A figura foi publicada pela Token Terminal, que coloca a participação da Aave em empréstimos onchain ativos em 47,8%. A métrica refere-se especificamente a empréstimos ativos, ou seja, posições de empréstimo atualmente abertas nos mercados de empréstimo onchain, e não ao volume acumulado ou histórico. Para cobertura relacionada, veja Coinbase CEO Brian Armstrong Says Platform Holds More Crypto Than Any Other.
Token Terminal compartilhou o dado diretamente em sua conta oficial, apresentando a participação da Aave como um retrato da dominância atual em empréstimos.
Aave agora representa 47,8% de todos os empréstimos onchain ativos.
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Por que quase metade dos empréstimos onchain concentrados em um único protocolo importa
Um único protocolo detendo quase metade de todos os empréstimos onchain ativos aponta para um alto grau de concentração no empréstimo DeFi. A participação de 47,8% indica que as atividades de empréstimo permanecem fortemente ancoradas no Aave, e não distribuídas uniformemente entre os demais concorrentes.
Essa escala é consistente com a contínua expansão da Aave em novos mercados. O protocolo o mercado Monad ultrapassou US$ 100 milhões em depósitos dentro de dois dias do lançamento, um exemplo da base de depósitos e empréstimos que sustenta um valor de participação de empréstimo desse tamanho.
A posição da Aave também foi moldada por uma gestão de risco ativa. O protocolo buscou um plano de recuperação voltado para a dívida ruim do rsETH com parceiros do ecossistema e, separadamente, enfrentou uma proposta da Mantle para um empréstimo de 30.000 ETH ao Aave DAO para ajudar a lidar com a dívida ruim. Esses episódios ocorrem ao lado da atividade de empréstimos que a métrica de participação mede.
O que a cifra de 47,8% mostra e não mostra
O número reflete uma coisa: a proporção de empréstimos ativos na blockchain da Aave, conforme medido pelo Token Terminal. É uma métrica de participação em empréstimos, não uma medida de receita, valor total bloqueado, número de usuários ou desempenho do token.
Uma participação dominante dos empréstimos ativos por si só não indica lucratividade ou direção de preço. Ela mostra onde a demanda por empréstimos está atualmente concentrada, e os leitores devem tratá-la como uma leitura em um ponto no tempo, e não como evidência de qualquer tendência mais ampla.
A manipulação de disputas de garantia pela Aave continua sendo um fator em análise na sustentabilidade dessa base de empréstimos, incluindo sua decisão de desbloquear US$ 73 milhões em ETH durante a batalha judicial do Kelp DAO. Essas situações afetam a composição dos empréstimos ativos sem alterar o que o número de 47,8% sozinho pode comprovar.
Referências adicionais de fonte: source document 1.
Disclaimer: Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Os mercados de criptomoedas e ativos digitais apresentam riscos significativos. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões.