71% dos Investidores Institucionais Consideram o Bitcoin Subvalorizado em Pesquisa da Coinbase

Num desenvolvimento significativo para os mercados de ativos digitais, uma pesquisa abrangente da Coinbase revela um consenso poderoso: 71% dos investidores institucionais agora consideram o Bitcoin fundamentalmente subvalorizado. Esses dados, surgidos no primeiro trimestre de 2025, fornecem um retrato crucial do sentimento profissional durante um período de notável reavaliação do mercado. As descobertas sugerem uma convicção crescente entre os principais players financeiros, potencialmente sinalizando uma fase de acumulação estratégica antes de mudanças macroeconômicas previstas. Essa perspectiva institucional contrasta com algumas narrativas públicas, oferecendo uma janela baseada em dados sobre as estratégias dos alocadores de capital que estão cada vez mais integrando criptomoedas às suas carteiras.

O relatório de mercado de criptomoedas do primeiro trimestre da Coinbase, divulgado em março de 2025, apresenta uma narrativa convincente baseada no feedback direto dos investidores. A exchange entrevistou 75 investidores institucionais e 73 investidores varejistas entre o início de dezembro de 2024 e o início de janeiro de 2025. A descoberta central é marcante: 71% dos respondentes institucionais acreditam que o preço de mercado atual do Bitcoin não reflete seu valor subjacente ou seu potencial de longo prazo. Além disso, essa positividade institucional supera ligeiramente a opinião dos investidores varejistas, onde 60% dos respondentes compartilharam a visão de que o Bitcoin está subvalorizado. Essa divergência destaca um crescente hiato de sofisticação, já que investidores profissionais frequentemente utilizam quadros de avaliação mais rigorosos e horizontes temporais mais longos.

O momento da pesquisa é particularmente instrutivo. Foi conduzida após um período de consolidação após o evento de halving de 2024 e no meio de esclarecimentos regulatórios em economias importantes como os Estados Unidos e a União Europeia. Consequentemente, esses dados de sentimento refletem uma avaliação equilibrada, pós-volatilidade, em vez de uma euforia especulativa. Os analistas frequentemente citam vários fatores que poderiam contribuir para uma percepção de "subavaliação", incluindo a maturação da segurança da rede do Bitcoin, seu papel em evolução como um meio de valor digital e sua crescente desconexão de correlação com ações tradicionais de tecnologia.

Além das crenças simples de valor, o relatório da Coinbase aborda o provável comportamento dos investidores em momentos de estresse, revelando uma convicção ainda mais forte. Surpreendentes 80% dos respondentes institucionais indicaram que manteriam suas atuais posições em Bitcoin ou comprariam ativamente mais se o mercado de criptomoedas sofresse uma queda adicional de 10%. Essa estatística é crítica para compreender a estrutura do mercado. Ela sugere a existência de um nível substancial de apoio por parte dos compradores, o que poderia atenuar a volatilidade futura em queda. Tal resiliência aponta para uma maturidade na mentalidade dos investidores, tratando recuos como oportunidades, e não como motivos para pânico.

Quanto à identificação do ciclo de mercado, a pesquisa encontrou uma visão nuances entre todos os participantes. Um total combinado de 54% dos respondentes caracterizaram o ambiente atual como sendo uma "fase de acumulação" ou um "mercado bear". Essa terminologia é significativa. Uma fase de acumulação implica que o dinheiro inteligente está construindo posições discretamente, muitas vezes precedendo um movimento majoritariamente bullish. Os dados podem ser quebrados ainda mais para maior clareza:

• Resiliência Institucional: 80% de compromisso para manter ou comprar em quedas.
• Visão do Ciclo de Mercado: A maioria vê fase de acumulação/leveza, não um topo de bolha.
• Aviso para Varejo: Investidores varejistas mostram uma convicção ligeiramente menor (60%) do que instituições.
• Paciência Estratégica: O sentimento sugere uma ênfase nos fundamentos de longo prazo em vez das ações de preço de curto prazo.

O Papel Pivotal do Banco Central na Avaliação de Criptomoedas

O relatório da Coinbase conecta explicitamente a valorização da criptomoeda à política monetária mais ampla, um marcador-chave da profundidade analítica. Ele sugere que, se o Federal Reserve executar duas reduções nas taxas de juros referencial em 2025, o resultado da política monetária mais flexível poderia criar um ambiente altamente favorável para ativos de risco, incluindo o Bitcoin. Historicamente, períodos de taxas de juros baixas e expansão da oferta monetária correlacionaram-se com fortes desempenhos em alternativas de valor de armazenamento. Esta análise vai além das notícias específicas de criptomoedas, ancorando o potencial do Bitcoin no cenário macroeconômico global.

Essa perspectiva é respaldada por precedentes históricos. Por exemplo, o período pós-2020 de política fiscal e monetária expansiva coincidiu com a subida do Bitcoin de aproximadamente 10.000 dólares para sua máxima histórica. Investidores agora monitoram declarações da Fed, dados de inflação e indicadores de emprego com a mesma atenção que qualquer métrica da blockchain. A possibilidade de cortes nas taxas pode enfraquecer o índice do dólar norte-americano (DXY), historicamente um indicador inverso positivo para o preço do Bitcoin em dólares. Portanto, a pesquisa captura um momento em que a finança tradicional e as teorias de ativos digitais estão convergindo.

Para apreciar plenamente esses achados, é necessário considerar o cenário financeiro único do início de 2025. Vários desenvolvimentos simultâneos fornecem um contexto essencial. Primeiro, os Fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin aprovados em 2024 já passaram por trimestres completos de negociação, fornecendo às instituições veículos regulamentados e familiares para exposição. Segundo, os principais serviços de custódia e corretagem primária para ativos digitais tornaram-se mais robustos, reduzindo a fricção operacional para grandes investidores. Terceiro, as tensões geopolíticas e as preocupações com os níveis de dívida soberana renovaram o interesse em ativos descentralizados e não soberanos.

Além disso, os fundamentos da rede do Bitcoin permanecem fortes. A taxa de hash, uma medida de segurança computacional, continua oscilando perto de níveis históricos. Indicadores de adoção, como o número de endereços ativos e o volume de liquidação, mostram crescimento constante. Quando investidores institucionais citam "subavaliado", eles provavelmente estão sintetizando esses fundamentos da blockchain com modelos macroeconômicos. Sua posição não se baseia apenas em sentimentos, mas em um corpo crescente de dados que trata o Bitcoin como uma classe de ativo única com drivers distintos.

Evidências e Perspectivas de Especialistas sobre Modelos de Avaliação

Embora a pesquisa relata sentimentos, a crença subjacente na subavaliação muitas vezes surge de modelos específicos. Especialistas frequentemente referem-se a vários quadros. O modelo Stock-to-Flow, que avalia a escassez com base na emissão de nova oferta, é um benchmark histórico, embora seu poder preditivo seja debatido. As relações Valor da Rede por Transações (NVT), semelhantes às relações preço-lucro (PE) em ações, comparam o valor de mercado ao volume de transações na blockchain. Atualmente, muitas dessas métricas estão em níveis historicamente associados a valor em vez de superavaliação.

Além disso, a crescente prática de comparar a capitalização de mercado do Bitcoin com a capitalização de mercado do ouro como reserva de valor fornece uma narrativa de longo prazo. Se o Bitcoin capturar até mesmo uma porcentagem de um dígito da avaliação de trilhões de dólares do ouro, seu preço se multiplicaria significativamente. Investidores institucionais, particularmente aqueles de fundos de hedge e escritórios familiares, estão cada vez mais empregando essas análises comparativas, o que pode explicar o forte sentimento de subavaliação capturado pela Coinbase.

O levantamento da Coinbase fornece evidências poderosas e quantificáveis de que uma maioria dominante de investidores institucionais percebe o Bitcoin como subvalorizado no mercado atual. Essa percepção, combinada com a intenção declarada de comprar durante quedas, desenha um quadro de acumulação estratégica e convicção crescente. A ligação dessa visão à política monetária esperada do Federal Reserve destaca como os mercados de criptomoedas se tornaram interligados à macroeconomia tradicional. Para observadores do mercado, esses dados são um indicador crítico do sentimento profissional, sugerindo que, por trás dos panos, capital sofisticado está se posicionando para o que acredita ser o próximo capítulo significativo do Bitcoin. A crença de que o Bitcoin está subvalorizado agora é uma visão institucional mainstream, uma mudança profunda em relação ao ceticismo de apenas alguns anos atrás.

P1: Que porcentagem de investidores varejistas acha que o Bitcoin está subvalorizado?
De acordo com a mesma pesquisa da Coinbase, 60% dos investidores varejistas compartilham a visão de que o Bitcoin está atualmente subvalorizado, o que é ligeiramente inferior aos 71% dos investidores institucionais.

P2: Como cortes nas taxas de juros do Federal Reserve podem afetar o Bitcoin?
O relatório sugere que cortes nas taxas normalmente levam a uma política monetária mais flexível, o que pode enfraquecer o dólar e criar um ambiente favorável para ativos de risco, como o Bitcoin, à medida que os investidores buscam maiores retornos e proteção contra a inflação.

P3: O que a pesquisa disse que os investidores fariam se o mercado caísse 10%?
80% dos respondentes institucionais afirmaram que manteriam suas atuais posições em Bitcoin ou comprariam mais se o mercado de criptomoedas sofrer uma queda adicional de 10%, indicando uma forte demanda subjacente.

P4: Quantos investidores foram pesquisados no relatório da Coinbase?
O levantamento ouviu um total de 148 investidores, composto por 75 investidores institucionais e 73 investidores varejistas, entre o início de dezembro de 2024 e o início de janeiro de 2025.

P5: Que fase a maioria dos investidores acredita que o mercado está atualmente?
Cinquenta e quatro por cento de todos os respondentes da pesquisa identificaram o ciclo de mercado atual como sendo uma "fase de acumulação" ou um "mercado de baixa", sugerindo uma visão predominante de que os preços estão em um período de consolidação ou construção de valor.