Setor de Computação em Nuvem com IA registra aumento da demanda e mudanças nos preços

Mars Finance noticia que, em 13 de agosto, o analista qinbafrank identificou cinco tendências no setor de capacidade de computação em nuvem para IA (CSP) com base nos últimos relatórios financeiros da CoreWeave e da Nebius. A demanda ainda supera significativamente a oferta disponível a curto prazo — no final do segundo trimestre, a CoreWeave tinha operando cerca de 1,5 GW de potência e contratos por cerca de 3,7 GW, com um backlog de pedidos de aproximadamente US$ 104 bilhões, sem incluir os mais de US$ 25 bilhões em compromissos adicionais desde o início do terceiro trimestre; a Nebius planeja implantar mais de 1 GW por ano a partir de 2027, com meta intermediária de 5 GW de capacidade contratada. O gargalo da indústria passou de “se há clientes” para “quando poderá ser energizado, entregar GPUs e começar a cobrar”. O poder de precificação está realmente aumentando, mas não de forma uniforme: em julho, a CoreWeave elevou os preços de todos os SKUs em cerca de 25%; os preços das GPUs da geração anterior da Nebius subiram mais de 30% em relação ao primeiro trimestre, e os contratos recém-assinados no segundo trimestre tiveram uma receita anualizada média superior a US$ 20 milhões por MW; no início do terceiro trimestre, a capacidade emergencial de curto prazo chegou a US$ 40 milhões a US$ 50 milhões por MW. Os aumentos mais acentuados ocorreram em capacidade de curto prazo, GPUs de nova geração, grandes clusters e inferência produtiva — e não na capacidade bruta tradicional de baixa prioridade e com preços fixos de longo prazo. O ROI por projeto já é viável, mas o ROIC corporativo ainda não foi comprovado: a Nebius divulgou pela primeira vez períodos de retorno mais claros para projetos; a CoreWeave cobre investimentos em GPUs com contratos de cinco anos e financiamento baseado em ativos, mas a depreciação e os juros ainda consomem a maior parte do lucro operacional. Ambas as empresas estão evoluindo para se tornar “sistemas operacionais de infraestrutura de IA”, com foco competitivo mudando da locação por hora de GPUs para oferecer uma plataforma integrada que inclui treinamento, inferência, armazenamento, rede, implantação de modelos, monitoramento, governança, ambiente de execução de Agentes e operação cruzada entre nuvens. Os caminhos para captação de capital externo estão se diferenciando: o modelo de ativos leves da Nebius se assemelha mais a “parceiros de capital financiando fábricas de IA, enquanto a Nebius fornece o sistema operacional e capacidade operacional”; já o CoreWeave Omni se aproxima mais de “implantar uma nuvem completa nos data centers e GPUs próprios dos clientes”. Embora o rumo seja o mesmo, a Nebius enfatiza atualmente reduzir investimentos de capital, enquanto a CoreWeave destaca a nuvem híbrida e a entrega de IA soberana.