Duas gigantes de tecnologia entraram na temporada de resultados em 30 de julho. Uma saiu com uma alta de 8% após o horário de negociação. A outra saiu ao som dos investidores saindo silenciosamente.
A Amazon divulgou receita do Q2 de 2026 de US$ 200,6 bilhões, superando as estimativas dos analistas de cerca de US$ 196,47 bilhões. A Apple relatou US$ 109,4 bilhões, também superando o consenso de US$ 108,65 bilhões. Ambas superaram as expectativas. Apenas uma foi recompensada por isso.
O premium da infraestrutura de IA é real
O excelente trimestre da Amazon foi impulsionado em grande parte pela AWS, sua divisão de computação em nuvem, que cresceu 37% em relação ao mesmo período do ano anterior. As ações da Amazon subiram mais de 8% na negociação pós-fechamento com base nos resultados.
A Apple, entretanto, viu suas ações caírem nos negócios pós-fechamento, apesar de apresentar resultados que superaram em quase US$ 800 milhões o esperado pelos analistas.
FolioBeyond, uma empresa de gestão de ativos especializada em estratégias de investimento impulsionadas por IA e aprendizado de máquina, identificou essa divergência como emblemática do broader “AI trade” que continua a redefinir como os investidores valorizam empresas de tecnologia. A empresa, que recentemente rebrandou seu ETF RISR em junho de 2026, tem monitorado como os gastos com capital relacionados à IA estão se tornando a variável mais importante no desempenho das ações de tecnologia.
Uma história de dois casos de crescimento
A Amazon está investindo agressivamente em centros de dados, chips de IA personalizados e capacidade em nuvem. A abordagem da Apple tem sido mais conservadora, focada no processamento no dispositivo com ênfase na privacidade, em vez da estratégia massiva de infraestrutura em nuvem que o Wall Street atualmente prefere.
Para a construção de carteira, a análise da FolioBeyond indica que modelos baseados em fatores que ponderam a exposição à infraestrutura de IA provavelmente estão superando abordagens tradicionais ponderadas por capitalização de mercado.
O risco é que os gastos com infraestrutura de IA eventualmente atinjam um limite. Se a receita gerada pelas aplicações de IA não justificar os centenas de bilhões investidos em data centers e chips, todo o mercado pode inverter. O crescimento da AWS em 37% faz com que essa preocupação pareça distante hoje.