A mídia estrangeira relata que uma suposição central que sustenta a alta avaliação e os grandes gastos de capital em IA está apresentando sinais de enfraquecimento: o preço real pago pelas empresas para acessar modelos de IA está diminuindo, em vez de continuar aumentando com o lançamento de novos modelos.
Dados de despesas corporativas publicados pela Ramp mostram que o preço efetivo pago pelas empresas dos EUA por milhão de tokens caiu cerca de 41% em relação ao pico de março, de US$ 1,15 para US$ 0,68. Ao mesmo tempo, a participação dos modelos avançados no uso geral caiu de cerca de 53% no início de agosto para 45% em setembro.
As despesas corporativas começam a contrair
O artigo afirma que o mais relevante não é apenas a correção de preços, mas também as mudanças nos gastos dos clientes de alto consumo. Os principais clientes que impulsionam a receita das empresas OpenAI e Anthropic reduziram seus gastos médios em IA em quase 10% em relação ao mês anterior em agosto. Ara Khazarian, economista-chefe da Ramp, considera que isso ainda não constitui uma ruptura de bolha, mas representa uma "fissura" na lógica de investimento em IA.
Na visão dele, o mercado originalmente apostava em dois eventos ocorrendo simultaneamente: o modelo continuando a se tornar mais poderoso e empresas e usuários aumentando constantemente seu uso. Desde que um desses fatores fosse suficientemente forte, as empresas de IA poderiam transmitir os lucros de volta a toda a cadeia de valor, sustentando grandes investimentos em chips, serviços em nuvem e data centers. Mas os dados mais recentes indicam que as empresas não estão continuando a pagar preços mais altos pelos modelos mais avançados.
Modelos mais baratos estão atraindo a demanda
Por trás da queda nos preços, por um lado, os fabricantes de modelos estão reduzindo ativamente os preços. O artigo menciona que a OpenAI reduziu em 80% o preço do GPT-5.6 Luna em relação ao lançamento, e a Anthropic também anunciou uma redução de preços no mês passado. Por outro lado, os clientes corporativos estão migrando dos modelos de ponta para modelos de médio porte, mais baratos e estruturalmente mais simples.
Khazarian afirmou que um número crescente de empresas está adotando automaticamente modelos de nível médio, como Terra e Sonnet, pois seu desempenho ainda é suficiente, ao mesmo tempo em que apresentam custos mais baixos. As 1% empresas com maior uso de IA na plataforma Ramp atualmente gastam cerca de US$ 7.200 por funcionário por mês em IA, claramente abaixo das expectativas altas de uso apresentadas anteriormente pelo CEO da NVIDIA, Jensen Huang, e esse número está desacelerando.
O artigo também menciona que o entusiasmo anteriormente popular na primavera por "tokenmaxxing" diminuiu significativamente. Com a chegada do verão, as empresas passaram a enfatizar disciplina de custos, e algumas empresas de tecnologia cancelaram práticas internas que incentivavam o uso intensivo de modelos, passando a restringir os funcionários ao uso prioritário de modelos avançados e caros.
A guerra de preços afeta o investimento em poder de mineração
A mídia estrangeira considera que os tokens estão se tornando cada vez mais como mercadorias padronizadas, em vez de recursos escassos, o que enfraquece o suporte à avaliação de empresas de IA e infraestrutura de poder de computação. O Morgan Stanley anteriormente alertou que, se os preços dos tokens não conseguirem se manter, até US$ 300 bilhões em financiamento por dívida destinado ao apoio da construção de novas nuvens de computação e data centers podem enfrentar pressão.
Essa tendência não se limita aos Estados Unidos. O artigo afirma que a intensa competição de preços entre empresas chinesas de IA também está pressionando para baixo os preços globais de chamada de modelos. Embora apenas 3,6% das empresas na plataforma Ramp usem modelos de código aberto ou modelos chineses, a concorrência de preços baixos no mercado internacional ainda se transmitirá às empresas americanas.
Em comparação com os fornecedores, desde 1º de agosto, o preço efetivo da OpenAI caiu 38%, para US$ 0,48; a Anthropic caiu 22%, para US$ 0,90. O artigo considera que a Anthropic ainda mantém certa capacidade de precificação, mas a OpenAI está buscando maior participação em tokens por meio de preços mais baixos, e essa diferença de vantagem está se reduzindo.
Informação adicional: A diretora financeira da OpenAI, Sarah Friar, afirmou recentemente que a empresa deseja, no futuro, reduzir progressivamente o modelo de cobrança por token e migrar para uma cobrança baseada nos resultados concluídos. O artigo conclui que, embora a receita das empresas de IA não necessariamente desapareça, sua fonte de crescimento pode estar mudando de aumentos de preço unitário para competição por participação de mercado e maior volume de uso.