Dois relatórios de resultados. Duas histórias muito diferentes sobre para onde o dinheiro da IA está realmente indo.
A Alphabet relatou receita de US$ 119,8 bi no Q2 de 2026, um aumento de 24% na comparação anual. A IBM relatou receita de aproximadamente US$ 17,2 bi para o mesmo trimestre, alta de apenas 1% em relação ao ano anterior.
O Google Cloud está consumindo os orçamentos empresariais
O número que se destaca no relatório da Alphabet é o Google Cloud, que cresceu 82% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo aproximadamente US$ 24,8 bilhões no Q2 de 2026.
Para colocar isso em contexto: apenas o Google Cloud gerou mais receita trimestral do que todo o negócio global da IBM.
A previsão acumulada de gastos com capital do Alphabet agora supera US$ 200 bilhões, refletindo o quão agressivamente a empresa está apostando na capacidade de infraestrutura de IA.
O trimestre da IBM conta uma história mais complicada
O segmento de software da IBM cresceu 5% no Q2 de 2026. O problema é o segmento de infraestrutura, que caiu 7%. Essa queda reflete uma mudança mais ampla no orçamento corporativo: os departamentos de TI empresarial estão reduzindo os gastos com hardware legado e sistemas on-premises e redirecionando-os para serviços de IA baseados em nuvem.
O CEO Arvind Krishna apontou a computação quântica como um impulso de crescimento de horizonte mais longo durante o período de resultados, com a IBM antecipando contribuições de receita provenientes da computação quântica entre 2028 e 2029.
O que isso significa para os investidores que acompanham o comércio de IA
A computação quântica, que a IBM está desenvolvendo ativamente, tem implicações de longo prazo para a segurança criptográfica. Os padrões de criptografia que atualmente protegem carteiras de bitcoin, transações na blockchain e comunicações de protocolos descentralizados são teoricamente vulneráveis a máquinas quânticas suficientemente poderosas. A linha do tempo de receita da IBM para computação quântica entre 2028 e 2029 não sugere uma ameaça iminente à infraestrutura de criptoativos.
Quando hiperscaladores como a Alphabet se comprometem com programas de gastos em capital de centenas de bilhões de dólares, eles competem com mineradores de criptomoedas por infraestrutura de energia, chips especializados e imóveis próximos a fontes de energia.
O crescimento de 82% do Google Cloud em um único trimestre significa que a adoção empresarial de serviços de IA em nuvem está acelerando, não estagnando. Os resultados da IBM sugerem que empresas expostas principalmente aos gastos tradicionais em TI empresarial podem enfrentar pressão contínua à medida que a migração orçamentária para a nuvem continua.