Os números estão ficando absurdos, e não da maneira divertida. A Amazon, a Microsoft e a Alphabet reuniram suas despesas de capital para 2026 em aproximadamente US$ 725 bilhões, um valor que representa um aumento de cerca de 77% em relação aos US$ 410 bilhões anteriormente projetados para 2025.
A onda de gastos é impulsionada por uma única coisa: a demanda insaciável por infraestrutura de IA. Data centers, servidores, equipamentos de rede e, mais importante, chips.
A divisão dos gastos
A Amazon está à frente com cerca de US$ 200 bilhões em capex projetado para 2026. A Microsoft segue de perto, com aproximadamente US$ 190 bilhões. A Alphabet, não satisfeita em ficar para trás, elevou sua previsão para 2026 para uma faixa de US$ 175 bilhões a US$ 205 bilhões após aumentar novamente o número em julho de 2026.
A Meta completa o quarteto de hiperscalers com um gasto de capital projetado de US$ 115 bilhões a US$ 135 bilhões.
A liderança da Amazon indicou que uma parte considerável dos gastos de capital da AWS para 2026 já possui compromissos pré-definidos com clientes alinhados para monetização em 2027 e 2028.
A postura agressiva da Alphabet vem na esteira de uma taxa de crescimento anual de 82% nas receitas do Google Cloud. A Alphabet registrou um consumo de caixa histórico de US$ 5,9 bilhões no Q2 de 2026, ao mesmo tempo em que aumentou sua previsão de capex em US$ 15 bilhões.
A cadeia de suprimentos de chips sob pressão
A Amazon tem desenvolvido seus próprios chips Trainium, com compromissos acumulados superiores a US$ 225 bilhões. A Alphabet continua investindo em sua arquitetura proprietária TPU (Tensor Processing Unit).
Analistas preveem que os gastos com capital dos hyperscalers podem atingir trilhões até 2030 ou 2031. As revisões significativas nos gastos com capital que começaram em 2024 e 2025 parecem ter sido o ato de abertura, não o evento principal.
O que isso significa para investidores adjacentes à criptomoeda
Quando as hyperscalers estão absorvendo todos os chips disponíveis, isso cria pressão sobre a oferta que afeta a disponibilidade e os preços das GPUs para todos os demais, incluindo mineradores de criptomoedas. Mineradores de bitcoin que dependem das cadeias de suprimento adjacentes às GPUs para hardware de próxima geração devem acompanhar de perto esses números de capex.
Construir centros de dados com valor de US$ 725 bilhões exige quantias impressionantes de eletricidade. Centros de dados de IA e operações de mineração de bitcoin competem cada vez mais pelos mesmos recursos energéticos, especialmente em regiões com energia barata e abundante. À medida que hiperscalers firmam acordos de compra de energia e expandem conexões com a rede elétrica, o cenário competitivo para o acesso à energia da mineração cripto se torna mais apertado.
À medida que a infraestrutura de IA se expande, ativos de dados tokenizados e redes de computação descentralizadas como Render e Akash posicionam-se como provedores alternativos de computação GPU.