As participações acionárias da Alphabet agora incluem uma posição na SpaceX avaliada em aproximadamente US$ 94,1 bilhões após a oferta pública inicial da SpaceX em junho de 2026, que valorizou a gigante aeroespacial em cerca de US$ 1,77 trilhões. A Alphabet originalmente investiu cerca de US$ 900 milhões na SpaceX em 2015, quando a empresa era valorizada em aproximadamente US$ 12 bilhões.
O investimento de 2015 garantiu à Alphabet uma participação estimada entre 7% e 7,4% da SpaceX. Até o final de 2025, essa propriedade se diluiu levemente para cerca de 6%, à medida que a SpaceX levantou capital adicional por meio de rodadas de financiamento subsequentes. Um ano antes da IPO, a empresa foi avaliada em aproximadamente US$ 400 bilhões. A participação relatada pela Alphabet de US$ 94,1 bilhões está alinhada de perto com uma participação de 6% com base em valorações pós-IPO próximas a US$ 1,57 trilhão.
Somente no Q2 de 2026, a Alphabet registrou US$ 99 bilhões em ganhos não realizados e realizados com seus títulos de equity, com uma parte significativa proveniente de investimentos relacionados à IA, sendo SpaceX e Anthropic os principais contribuidores. Após impostos, esses ganhos adicionaram US$ 77,1 bilhões ao lucro líquido da Alphabet.
A Alphabet tem atuado em ambos os lados deste comércio. Seu investimento na Anthropic, a empresa de segurança de IA por trás do Claude, está alinhado à posição na SpaceX como parte de uma aposta mais ampla em tecnologias de ponta.
Os resultados relatados do Alphabet agora são fortemente influenciados por ganhos de avaliação pelo valor de mercado de investimentos em ações. Um acréscimo pós-impostos de US$ 77,1 bilhões na receita líquida proveniente de ganhos com investimentos é inerentemente volátil — as mesmas regras contábeis que produzem lucros impressionantes quando a SpaceX sobe podem gerar perdas igualmente dramáticas se as valorações recuarem.
A avaliação de IPO de US$ 1,77 trilhões da SpaceX a coloca entre as empresas mais valiosas da Terra desde o primeiro dia de negociação pública. A elevação de US$ 400 bilhões para US$ 1,77 trilhões em aproximadamente 12 meses representa ou um verdadeiro aceleramento fundamental ou precificação de mercado ambiciosa — provavelmente uma combinação de ambos.
O balanço do Alphabet agora possui exposição significativa ao desempenho no mercado público da SpaceX. Qualquer correção significativa nas ações da SpaceX afetará os resultados financeiros relatados do Alphabet.