Artigo por: FinTax
Resumo
Ao entrar em 2026, a indústria global de criptomoedas está passando por mudanças estruturais. The Block, no relatório “2026 Digital Assets Outlook”, lista regulamentação, infraestrutura, stablecoins, DeFi e participação institucional como fatores cruciais para a evolução do setor; a Fidelity Digital Assets, por sua vez, adota o tema “transformações estruturais além dos preços”, argumentando que o foco da indústria de ativos digitais está passando da simples performance de preços de ativos para estruturas de liquidez, aplicações de tokenização e novas infraestruturas tecnológicas; a PwC, no “Global Crypto Regulation Report 2026”, destaca ainda que as stablecoins tornaram-se um dos temas centrais das políticas regulatórias globais, com jurisdições em todo o mundo aperfeiçoando quadros regulatórios em torno de qualificações para emissão, ativos de reserva, arranjos de resgate e supervisão contínua; o Citi resume o desenvolvimento das stablecoins como uma transição “do Web3 para Wall Street”, ou seja, as aplicações de stablecoins estão passando gradualmente de ambientes internos ao mercado cripto para cenários financeiros tradicionais, como pagamentos, bancos e gestão de fundos corporativos…
Do ponto de vista da conformidade fiscal e contábil, as mudanças mencionadas acima afetarão respectivamente os métodos de transferência de valor, os limites da supervisão operacional, os agentes de execução de transações e as responsabilidades de relato de informações, impulsionando a integração mais profunda da indústria de criptomoedas no sistema comercial real. Especificamente, as mudanças de 2026 se manifestarão principalmente nos quatro aspectos a seguir:
- As stablecoins estão mudando a forma como o valor é transferido;
- A regulamentação global altera os limites operacionais;
- A IA muda o sujeito que inicia a negociação;
- A transparência fiscal altera a responsabilidade pela informação
I. As stablecoins saem do mercado de criptomoedas, pagamentos reais e liquidações em cadeia aceleram sua integração
1. O volume de stablecoins continua a crescer, mas as atividades na cadeia ainda dominam
O BIS, em um estudo de 2026, apontou que o mercado de stablecoins já ultrapassou US$ 300 bilhões, com cerca de 98% do valor das stablecoins denominado em dólares. As stablecoins evoluíram de ferramentas de cotação e alocação de fundos no comércio de criptomoedas para meios de transferência de valor transfronteiriça; no entanto, a maior parte de suas atividades ainda está relacionada a operações cripto-nativas, como negociação, arbitragem e gestão de liquidez.
A estimativa de estrutura de uso publicada pelo Federal Reserve de Kansas City, EUA, em abril de 2026, mostra que cerca de 48,8% das stablecoins são usadas para exchanges, DeFi e infraestrutura financeira relacionada, 29,3% para transferência de fundos, enquanto pagamentos tradicionais de bens e serviços representam apenas cerca de 0,7%. As stablecoins já formaram uma grande liquidez on-chain, mas atualmente ainda servem principalmente ao comércio cripto, finanças on-chain e realocação de fundos.
2. Crescimento real no volume de pagamentos, com stablecoins se tornando ferramentas de liquidação em segundo plano para produtos de pagamento tradicionais
A pesquisa da Artemis sobre pagamentos em stablecoins mostra que o volume mensal de pagamentos aumentou de cerca de US$ 1,9 bilhão em janeiro de 2023 para cerca de US$ 10,2 bilhões em agosto de 2025, aproximadamente 5,4 vezes mais. Os cenários de crescimento incluem pagamentos entre empresas, salários e liquidações para freelancers, compras com cartão, recebimentos de comerciantes e remessas internacionais. Os pagamentos B2B em stablecoins apresentaram crescimento significativo. A adoção de stablecoins nem sempre se manifesta por consumidores operando diretamente carteiras na blockchain; a forma mais comum é a liquidação em segundo plano por meio de cartões de débito, aplicativos de pagamento ou plataformas de pagamentos corporativos.
Fonte: Artemis, "Stablecoin Payments at Scale", janeiro de 2026. Os dados apresentados no gráfico representam o volume mensal de pagamentos divulgado no relatório de pesquisa.
3. A cadeia de negócios é alongada, e o tratamento contábil e fiscal passa de um problema pontual para um problema de todo o fluxo de processo
Após as stablecoins entrarem na operação real, os participantes do negócio não se limitam mais ao emissor e à plataforma de negociação, mas também incluem instituições custodiantes de reservas, provedores de cunhagem e resgate, processadores de pagamentos, emissores de cartões, provedores de carteiras e canais de entrada e saída de moeda fiduciária. A natureza da receita, as obrigações fiscais e as responsabilidades de dados variam entre os diferentes agentes.
II. A regulamentação global entra em fase de implementação, com a operação com licença passando para supervisão contínua e restrições transfronteiriças
1. O quadro regulatório abrangente está se acelerando, mas a implementação varia entre as regiões
A mais recente avaliação comparativa da FSB sobre 28 jurisdições mostra que, até agosto de 2025, 11 jurisdições concluíram um quadro regulatório abrangente para riscos à estabilidade financeira, 8 estão em fase de consulta ou formulação final, 3 cobrem apenas parcialmente e outras 6 ainda estão em estágio inicial. Entre as regiões que já desenvolveram quadros CASP mais completos, a capacidade de relatórios regulatórios ainda apresenta atraso significativo: das 19 jurisdições identificadas pela FSB como tendo concluído quadros CASP abrangentes, apenas 11 possuem requisitos abrangentes de relatórios regulatórios.
Fonte: FSB, "Thematic Review on FSB Global Regulatory Framework for Crypto-asset Activities", outubro de 2025.
O FSB realizou uma avaliação padronizada de 28 jurisdições que participaram desta rodada de revisão entre pares (não abrangendo todas as jurisdições). Os Estados Unidos, como estavam em processo de avanço da legislação federal sobre stablecoins e políticas regulatórias para ativos digitais durante a avaliação, não submeteram o questionário de revisão e, portanto, não foram incluídos na estatística das quatro fases; no entanto, o relatório ainda analisou os avanços das instituições norte-americanas com base em informações públicas.
2. Com o MiCA como exemplo, a licença determina o atendimento ao cliente e a continuidade dos produtos
O período de transição do MiCA da União Europeia encerrou oficialmente em 1º de julho de 2026. A ESMA exigiu claramente que entidades que continuem a fornecer serviços de ativos criptográficos a clientes da UE sem autorização MiCA interrompam essas atividades e realizem uma transição ordenada dos clientes e a saída dos negócios. A regulamentação passou da construção institucional para restrições operacionais concretas: a capacidade de uma plataforma continuar a atrair clientes, fazer marketing ou oferecer serviços de custódia ou negociação depende de sua autorização e estrutura jurídica, e não mais apenas de seu registro histórico ou licenças estrangeiras.
Para empresas de criptomoedas multinacionais, a unidade básica de avaliação regulatória também está mudando. A regulamentação de empresas de criptomoedas multinacionais está passando de uma revisão geral do grupo para uma supervisão por entidade e por negócio, exigindo que diferentes serviços correspondam a entidades operacionais específicas e responsabilidades regulatórias.
3. A cobertura das regras de combate à lavagem de dinheiro aumentou; a execução e a transfronteiriça são os próximos focos
A FATF descobriu em sua pesquisa de 2026 que 91 dos 109 jurisdições entrevistadas já aprovaram leis para implementar a Travel Rule, representando 83%, um aumento em relação aos 73% de 2025; no entanto, entre as 91 jurisdições que já legislaram, 55 ainda não emitiram conclusões de inspeção, instruções regulatórias ou medidas de aplicação relacionadas. A FATF também destacou que VASPs offshore, carteiras não gerenciadas, transações P2P, ferramentas intercadeia e arranjos DeFi permanecem desafios regulatórios.
O Regulamento da União Europeia sobre Transferência de Fundos exige que os CASP transmitam informações do pagador e do beneficiário durante transferências de ativos criptográficos; a Austrália implementará gradualmente a Regra de Viagem para ativos virtuais a partir de 2026, exigindo que as instituições identifiquem contrapartes e carteiras custodiadas e não custodiadas; para VASPs offshore voltados para clientes locais, algumas jurisdições já adotaram medidas obrigatórias de registro, alertas públicos, remoção de lojas de aplicativos e restrições ao acesso a instituições financeiras locais. A próxima etapa que as empresas precisarão enfrentar será se seus sistemas técnicos conseguem trocar informações do pagador e do beneficiário, identificar serviços transfronteiriços voltados para residentes locais e submeter continuamente aos órgãos reguladores dados completos, consistentes e verificáveis.
III. Agentes de IA tornam-se novos sujeitos de negociação; pagamentos automatizados reestruturam registros e cadeias de responsabilidade
1. Stablecoins provide an internet-native payment method for AI Agents
O protocolo x402, desenvolvido pela Coinbase, utiliza o código de status HTTP402 para permitir que sites ou APIs solicitem pagamentos em stablecoins diretamente após receber uma requisição, permitindo que o cliente realize o pagamento e reexija o serviço sem necessitar de contas tradicionais, sessões ou processos complexos de autenticação. Esse mecanismo é aplicável a usuários humanos, bem como a AI Agents que precisam comprar automaticamente dados, capacidade de processamento, inferência de modelos ou outros serviços digitais.
Em comparação com cartões bancários e transferências bancárias, os pagamentos via Agent geralmente apresentam características como valores menores, alta frequência, disparo em tempo real e chamadas por transação. A transferência programável de stablecoins e o mecanismo de assinatura de carteira permitem conexão direta com solicitações de software, tornando-se uma importante via tecnológica para pagamentos entre máquinas.
2. Os pagamentos por máquina já atingiram escala e apresentam características de dados altamente automatizadas
A Coinbase divulgou em seus resultados do primeiro trimestre de 2026 que o x402 processou mais de 100 milhões de pagamentos acumulados, com mais de 99% das transações utilizando USDC. O site oficial do x402, em 23 de julho de 2026, mostrou que, nos últimos 30 dias, foram realizadas aproximadamente 75,41 milhões de transações, com um valor total de cerca de US$ 24,24 milhões, envolvendo cerca de 94.100 compradores e 22.000 vendedores. Embora o valor por transação de pagamentos automatizados possa ser baixo, o número de transações e o crescimento dos participantes estão ocorrendo rapidamente.
Fonte: página em tempo real do x402.org, acessada em 23 de julho de 2026. Os indicadores podem variar ao longo do tempo.
3. O agente de IA exige que a autorização de negociação, a atribuição fiscal e as evidências de auditoria sejam redesenhadas
Quando um agente de IA realiza transações autonomamente em nome de uma empresa, a assinatura na cadeia apenas prova que uma carteira emitiu um comando, mas não garante automaticamente que a transação esteja em conformidade com as políticas de autorização, aquisição e tratamento fiscal da empresa. A empresa deve, no mínimo, manter registros da identidade do agente, da entidade delegante, do escopo de permissões, das condições de gatilho, da contraparte da transação, do conteúdo do serviço e das intervenções humanas.
A IA também pode ser usada para classificação de transações, geração de lançamentos contábeis, identificação de eventos fiscais e detecção de anomalias, mas as saídas da IA no campo fiscal e contábil devem possuir fontes de dados verificáveis, regras de julgamento claras, logs de processamento completos e registros de ajustes manuais. O duplo desafio que as empresas enfrentarão no futuro é: lidar com o volume massivo de transações geradas por máquinas pela IA, além de provar que os resultados gerados pela IA são conformes e podem ser auditados e revisados.
Quatro: A transparência fiscal entra na fase de implementação, com a entrega da plataforma redefinindo a governança de dados criptográficos
1. CARF está sendo implementado globalmente; 2026 se tornará o período-chave para construção de sistemas e coleta de dados
A lista divulgada pelo Fórum Global da OCDE sobre Transparência Fiscal até 23 de junho de 2026 mostra que 76 jurisdições já se comprometeram formalmente a implementar o CARF, sendo que 46 planejam realizar sua primeira troca em 2027, 29 planejam realizar sua primeira troca em 2028 e os Estados Unidos planejam realizar sua primeira troca em 2029. Para as jurisdições que planejam realizar sua primeira troca em 2027, 2026 entra no primeiro ciclo de coleta de informações: as autoridades competentes devem concluir a implementação da legislação nacional e das regras de relatório, enquanto os RCASP devem iniciar a due diligence dos usuários, classificação de transações, retenção de dados e modernização dos sistemas de relatório; as jurisdições que planejam realizar sua primeira troca em 2028 e 2029 também entrarão em seus respectivos estágios de preparação no ano anterior.
Fonte: Fórum Global de Transparência Fiscal da OCDE, "Jurisdições comprometidas em implementar o CARF", atualizado em 23 de junho de 2026.
2. DAC8 e o Formulário 1099-DA impulsionam a plataforma a assumir a responsabilidade direta de relato
A DAC8 da União Europeia entrará em vigor em 1º de janeiro de 2026, incluindo transações de ativos digitais no âmbito da cooperação administrativa fiscal e da troca automática de informações; provedores de serviços de ativos digitais devem identificar usuários e preparar relatórios de transações. Os corretores de ativos digitais dos Estados Unidos devem relatar transações por meio do Formulário 1099-DA: o relatório de receita total aplica-se a transações ocorridas após 1º de janeiro de 2025, e o relatório da base de custo para ativos digitais cobertos específicos aplica-se progressivamente às transações ocorridas após 1º de janeiro de 2026.
As autoridades fiscais já não dependem mais exclusivamente da divulgação voluntária pelos indivíduos, mas sim identificam a处置 de ativos, renda e detenção transfronteiriça dos contribuintes por meio de dados de plataformas. Para as plataformas, as obrigações fiscais já não se limitam ao imposto de renda corporativo, mas se expandem para classificar, verificar e relatar as transações dos usuários.
3. Existe uma grande diferença entre os dados on-chain e os dados fiscais
A blockchain pode fornecer endereço, horário, quantidade de tokens e hash da transação, mas geralmente não consegue responder diretamente a perguntas como: a quem pertence o endereço, se a transação alterou a propriedade, se a transferência é uma compra/venda ou uma transferência interna, como determinar a base de custo, ou em qual jurisdição fiscal o usuário reside. Por isso, a declaração fiscal exige a integração dos registros na blockchain com as informações de abertura de conta na plataforma, autodeclaração de residência fiscal, fluxos de moeda fiduciária e lógica de negócios dos produtos.
Quando CARF, DAC8, Form1099-DA, Travel Rule, contabilidade corporativa e auditoria utilizam os mesmos dados de usuários e transações, a consistência dos dados se torna um novo risco de conformidade. Se a identidade do usuário, a classificação de ativos, os valores e a base de custo entrarem em conflito entre diferentes sistemas, a empresa não apenas corre o risco de apresentar relatórios incorretos, mas também pode não conseguir explicar as diferenças entre as declarações fiscais, os livros contábeis e os relatórios regulatórios.
A conformidade com criptomoedas está se tornando infraestrutura
Do ponto de vista fiscal e regulatório de criptomoedas, as quatro mudanças acima apontam para a mesma tendência: os negócios de criptomoedas estão se integrando mais profundamente no sistema de operações reais e na regulamentação transfronteiriça. As stablecoins ampliam os cenários de pagamento e liquidação, os AI Agents aumentam o nível de automação das transações, e os sistemas regulatórios e fiscais exigem que essas transações sejam corretamente atribuídas a entidades específicas, formando registros de dados contínuos e verificáveis.
Neste contexto, a conformidade com criptomoedas não pode mais depender apenas de julgamentos legais isolados ou relatórios finais, mas exige a construção de um sistema de dados e controles integrado ao dia a dia das operações. Apenas quando clientes, contas, carteiras, transações, tratamentos contábeis e critérios de relatório forem mantidos consistentes, as empresas poderão atender continuamente aos requisitos de operação transfronteiriça, relatórios regulatórios e auditorias. Nesse sentido, a conformidade com criptomoedas será uma condição básica para a sustentação contínua dos negócios.