Aave controla 48% dos empréstimos DeFi, $17 bilhões ociosos durante a atualização V4

O aumento da Aave em agosto sugeriu que os mutuários DeFi estavam retornando em grande escala, em vez de alternar entre emprestadores menores.

Seus empréstimos ativos aumentaram de aproximadamente US$ 11,1 bilhões para US$ 12,5 bilhões. Esse aumento adicionou mais de US$ 1,5 bilhão nos últimos 30 dias.

Desse aumento, a expansão mais acentuada ocorreu após o dia 20 de agosto. Isso aconteceu após o ritmo de empréstimos acelerar além da marca de US$ 12 bilhões, estendendo o movimento até o final daquele mês. Esse crescimento foi importante porque saldos de empréstimos maiores geralmente refletem maior demanda por alavancagem e liquidez on-chain.

Notavelmente, Aave [AAVE] controlava aproximadamente 42–48% dos dez principais empréstimos ativos. Essa participação confere a ela uma influência incomum sobre as condições de crédito na cadeia.

Ainda assim, vale notar que, se essa tendência de empréstimo se mantiver, ela poderá entrar na V4 com maior utilização, liquidez mais profunda e maior poder de precificação do que seus rivais mais próximos.

A escala da Aave proporcionou uma vantagem que ia além de sua posição no topo dos rankings de empréstimos.

Seu portfólio de empréstimos atingiu aproximadamente US$ 12,7 bilhões. Isso quase correspondeu aos US$ 13–14 bilhões combinados detidos em nove protocolos concorrentes.

De acordo com a DeFiLlama, a Morpho detinha US$ 4,81 bilhões em Empréstimos Ativos, enquanto a maioria dos concorrentes permaneceu abaixo de US$ 2 bilhões. A demanda por empréstimos foi, portanto, fortemente concentrada na Aave, e não distribuída uniformemente pelo setor.

Ainda assim, cerca de US$ 30 bilhões fornecidos contra US$ 12,7 bilhões emprestados significam que a Aave ainda possui liquidez aguardando futuros mutuários.

Isso importa simplesmente porque o crescimento pode continuar sem que os depósitos precisem aumentar na mesma velocidade. Como resultado, isso ajuda o protocolo a atender à demanda com mais facilidade.

Enquanto isso, apesar dessa vantagem, os concorrentes ainda estão se expandindo, mas precisam fechar uma grande lacuna. Em geral, se os empréstimos continuarem aumentando, a Aave pode defender sua liderança enquanto coloca a liquidez existente em funcionamento.

Olhando para o futuro, o próximo desafio da Aave não é mais encontrar liquidez, mas tornar o capital que já possui mais eficiente.

Enquanto isso, os fragmentos V3 distribuem os depósitos entre mercados, para que um pool possa enfrentar forte empréstimo enquanto outro deixa capital subutilizado.

Por outro lado, o V4 resolve essa discrepância conectando a liquidez por meio de hubs compartilhados. Por sua vez, isso permite que os fundos disponíveis suportem mais oportunidades de empréstimo.

Em última análise, isso poderia transformar a escala existente da Aave em maior utilização e potencialmente mais receita, sem precisar emparelhar cada novo empréstimo com depósitos novos.

Horizon amplia essa oportunidade além da criptomoeda, trazendo títulos tokenizados e fundos de crédito para o empréstimo.

Seus depósitos permanecem em centenas de milhões, mas a direção importa. Se ambos os canais crescerem, o Aave poderá expandir o empréstimo enquanto diversifica a origem da demanda.

• Aave [AAVE] comanda quase metade dos dez principais empréstimos ativos, com o crescimento dos empréstimos reforçando seu domínio no empréstimo DeFi.
• V4 pode desbloquear liquidez subutilizada, enquanto o Horizon oferece à Aave outro caminho de crescimento por meio de ativos tokenizados.