Alphabet (GOOGL), empresa-mãe do Google, divulga os resultados do segundo trimestre hoje após o encerramento do mercado. A Wall Street espera crescimento de dois dígitos. Mas os investidores estão observando com mais atenção uma coisa: será que os massivos gastos da empresa em inteligência artificial começarão a dar retorno?
A ação subiu acentuadamente ao longo do último ano. Também recuou desde seus máximos de maio em direção ao anúncio. Aqui está o que um investidor geral deve observar.
Os números que os analistas esperam
As estimativas de consenso estimates apontam para receita de aproximadamente US$ 116,8 bilhões, um aumento de cerca de 21% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os analistas esperam lucros de aproximadamente US$ 2,89 por ação. A Alphabet superou as estimativas por vários trimestres consecutivos. Esse histórico eleva a barra para o relatório de hoje.
O Google Cloud cresceu 63% na comparação anual no último trimestre, o ritmo mais rápido entre os principais provedores de nuvem. A receita total da empresa aumentou 22% para US$ 109,8 bilhões. A margem de lucro da unidade de nuvem também quase dobrou.
O lucro líquido também aumentou, mas os ganhos não realizados com as participações do Alphabet em empresas como a SpaceX impulsionaram grande parte desse aumento. Os investidores vão ignorar o número de lucro anunciado hoje. Eles querem avaliar quanto veio das operações reais, e não de ganhos fictícios. O crescimento da nuvem, e não o lucro anunciado, é o número que mais importa neste trimestre.
O gasto em IA é a verdadeira história
O Alphabet orientou para gastos de capital entre US$ 180 bilhões e US$ 190 bilhões em 2026. Esse é o dinheiro que a empresa gasta construindo centros de dados e chips de IA, mas esse valor testou a paciência dos investidores. A empresa recentemente levantou novas ações para ajudar a financiar a expansão, uma medida que rompeu um hábito de décadas de financiar o crescimento internamente.
O backlog de pedidos de aproximadamente US$ 460 bilhões da nuvem impulsiona o cenário altista e aponta para anos de receita futura já garantida. O cenário baixista é mais simples: uma conversão lenta de lucros ou um lançamento do Gemini que continua sendo adiado podem fazer a ação cair, independentemente dos números divulgados hoje.
O Que Mais Poderia Movimentar a Ação
A publicidade de busca permanece o maior negócio da Alphabet e os investidores desejam garantias de que os resumos de busca gerados por IA não estão reduzindo a receita publicitária tradicional. Alguns escritórios de Wall Street também rotacionaram fora das ações da Meta e para o Google, pois apostam que o negócio de nuvem e chips da Alphabet oferece um caminho mais claro para lucros com IA do que seus concorrentes.
Os chips de IA personalizados do Alphabet, chamados Tensor Processing Units, adicionam outra camada de complexidade. A empresa recentemente começou a vender essa tecnologia de chip para clientes externos. Qualquer atualização sobre esse negócio pode redefinir como os analistas enxergam a estratégia de IA do Alphabet além de seus próprios produtos.
A lição para a maioria dos investidores é simples. O mercado quer prova de que a aposta da Alphabet em IA está se transformando em lucro duradouro, e não apenas em contas maiores, então apenas receita forte não será suficiente hoje.
Assista como a gestão aborda o capex, a conversão do backlog da Cloud e o cronograma do Gemini na chamada de hoje. Essas respostas podem mover mais a ação do que os próprios números trimestrais.