Escrito por Frank, Investigador da Maitong MSX
Com os mesmos dados, você confia na interpretação humana ou na "divinação" feita por uma IA?
Pare uma piada ciberpunk, mas num mundo atual cheio de opiniões e altamente emocional, o que o mercado escassece é exatamente a informação de amostras reais que não tiveram tempo de ser retocadas.
Afinal de contas, posições reais realmente fazem as pessoas mentirem.
Enquanto o final e o início do ano,Para nos aproximarmos o mais possível da realidade da tokenização/Web3 no ponto de viragem de 2025-2026, realizámos recentemente, com o apoio da McKinsey MSX, uma amostragem anónima junto do grupo de construtores de primeira linha.Centrado principalmente em três questões:
- Palavras-chave para a bolsa de valores dos EUA / tokenização em 2025, segundo a sua perspetiva;
- As suas posições reais em 2025 (não limitado a ações dos EUA/Web3);
- Para onde você estaria mais disposto a alocar recursos em 2026 (não se limita a ações norte-americanas/Web3);
Após uma série de tentativas, incluindo persuasão e pressão, conseguimos recolher um número de amostras razoavelmente satisfatório, que foi posteriormente comprimido em três nuvens de palavras, quase completamente isentas de julgamentos subjectivos. Foi precisamente por considerar que a interpretação humana inevitavelmente envolve uma perspectiva subjectiva que decidimos...Convidamos o "ingénuo" ChatGPT, Gemini e DeepSeek, sob restrições idênticas de prompt, a fazerem uma "leitura de sorte" destas três nuvens de palavras.
Talvez a IA compreenda melhor esta geração de construtores (Builders) do que nós próprios, e consiga reunir melhor esses fragmentos, montando o quebra-cabeça do destino do mercado acionista norte-americano, da Web3 e da tokenização em 2026.
1. Quais são as palavras-chave que você vê para o mercado acionista dos EUA em 2025 / tokenização?
Prompt:Vais ver um conjunto de palavras-chave provenientes de profissionais de primeira linha no setor de tokenização do mercado acionário dos EUA / Web3, utilizadas para responder à mesma pergunta: «Como é o mercado acionário dos EUA / setor de tokenização em 2025, aos vossos olhos?». Não vais julgar se estão certas ou erradas, nem introduzir qualquer informação externa do mercado. Baseia-te apenas nestas palavras-chave em si, analisando-as do ponto de vista da estrutura de dados e das características linguísticas, com ênfase na resposta a:
Quais palavras-chave têm a frequência mais elevada / mais baixa / mais descontextualizada, e como isso pode refletir estados estruturais? Quais palavras-chave ou direções semânticas mostram características claras de consenso? Existem combinações de palavras-chave com significados próximos, direções opostas ou tensões mais fortes? Que características de estágio geral a indústria sugere com base nesses termos-chave? Se considerarmos apenas essas palavras-chave, sem introduzir qualquer informação externa, como entenderíamos esta indústria em 2025 e 2026?
Por favor, mantenha um tom analítico descritivo e moderado, evitando fornecer recomendações de investimento ou julgamentos definitivos. O comprimento da resposta não deve exceder 1000 caracteres.
Nota do editor: as respostas foram ligeiramente organizadas e reescritas para melhorar a legibilidade, mas a direção geral e a linha de pensamento não foram significativamente alteradas (o mesmo se aplica às restantes).
ChatGPT:As palavras-chave de maior frequência concentram-se em "aceleração" e "institucionalização", sugerindo que a pista está a passar por um processo de avanço com uma mudança de ritmo significativa, mas ainda não estável; palavras-chave de frequência média incluem "IA", "conformidade" e "diferenciação", demonstrando uma existência que se tornou contextual e normalizada; palavras de baixa frequência ou isoladas, como "descompressão", "desconhecido", "campo de batalha estratégico" e "início", carregam fortes sentimentos subjetivos ou metáforas emocionais, podendo refletir diretamente a sensação de desconforto, competição ou incerteza de indivíduos face às mudanças estruturais.
O corpus como um todo apresenta características linguísticas de uma "fase inicial a intermediária — etapa de construção estrutural",Entre estes, os verbos de alta frequência superam os substantivos, indicando que o foco da discussão ainda está nos processos e mudanças, e não nas formas estáveis; várias palavras-chave apontam para regras, verificação e processos, e não para produtos ou modelos específicos; embora existam vocabulários com carga emocional, eles não dominam, sugerindo que a incerteza é percebida, mas ainda não está fora de controlo.
Se basearmos apenas nestas palavras-chave por si só, pode-seCompreender 2025 como um ano de transição, em que a aceleração ocorre, mas as coisas ainda não estão definidas, o consenso está a reunir-se, mas ao mesmo tempo está a ocorrer uma diferenciação.
Gemini:Palavras frequentes como "aceleração" e "institucionalização" indicam uma forte convergência de opiniões sobre o crescimento após a intervenção de forças profissionais; palavras de frequência média como "IA", "conformidade" e "diferenciação" delineiam o estado das tecnologias, da estrutura regulatória e da desigualdade no desempenho do mercado; palavras de baixa frequência e mais descontextualizadas, como "descompressão", "padronização de processos" e "verificação de ativos", refletem ansiedades subjacentes sob a aparência de prosperidade, bem como uma perspetiva micro de transição de narrativas para aplicações concretas.
Os dados globais revelam um estado de "alta energia cinética e baixa posição do centro de gravidade", no qual a coexistência de "institucionalização" e "conformidade" indica que esta aceleração não se deve a uma expansão descontrolada, mas sim a um deslocamento estrutural sujeito a regras, constituindo assim uma base de certeza para a indústria.
Combinando as características gerais das palavras-chave,Esta pista está actualmente num "período de ebulição transitória", combinando o caos da fase inicial (desorientação, incerteza) com a rigidez da véspera da maturidade (conformidade, padronização). O mercado já não é uma única peça monolítica, mas sim claramente "diferenciado".A tokenização deixou de ser um experimento isolado de ativos e começou a integrar-se profundamente com a finança mainstream e as tecnologias de ponta.
Em termos gerais, de 2025 a 2026, será um momento de entrada profissional caracterizado por uma corrida acelerada marcada pela ansiedade, uma reestruturação dentro das regras e uma dependência extrema da validação tecnológica.
DeepSeek:"Aceleração" ocupa uma posição central absoluta, enquanto "institucionalização", "diferenciação", "conformidade" e "IA" constituem o segundo escalão; a maioria dos termos surge apenas uma vez, apresentando características de cauda longa e dispersa. Por exemplo, "ausência de peso" destaca-se de forma algo deslocada no contexto geral de palavras dinâmicas e positivas (como aceleração, abertura e quebra de barreiras), podendo simbolizar um estado temporário de perda do sistema de referência tradicional num ritmo de mudança acelerado.
Entre estes, "institucionalização" e "conformidade" estão estreitamente relacionados, apontando conjuntamente para a tendência de regras e participação profunda dos agentes do sistema financeiro tradicional; por outro lado, "diferenciação" sugere a possível separação de níveis ou caminhos dentro do mercado ou setor.
A dinamicidade do desenvolvimento das pistas (aceleração, diversidade, instabilidade) e o processo institucionalizado (institucionalização, conformidade, padronização, estruturação) constituem duas direções semânticas mais fortes de consenso.
Ambos coexistem, desenhando um campo que procura estabelecer regras e estruturas num meio em rápida mudança.
II. As tuas posições reais em 2025 (sem limites para ações dos EUA/Web3)
Prompt:Vais ver um conjunto de palavras-chave provenientes de profissionais da primeira linha da tokenização do mercado acionista norte-americano/Web3, que utilizaram estas palavras-chave para responder à mesma pergunta: «Quais são as tuas posições reais em 2025 (não se limitam a ações norte-americanas/Web3)»; não vais julgar se estão certas ou erradas, nem introduzir qualquer informação externa do mercado, apenas vais fazer uma análise lógica com base na constituição da amostra, interpretando-a do ponto de vista da estrutura de dados:
Classifique os ativos envolvidos com base nos ativos ou setores em questão; existem ativos centrais que estão sendo repetidamente alocados? A carteira como um todo tende a ser mais concentrada ou diversificada, revelando que tipo de tolerância ao risco? A partir dessas posições reais, é possível observar alguma característica comportamental?
Por favor, mantenha um tom analítico descritivo e moderado, evitando fornecer recomendações de investimento ou julgamentos definitivos. O comprimento da resposta não deve exceder 1000 caracteres.
ChatGPT:A partir da estrutura da amostra, as posições podem ser claramente divididas em vários grupos de ativos.
- Ativos nativos de criptografia:Palavras-chave de alta frequência incluem BTC, ETH, SOL, BNB, USDT, USDC, enquanto as secundárias/marginais incluem XRP, DOGE, ASTER, SUPRA, XTTA; este grupo detém uma vantagem clara em quantidade e grau de repetição, e contém tanto ativos principais como configurações exploratórias.
- Relacionado com tecnologia e finanças nas bolsas norte-americanas:Inclui tanto empresas tecnológicas / plataformas — GOOGL, AAPL, AMAZN, NVDA, TSLA, PLTR, INTC, TSM, MU, WDC — como também empresas financeiras / relacionadas com transações — COIN, HOOD —, apresentando uma escolha orientada para infraestrutura, plataformas e capacidades tecnológicas;
- Consumo e tradicional setor defensivo das bolsas norte-americanas:MCD, KO, LLY, JD, entre outros, em pequeno número, mas claramente assumindo papéis de hedge estrutural ou de estabilizador;
- Índices e Equivalentes a Numerário / Ativos de Refúgio:VOO, ouro, USDT, USDC, etc., fornecem liquidez e amortecimento de volatilidade dentro do portefólio geral;
Do ponto de vista da frequência de ocorrência repetida, existe uma camada clara de ativos centrais:
- O BTC é o único objeto que aparece com mais frequência na amostra, surgindo várias vezes de forma densa;
- O GOOGL tem a maior taxa de duplicação no lado das ações do mercado norte-americano, claramente superior à de outras ações tecnológicas;
- ETH, SOL e BNB constituem um portfólio de ativos criptográficos de segunda camada configurados de forma repetitiva;
- O USDT foi mencionado várias vezes como um ativo sem risco, mostrando que não é uma "existência transitória";
Esta estrutura indica que os respondentes não distribuem as suas posições de forma uniforme, mas em vez disso concentram-se repetidamente em ativos com elevada confiança, mantendo ao mesmo tempo tentativas diversas na periferia.
Se basearmos apenas nesta série de palavras-chave de posições reais, sem introduzir quaisquer julgamentos externos, pode-se compreender como umaCom ativos nucleares centrais como pontos de referência, configurando-se simultaneamente em múltiplos sistemas de ativos, mantendo ao mesmo tempo liquidez e espaço para exploração.Estrutura combinada.
Gemini:Através de uma análise inicial dos dados da amostra, é possível classificar estes ativos detidos em cinco grandes categorias.
A estrutura dos dados revela um fenómeno extremamente significativo de centralização do consenso dentro deste grupo. Entre estes, o BTC é o ativo mais mencionado, seguido por GOOGL, ETH e SOL. Estes quatro formam os "quatro pontos de âncora" para as posições dos profissionais em 2025.
A alta frequência de aparição de BNB, TSLA e USDT também reflete uma dupla consideração sobre a posição ecológica setorial e a liquidez, enquanto se procura obter ganhos com alta beta (Beta).
Apesar da diversidade dos ativos envolvidos, cerca de 50% da capacidade da amostra é dominada pelos 5 a 6 ativos centrais, o que indica que os participantes do mercado, em 2025, não estão a adotar uma estratégia difusa, mas sim a concentrar fortemente os seus investimentos em ativos de grande capitalização com forte suporte narrativo.
Mais especificamente, a forma de suportar riscos pode ser resumida na estratégia de "barra de halteres", ou seja, uma extremidade é composta por ativos de crescimento tecnológico e criptomoedas com elevada volatilidade, como RKLB (aeroespacial), SOL, e diversos ativos relacionados a semicondutores; a outra extremidade é composta por ativos com elevada liquidez ou certeza, como USDT, ouro e VOO (ETF do índice S&P 500).
Embora a amostra inclua ações de valor tradicionais como MCD (McDonald's) e KO (Coca-Cola), elas são apenas complementares, o que indica que...Na lógica de alocação de ativos de 2025, a posição dos ativos tradicionais com dividendos foi marginalizada,Os profissionais tendem a definir "valor regressivo" como "crescimento tecnológico com suporte de fluxo de caixa".
DeepSeek:As posições mantidas na amostra podem ser aproximadamente classificadas em três categorias:
- Moeda virtual:Inclui BTC, ETH, SOL, BNB, XRP, DOGE, etc. Estes ativos ocorrem com maior frequência e abrangem moedas principais e algumas moedas menores (shitcoins).
- Moedas estáveis e mercadorias:Moedas estáveis como USDT e USDC, e commodities como ouro, são normalmente associadas a estratégias de protecção contra riscos ou gestão de liquidez com menor volatilidade de preços;
- As ações do mercado norte-americano abrangem diversos setores e capitalizações:Incluindo ações de tecnologia - GOOGL (Google), AAPL (Apple), TSLA (Tesla), NVDA (NVIDIA), COIN (Coinbase), PLTR (Palantir), INTC (Intel), MU (Micron Technology), TSM (TSMC), entre outros; ações de setores de consumo e tradicionais, como MCD (McDonald's), KO (Coca-Cola), LLY (Eli Lilly), entre outros; ações de finanças e plataformas, como HOOD (Robinhood), FIG (possivelmente um grupo financeiro), entre outros; ETFs: VOO (ETF do índice S&P 500);
Os ativos centrais (BTC, GOOGL, ETH, SOL) representam cerca de 37% do número total de ocorrências, fazendo com que a estrutura da carteira apresente a característica de "concentração central e dispersão periférica".Ou seja, aloca uma proporção significativa nos ativos centrais, ao mesmo tempo que diversifica os investimentos em muitos outros ativos.
Em geral, a estrutura de dados da carteira mostra uma estratégia de alocação que procura equilibrar risco e oportunidade, fixando-se em setores-chave, ao mesmo tempo que constrói uma camada de proteção através de diversificação e instrumentos de proteção contra riscos.
Terceiro, as direções em que você mais gostaria de alocar recursos em 2026 (não se limitando a ações norte-americanas/Web3)
Prompt:Vais ver um conjunto de palavras-chave provenientes de profissionais de primeira linha no setor de tokenização do mercado acionista norte-americano/Web3, que utilizaram estas palavras para responder à mesma pergunta: «Que direções (não limitadas ao mercado acionista norte-americano/Web3) estariam mais dispostos a alocar recursos em 2026?». Não julgues se estão certas ou erradas, nem introduzas qualquer informação externa do mercado. Baseia-te apenas na composição da amostra e faz uma análise lógica do ponto de vista da estrutura de dados:
Classifique os ativos com base nos ativos ou setores envolvidos; em 2026, que setor ou quais ativos serão mais preferidos por esses investidores? Existirão ativos centrais que forem repetidamente alocados? A alocação geral será mais concentrada ou mais diversificada, revelando que tipo de tolerância ao risco? A partir dessas posições reais, será que podemos observar alguma característica comportamental? Quais serão, respectivamente, os ativos ou setores com maior consenso entre os investidores em 2025 e 2026, e quais as mudanças entre esses anos?
Por favor, mantenha um tom analítico descritivo e moderado, evitando fornecer recomendações de investimento ou julgamentos definitivos. O comprimento da resposta não deve exceder 1000 caracteres.
ChatGPT:Em comparação com 2025, as palavras-chave de 2026 mostram uma mudança evidente:Objetos concretos e pistas abstratas começaram a surgir lado a lado,Explicar que o respondente enfatiza mais quando expressa a intenção de configuração.Direcionalidade e julgamento estrutural, e não uma escolha de ativo único.
As amostras podem ser aproximadamente classificadas nas seguintes categorias:
- Ativos nativos de criptografia:BTC, ETH e SOL são palavras-chave centrais de alta frequência, enquanto moedas estáveis e ativos criptográficos MEME ainda ocupam o centro da amostra, mas apresentam uma clara estratificação interna.
- Setor tecnológico e de alta tecnologia da bolsa de valores dos EUA:A nível individual, o foco está em TSLA, GOOGL, NVDA, AMZN, PLTR e HOOD; a nível setorial, o foco está em ações tecnológicas, chips, armazenamento e aeroespacial, sendo muito visível a transição de "seleção de ações" para "direção setorial".
- Matérias-primas e activos físicos:Metais preciosos (ouro, prata, cobre) e petróleo, que não se destacaram de forma evidente na amostra de 2025, foram claramente mencionados de forma sistemática nas intenções de 2026;
- Ferramentas de índice e de hedge:O S&P e o SQQQ representam preocupações relativamente à volatilidade do mercado ou sistémica;
Do ponto de vista da repetição, o núcleo em 2026 é muito concentrado: BTC continua sendo a palavra-chave com a maior frequência de ocorrência, significativamente superior às outras ativos; TSLA e NVDA repetem-se claramente no lado das ações norte-americanas, bem acima das outras ações individuais.
Se basearmos apenas nesse conjunto de palavras-chave, pode-se compreender a intenção de alocação para 2026 como centrada em torno de um pequeno número de ativos e direções industriais com alto consenso, ao mesmo tempo que expressa, de forma estrutural, uma tendência de alocação que utiliza abordagens setoriais, recursos e ferramentas para lidar com a incerteza.
Gemini:Os dados de amostra de 2026 apresentam uma amplitude mais ampla do que os de 2025, podendo ser principalmente classificados nas seguintes quatro categorias:
Na amostra de 2026, o BTC foi mencionado mais de metade das vezes, sendo o único ativo com características de consenso universal; o TSLA e o RKLB/avião espacial seguiram-se de perto. Comparando com 2025, a disposição dos profissionais para configurar tecnologias duras e exploração do espaço exterior aumentou significativamente, o que indica que o horizonte de investimento está a expandir-se da digitalização para as fronteiras extremas do mundo físico.
A estrutura das posições mantidas apresenta uma forma de "bengala de halteres" de "um polo e múltiplas forças", em que um polo é a BTC extremamente concentrada, enquanto o outro polo é formado por ativos de tecnologia dura extremamente dispersos (abrangendo vários subsectores como aeroespacial, armazenamento, semicondutores, entre outros).
A forma como se suporta o risco é caracterizada pela coexistência de "extrema agressividade e defensividade extrema". Por um lado, são alocados ativos de alta volatilidade, como MEME e RKLB; por outro, são introduzidos instrumentos de hedge, como SQQQ, ouro, prata, cobre e petróleo. Isso indica que os profissionais, em 2026, não esperam apenas uma subida unidirecional, mas sim oportunidades estruturais em meio a uma volatilidade intensa, e a forma de suportar riscos já evoluiu da simples procura por crescimento para a gestão da incerteza.
Em geral,As palavras-chave de 2026 mostram um aumento significativo na densidade de ouro, prata, cobre, petróleo, armazenamento e exploração espacial, o que reflete o facto de que, após uma profunda exploração por parte dos profissionais no setor digital (Web3), a lógica está a voltar-se agora para ativos tangíveis e fontes de energia/recursos fundamentais.
Aprofundar a cadeia de indústria também é uma característica típica. Os respondentes já não se contentam apenas em configurar acções de chips líderes como a NVDA, mas estendem-se para baixo até sectores de armazenamento e hardware específico, como a MU, WDC e SNDK, demonstrando um comportamento profissional de aprofundamento baseado no conhecimento do sector.
Se 2025 for o ano em que os profissionais estão a "construir estradas" (focando-se em conformidade, plataformas e infraestrutura), então 2026 será a "expedição" (com foco em exploração espacial, hardware avançado e recursos estratégicos globais).
DeepSeek:Do ponto de vista da estatística de frequência de menção, BTC tem a maior frequência, representando 20,4% do total de menções, seguido por TSLA (9,3%), com os dois juntos a somarem cerca de 30%, mostrando uma certa concentração nas preferências principais. NVDA, RKLB, GOOGL, HOOD, moedas estáveis e metais preciosos também foram mencionados várias vezes, mas, em geral, permanecem dispersos entre muitos ativos e temas, apresentando uma estrutura de "núcleo-periferia" — o núcleo está altamente concentrado em poucos ativos, enquanto a periferia está amplamente dispersa.
Entre elesAs criptomoedas (especialmente BTC) e ações de tecnologia (TSLA, NVDA, etc.) são as principais direções, enquanto temas como aeroespacial (representado por RKLB), semicondutores, armazenamento, e ativos de proteção contra riscos, como metais preciosos e moedas estáveis, também estão a atrair atenção.
É notável que as configurações de moedas estáveis, metais preciosos (ouro, prata, cobre), petróleo e SQQQ sejam mais proeminentes do que as amostras de carteira de 2025, indicando uma mentalidade defensiva perante a incerteza macroeconómica ou uma correção de mercado.
Nível individual / alvo: em comparação com 2025, o consenso em torno do BTC aumentou ainda mais, mantendo-se como núcleo absoluto; enquanto... O nível de consenso de GOOGL, ETH e SOL diminuiu significativamente, enquanto o nível de consenso de TSLA e NVDA aumentou.Isto pode refletir uma mudança na prioridade da configuração, concentrando-se de moedas criptográficas descentralizadas e ações de grandes tecnologias para ativos específicos e líderes mais concretos.
No nível das pistas, a direção da configuração expandiu-se para pistas temáticas (aeroespacial, chips, armazenamento) e matérias-primas (metais preciosos, petróleo), e o consenso difundiu-se de ativos específicos para temas diversificados.
Em geral, a estrutura de dados mostra que, de 2025 a 2026,A alocação de consenso está a evoluir de uma distribuição ampla de criptomoedas e acções tecnológicas para uma estratégia reforçada centrada no Bitcoin, com foco em activos tecnológicos específicos, aumentando ao mesmo tempo investimentos temáticos e alocações de protecção.Refletindo os ajustes nas estratégias dos investidores ao longo da evolução da pista: buscar um equilíbrio entre crescimento e defesa perante a incerteza.