Artigo de: angelilu, Foresight News
Na noite de 3 de setembro, o CEO da AMC Theatres, Adam Aron, atacou a Robinhood no X por emitir ações tokenizadas da AMC sem permissão, usando termos como «vergonhoso», «absurdo», «repulsivo», «odioso», «inperdoável» e «baixo», e afirmou que já contratou advogados de valores mobiliários externos. O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, respondeu apenas com quatro palavras: «What's the concern?»
Quase simultaneamente, um token chamado MEME foi lançado na Robinhood Chain, com o par de negociação sendo o AMC tokenizado. De acordo com os dados da GMGN, em 12 horas, sua capitalização de mercado subiu de zero para mais de 150 milhões de dólares; até a publicação deste artigo, a capitalização caiu para cerca de 100 milhões de dólares, com um volume de negociação de 24 horas de 115 milhões de dólares.
Está criticando um "ativo" sem direitos de sócio.
Alguns podem ainda estar pouco familiarizados com a AMC. A cadeia de cinemas AMC foi fundada em 1920, com sede em Leawood, Kansas, Estados Unidos, e opera cerca de 898 cinemas e 10.059 telas em todo o mundo, sendo a maior operadora de cinemas do mundo, listada na NYSE (NYSE: AMC).
At o fechamento em 3 de setembro, o preço da ação da AMC era de US$ 2,54, com uma capitalização de mercado de US$ 2,27 bilhões; em outras palavras, uma criptomoeda meme lançada há 12 horas já possui uma capitalização de mercado equivalente a cerca de 6% da empresa centenária que ela representa.
Os dois CEOs estão disputando os títulos tokenizados da Robinhood. Em 1º de julho, a Robinhood lançou sua própria rede L2, a Robinhood Chain, introduzindo inicialmente 95 ações americanas tokenizadas, emitidas por entidades offshore, como Jersey, oferecendo exposição de preço semelhante às ações reais, mas sem conceder propriedade, direitos de voto ou titularidade, e não disponível para investidores americanos, nem registrada sob as leis de valores mobiliários dos EUA.
As acusações de Aron são quatro: a Robinhood, sendo uma empresa americana, está realizando isso em jurisdições offshore, contornando a regulamentação dos EUA; esse “mercado sintético de ações fictícias” enfraquece a capacidade de financiamento da própria empresa; os investidores recebem algo sem direitos de acionista reais; e, por fim, aumenta a desconfiança do público nos mercados financeiros. Ele exige que a Robinhood pare voluntariamente as negociações de ações tokenizadas da AMC, caso contrário avaliará a possibilidade de interromper obrigatoriamente e relatar ao SEC, enfatizando que a AMC “não tem nenhuma ligação com isso e não o reconhece de forma alguma”.
A afirmação da Robinhood permanece inalterada: os Stock Tokens são contratos derivativos que oferecem exposição econômica, e os detentores não possuem direitos legais ou de benefício sobre as empresas subjacentes. Além da pergunta retórica de Tenev, a empresa não emitiu declaração oficial sobre as acusações.
O que está subindo é escrever a fúria do CEO na narrativa do MEME
A conta oficial do MEME, @amemecoinrh, tem apenas uma frase para seu narração: “O cinema é apenas uma fachada; sempre foi uma A Meme Coin.” Reinterprete as três letras AMC como A Meme Coin.
Este meme tem impacto porque o próprio Aron é o maior beneficiário da viralização. Em janeiro de 2021, a ação da AMC caiu para o mínimo histórico de US$ 1,91, com mais de US$ 5 bilhões em dívidas e à beira da reestruturação de falência — exatamente por parecer que estava falindo, tornou-se alvo de venda a descoberto por fundos hedge, com a proporção de vendas a descoberto chegando a cerca de 25% das ações em circulação.
Os investidores individuais do fórum da Reddit, WallStreetBets, perceberam esse ponto, se uniram para comprar ações e adquiriram massivamente opções de compra, forçando os market makers a comprarem as ações subjacentes para se protegerem contra seus riscos, criando uma dupla pressão de cobertura de posições curtas e gamma: em 27 de janeiro, a ação subiu 301% em um único dia e atingiu o maior valor histórico de US$ 72,62 em 2 de junho. Aron aproveitou a oportunidade para emitir ações continuamente, arrecadando cerca de US$ 2 bilhões durante o ano, puxando diretamente a empresa de volta da beira da falência.
(Obs: A AMC concluiu uma divisão inversa de 1:10 e a fusão das ações APE em 24 de agosto de 2023; o preço de negociação acima é o preço real na época e não pode ser comparado diretamente com o preço atual de US$ 2,54.)
Na época, ele adotou uma postura de total adesão: os pequenos investidores se autodenominavam "Apes", chamavam-no de "Silverback", e ele doou 50 mil dólares ao Fundo de Proteção aos Gorilas — esse apelido ainda consta em sua biografia no Twitter.
Ele também não é estranho à criptomoeda. Em novembro de 2021, a AMC passou a aceitar BTC, ETH, BCH e LTC como pagamento de ingressos de cinema; em janeiro de 2022, Aron realizou uma enquete no Twitter sobre a adesão ao Dogecoin, com mais de dois terços dos votos a favor, e em abril do mesmo ano, o aplicativo da AMC passou a suportar oficialmente pagamentos em Dogecoin e Shiba Inu por meio do BitPay. Em outras palavras, ele acolhe as memecoins para comprar pipoca, mas se opõe a usar suas ações como ativos sintéticos — essa linha ele traçou claramente, e esse conflito não deve ser simplificado como “CEO tradicional não entende blockchain”.
Robinhood também teve um papel nessa história. Em 28 de janeiro de 2021, ela temporariamente limitou os usuários de comprarem GME e AMC, permitindo apenas vendas, o que foi visto pelos investidores individuais como um pecado original. A Robinhood alegou que, devido à sua instituição de liquidação ter aumentado os requisitos de capital para lidar com a volatilidade de ações altamente alavancadas, foi forçada a restringir a compra de certas ações. Tenev compareceu às audiências no Congresso para pedir desculpas. Cinco anos depois, a mesma empresa, o mesmo ativo, mas com uma nova forma de disputa.
Após a disparada do Meme, sempre há histórias de riqueza. De acordo com monitoramento da Lookonchain, um endereço comprou 16,11 milhões de MEME por 2.972 dólares e obteve lucro não realizado superior a 2,1 milhões de dólares em menos de 12 horas, com retorno de 713 vezes; Frank, fundador do projeto NFT DeGods, comprou 11 milhões de MEME por 1.491 dólares, com sua posição chegando a mais de 1,2 milhão de dólares, resultando em retorno de aproximadamente 810 vezes.
Depois de ser criticado, o AMC subiu 18%.
O preço real das ações da AMC subiu sozinho. Antes da abertura do mercado americano em 4 de setembro, a AMC subiu mais de 15%, fechando em US$ 2,94, com uma capitalização de mercado retornando a aproximadamente US$ 2,7 bilhões. Essa acusação pública, feita sob o nome de "proteger os investidores", teve, a curto prazo, o efeito mais direto de trazer uma onda de atenção para a própria AMC — exatamente como em 2021, só que desta vez o incendiário foi o próprio CEO.
Do ponto de vista legal, a AMC atualmente apenas encarregou advogados para investigar; ainda não há respostas sobre se processará ou se poderá interromper, e a estrutura de emissão offshore foi projetada exatamente para contornar essa jurisdição. Do ponto de vista do mercado, o MEME é apenas um dos muitos tokens meme relacionados à AMC na Robinhood Chain, exemplificando perfeitamente o princípio “controvérsia é alpha”: conflitos geram narrativas, e narrativas geram liquidez.