Babylon Labs informou que a proposta da Aave para empréstimos em stablecoin contra bitcoin nativo passou na votação preliminar de governança ARFC em 9 de novembro. A Babylon relatou que a proposta recebeu 100% de apoio. O plano integraria as Cofres de Bitcoin Sem Confiança da Babylon com a Aave V4. A próxima etapa de governança é uma Proposta de Melhoria da Aave (AIP) buscando aprovação final on-chain, e os empréstimos no mainnet permanecem indisponíveis aguardando aprovação.
O arranjo proposto manteria o BTC subjacente bloqueado no Bitcoin. Um registro contábil no Ethereum permitiria à Aave reconhecer o BTC como garantia. Os mutuários não precisariam fornecer um token Bitcoin envolto que possa ser transferido livremente. O registro de garantia representaria o BTC que sustenta uma posição e não estaria disponível para empréstimo. O consultor de risco LlamaRisk recomenda definir o fator de garantia para o BTC nativo em 78%.
A proposta de governança especifica linhas de crédito iniciais em stablecoins do pool de liquidez do Core Hub da Aave. As linhas de crédito propostas para USDT e USDC terão cada uma um total de US$ 8 milhões. O GHO terá uma linha de crédito de US$ 1 milhão. O USDG e o RLUSD terão cada um uma linha de crédito de US$ 2 milhões. Um pool separado chamado Babylon Hub permitirá que provedores de liquidez escolham exposição a colateral nativo de bitcoin sob limites separados.
O Babylon visa um lançamento do mainnet no final de 2026, embora o prazo permaneça sujeito a confirmação e variação. O Babylon afirma que a implantação inicial limitará a participação e o volume. O Babylon ainda não forneceu um cronograma nem um plano de implantação em estágios. O FAQ atual do Babylon direciona os usuários para um testnet público e identifica o quarto trimestre como o prazo para o mainnet.
Manter o BTC subjacente no Bitcoin não eliminaria os riscos de liquidação ou liquidação. O registro de garantia em Ethereum assumiria a forma de uma unidade contábil ERC-20 com restrições de transferência. A liquidação ainda poderia fazer com que os mutuários percam a garantia mantida em cofres.
O Wrapped Bitcoin (WBTC) manteria um papel de liquidação sob a proposta. O processo de liquidação sem permissão usaria o BTCVaultSwap para obter empréstimos de WBTC de um Aave Hub para liquidação imediata com liquidadores. A avaliação da LlamaRisk descreve arbitragistas autorizados pagando posteriormente a dívida de WBTC e resgatando o BTC subjacente ao longo de vários dias. O limite de retirada do Core Hub proposto para este mecanismo de liquidação é de 100 WBTC, distinto das linhas de crédito em stablecoin.
Atores autorizados também poderiam liquidar cofres e resgatar o BTC subjacente diretamente sem usar a liquidez do Hub. No entanto, taxas ou compensação para mutuários ainda poderiam exigir WBTC. A liquidação envolveria todo o cofre, mesmo que a dívida fosse menor que o valor total de BTC do cofre. O mutuário receberia BTC embrulhado como compensação com desconto pelo valor restante. Mutuários em potencial ainda precisam da aprovação final do AIP e da confirmação do cronograma de implantação antes de acessar o mainnet.