Opções de Bitcoin com valor nominal de aproximadamente US$ 6,44 bilhões expirarão na sexta-feira na Deribit. Com o preço atual se aproximando de US$ 80.000, o mercado está atento às operações de hedge antes e após o liquidação desses contratos, para verificar se elas amplificarão a volatilidade de curto prazo.
Volume de vencimento próximo a um quinto
Este lote de contratos envolve 81.700 opções de Bitcoin, das quais 44.600 são opções de compra e 37.100 são opções de venda, com uma razão put/call de 0,83, indicando uma estrutura de posição geralmente positiva.
Calculado pelo preço à vista, o valor nominal deste contrato é de aproximadamente US$ 6,44 bilhões, quase um quinto do volume de opções de Bitcoin em aberto na Deribit, e será liquidado no mesmo período.
- Tempo de vencimento: sexta-feira 08:00 UTC
- Quantidade de contratos: 81.700
- Valor nominal: US$6,44 bilhões
Posições de US$ 75.000 e US$ 80.000 concentradas
Atualmente, os contratos abertos de opções de compra estão principalmente concentrados nos preços de exercício de US$ 75.000 e US$ 80.000. O relatório menciona que o volume nominal de posições dentro de um intervalo de 5% do preço atual ultrapassou US$ 500 milhões.
Isso significa que, se o Bitcoin continuar a oscilar perto desses níveis, a parte que vende opções geralmente precisa ajustar sua exposição ao risco comprando e vendendo o ativo spot, e as operações de hedge relacionadas podem se tornar mais ativas antes e após o vencimento.
O mercado também está atento ao nível de "dor máxima", ou seja, o preço em que mais contratos expiram com valor zero. A Deribit estima que a dor máxima para este vencimento esteja entre US$ 68.000 e US$ 70.000, cerca de US$ 9.000 a US$ 11.000 abaixo do preço atual.
ETF e Jackson Hole ocorrem na mesma semana
O relatório aponta que o valor nominal não é igual ao fluxo real de fundos entrantes e saientes, e que muitos contratos desta semana estão distantes do preço atual, podendo acabar por expirar diretamente sem gerar liquidação real.
Alguns especialistas de mercado afirmam que as semanas de vencimento de opções geralmente parecem mais tensas, mas o impacto real nem sempre é significativo. Nas últimas vezes em que grandes volumes de opções de Bitcoin venceram, a reação dos preços à vista foi relativamente limitada.
No entanto, este vencimento ocorre próximo a outros eventos de mercado. Além do encerramento das opções, o mercado também está atento aos fluxos de fundos dos ETFs de bitcoin e ether spot desta semana, bem como aos discursos políticos durante a reunião de Jackson Hole.
Informação adicional: A reportagem mencionou que o volume das opções de Bitcoin com vencimento em setembro já está próximo ao dobro deste valor, e as mudanças nas posições derivadas continuarão sendo um ponto importante de observação nas próximas semanas.