A maioria dos lançamentos de tokens de 2025 está negociando abaixo de seus preços de estreia, pois os retornos de capital de risco (VC) diminuem e a criação de novos fundos de crypto cai para os níveis mais baixos em cinco anos, sinalizando uma mudança significativa nas dinâmicas do mercado.
Os principais fundos de venture capital não garantem mais ganhos com tokens
A máquina de capital de risco em crypto que antes impulsionava lançamentos explosivos de tokens está perdendo impulso. De acordo com dados recentes destacados pela Galaxy Research, cerca de 85% dos tokens lançados em 2025 estão atualmente negociando abaixo do seu preço de lançamento. Mesmo projetos apoiados por firmas de capital de risco de primeiro nível estão tendo dificuldades para gerar retornos significativos, com muitos mal conseguindo equilibrar as contas e alguns profundamente no vermelho.
O contraste com 2022 é marcante. No segundo trimestre de 2022 apenas, os fundos de crypto levantaram quase US$ 17 bilhões em mais de 80 novos fundos. Investidores institucionais inundaram o espaço, muitas vezes apoiando projetos com pouco mais que um roadmap de token e uma apresentação de pitch.
Avance até hoje, e a maré mudou. O retorno sobre o investimento de fundos de capital de risco vem diminuindo constantemente desde 2022. O número de novos fundos crypto caiu para o nível mais baixo em cinco anos. A captação no último trimestre correspondeu a apenas 12% do capital arrecadado no pico do Q2 de 2022.
Embora as empresas de capital de risco tenham investido US$ 8,5 bilhões no último trimestre, um aumento de 84% em relação ao trimestre anterior, analistas observam que isso é em grande parte capital levantado durante o boom de 2022. Na verdade, o capital total alocado entre 2023 e 2025 corresponde aproximadamente ao que foi levantado apenas em 2022.
No entanto, pode haver um lado positivo. À medida que o capital fácil de VC se esgota, os projetos são forçados a se concentrar na adequação produto-mercado, no crescimento de usuários e na receita sustentável, em vez de no hype de tokens. Uma menor influência dos insiders também pode significar menos desbloqueios agressivos de tokens e uma melhor alinhamento entre desenvolvedores e comunidades.
Comentando sobre isso, @thedefiedge, uma empresa de pesquisa em finanças descentralizadas (DeFi), disse: “Quando a influência dos VC desaparece, os projetos que vencem são aqueles com usuários reais e receita real. Esperemos menos cadeias e mais construtores que otimizem para o produto em vez da próxima rodada de financiamento.”
A retração pode marcar o fim dos ciclos de tokens impulsionados por capital e o início de um ecossistema crypto mais baseado em fundamentos.
Perguntas frequentes 📊
- Por que a maioria dos tokens de 2025 está em queda?
Demanda fraca e o declínio do impulso impulsionado por VC estão pressionando os preços. - Quanto os VC levantaram em 2022?
Quase US$ 17 bilhões apenas no Q2 de 2022. - Está desacelerando o novo financiamento de crypto por VC?
Sim, a criação de novos fundos está no menor nível em cinco anos. - O que isso significa para os projetos de crypto?
As equipes devem priorizar usuários reais e receita em vez de hype.