atinge 7 dias e 5 horas. O número de transações, a média de detenção e a concentração de posição devem ser analisados em conjunto.
Portanto, os dados existentes podem apoiar descrições como "rotação frequente", "concentração infrequente" e "posicionamento principal de longo prazo", mas não podem provar diretamente que alguém consiga vender alto e comprar baixo de forma consistente.
High frequency is a tool for them to seek opportunities or manage risk; large position sizes are what determine ranking.
Quarta característica comum: a maioria dos grandes resultados ainda permanece apenas no papel.
Do estado atual das posições confirmáveis, a maioria dos grandes resultados na lista ainda inclui ganhos não realizados e não foram totalmente liquidadas.
Ethermonk é um dos poucos casos em que é possível observar claramente a realização de lucros. Seu CASHCAT gerou lucro realizado de aproximadamente US$ 1,45 milhão, com retorno de cerca de 55%; o "Niu Lai" gerou lucro realizado de aproximadamente US$ 794 mil, com retorno de cerca de 122%, e ambas as posições já foram totalmente encerradas. Ao mesmo tempo, ele ainda mantém uma posição com lucro não realizado em microduck, com ganho contábil de aproximadamente US$ 420 mil, cerca de 1,3 vezes.
Este é um gerenciamento de posição mais completo: as posições fechadas garantem o lucro realizado, enquanto as posições abertas mantêm o potencial de alta. Em comparação com a análise apenas do PnL total, essa divisão reflete melhor o quanto risco de preço ainda é assumido pela conta.
O que realmente ensinou esta lista?
Primeiro, analise se o ecossistema é capaz de gerar valor novo de forma sustentável, depois examine o token específico. No início de um novo ecossistema, narrativas e atenção podem atrair os primeiros fundos, mas se o entusiasmo se manterá depende de indicadores reais como receita, volume de negociação, liquidez e crescimento de usuários. Apenas quando esses indicadores forem sustentáveis, a lógica de captura de valor do token poderá ser validada.
Em segundo lugar, a avaliação pode ser comparada com projetos similares. Analisar isoladamente se um token tem uma capitalização de mercado de 10 milhões ou 100 milhões de dólares não permite determinar facilmente se está caro ou barato. Um método mais eficaz é comparar com launchpads, principais Meme ou tokens de ecossistema similares em outras cadeias, para identificar possíveis subavaliações.
Terceiro, grandes resultados exigem tanto baixo custo quanto posição suficiente. Alavancagens altas geralmente vêm de posições de compra mais antigas, e lucros elevados também dependem do tamanho do investimento.
Quarto, ser otimista não significa nunca vender. É possível manter a posição central que define o limite da conta ou realizar lucros progressivamente e recuperar o capital durante a alta. O Ethermonk já encerrou completamente as posições de CASHCAT e "Niu Lai", enquanto ainda mantém o microduck — essas representam dois tipos diferentes de risco.
Quinto, a concentração de posições por contas principais reflete a formação de consenso fundamental. Os 20 principais frequentemente constroem grandes posições sequencialmente nas mesmas duas moedas, indicando que narrativas e atenção são de fato pistas importantes para descobrir oportunidades; mas quando essa concentração já aparece na lista, os custos de compra, múltiplos potenciais e liquidez de saída para novos entrantes podem ser completamente diferentes.
Por fim, é essencial compreender o viés de sobrevivência por trás da lista. Comprar cedo, concentrar posições e manter a longo prazo pode gerar retornos de cem vezes, mas também pode resultar em perdas quase totais. A lista de lucros apenas mostra as contas bem-sucedidas que permaneceram entre as principais, e não pode ser usada para inferir que pessoas que adotam a mesma estratégia geralmente lucram.