O rápido aumento na oferta de bitcoin (BTC) com prejuízo está gerando novas preocupações sobre a dinâmica do mercado. De acordo com dados recentes compartilhados pela plataforma de análise on-chain Glassnode, aproximadamente 44% da oferta circulante de bitcoin estão atualmente na zona de prejuízo.
O bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 66.450, uma queda de aproximadamente 47% em relação ao pico de US$ 126.000 registrado em outubro de 2025. Essa queda resultou em investidores enfrentando um total de aproximadamente US$ 598,7 bilhões em perdas não realizadas. De acordo com os dados, aproximadamente 8,8 milhões de BTC estão em posição de prejuízo.
A Glassnode avalia a situação atual como semelhante à estrutura de mercado do segundo trimestre de 2022. Segundo a empresa, compensar perdas dessa magnitude geralmente exige uma transferência de ativos de investidores em perda para novos compradores entrando no mercado em níveis de preço mais baixos.
Investidores de longo prazo (aqueles que mantêm por mais de 155 dias) viram suas perdas diárias realizadas aumentarem para US$ 200 milhões. A Glassnode interpreta isso como “confirmação de vendas ativas de stop-loss”. De acordo com sua análise, uma queda nesse valor abaixo de US$ 25 milhões por dia seria considerada um sinal significativo indicando que a pressão de venda diminuiu, um indicador histórico que precede a formação de fundos.
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Por outro lado, é importante notar que o preço à vista do bitcoin permanece abaixo de US$ 83.408, o nível de custo médio para investidores em ETFs de bitcoin à vista nos EUA. Isso indica que os investidores de ETFs estão sob pressão crescente. De fato, na semana encerrada em 27 de março, houve um fluxo líquido de mais de US$ 194 milhões para fora de produtos de investimento em bitcoin globais.
A fraqueza no lado da demanda também sustenta a perspectiva do mercado. De acordo com dados da Capriole Investments, o indicador de "demanda aparente" para bitcoin está em -1.623 BTC, revelando que os vendedores são dominantes no mercado. Da mesma forma, a CryptoQuant observa que a contração da demanda que vem ocorrendo desde novembro de 2025 confirma que o mercado ainda está em uma "fase de distribuição".
*Isso não é um conselho de investimento.
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