Resumo Executivo
O mercado de criptomoedas nesta semana foi dominado por medos macroeconômicos impulsionados pelo fechamento do governo dos EUA e subsequente crise de liquidez. Bitcoin (BTC) caiu brevemente abaixo da marca crítica de $100.000 no meio da semana. Embora o sentimento tenha se recuperado no final de semana devido a notícias positivas sobre o provável fim do fechamento do governo, o BTC ainda fechou a semana com queda de 5,26%.
Do ponto de vista on-chain, a distribuição de chips tornou-se equilibrada na faixa de $100k–$112k, com uma concentração considerável de mais de 600.000 BTC no nível de $112k, formando uma forte resistência de curto prazo. A ação de preço é esperada para permanecer limitada a essa faixa no curto prazo. A trajetória de médio a longo prazo depende da quantidade de liquidez liberada da Conta Geral do Tesouro (TGA) após a retomada das operações governamentais. A capitalização de mercado de altcoins permaneceu estável, sugerindo que o apetite por risco é neutro, com a recuperação da semana central sendo principalmente uma reação técnica após a queda acentuada.
Pronóstico Macroeconômico: Ventos de Cauda Pós-Fechamento (Foco: Sentimento, Corte de Taxas, Liquidez)
O governo dos EUA está temporariamente programado para reabrir oficialmente em 12 de novembro, um desenvolvimento esperado para gerar três efeitos positivos para o mercado:
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Alívio do Sentimento
O pânico recente no mercado foi amplamente desencadeado pela incerteza em torno do fechamento. Seu fim é esperado para aliviar o medo generalizado, aumentando imediatamente a confiança dos investidores e preparando o caminho para uma fase de reparação do sentimento de curto prazo no mercado de criptomoedas.
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Aumento da Probabilidade de Corte de Taxas em Dezembro
Com o governo reaberto, o Federal Reserve terá acesso a relatórios econômicos importantes atrasados (emprego, varejo e inflação de setembro; PCE core de outubro; não-farm payrolls de novembro) antes da reunião do FOMC de 10 de dezembro. A disponibilidade desse conjunto completo de dados é esperada para efetivamente aumentar a probabilidade de corte de taxas em dezembro.
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Restauração da Liquidez do Mercado (Liberação da TGA)
Desde o fechamento do governo, o Tesouro dos EUA continua a coletar fundos por meio de impostos e emissão de títulos. No entanto, sem aprovação do orçamento pelo Congresso, os departamentos governamentais não poderiam gastar conforme planejado, fazendo com que a TGA operasse como "apenas entrada". O fim do fechamento está prestes a restaurar a liquidez, potencialmente liberando mais de $140 bilhões para o sistema financeiro, que é um forte vento de cauda para ativos sensíveis à liquidez, como criptomoedas.
Dinâmica do Mercado: Reparo e Reestruturação de Curto Prazo
O movimento do mercado de criptomoedas esta semana foi amplamente impulsionado pelo sentimento macroeconômico, com o Bitcoin acompanhando de perto as ações das ações dos EUA. Após cair de um máximo de $110,5k para um mínimo de $98,9k (uma volatilidade de 10,68%), o mercado passou por um período de extrema medo.
Crucialmente, o preço do Bitcoin não caiu abaixo do custo médio dos Holders de Curto Prazo (STH) ($98.700), evitando uma venda em cascata. Com o fim do fechamento, a confiança do mercado é esperada para aumentar, aumentando as expectativas de corte de taxas e aliviando a pressão de liquidez. O mercado de criptomoedas é esperado para entrar em uma fase de reparação do sentimento de 1 a 2 semanas, embora o primeiro rebote possa ser principalmente emocional, dada a alta quantidade de pânico anterior e a natureza descontínua da recuperação da liquidez.
Reestruturação On-Chain do Bitcoin: Consolidação de $100k–$112k
Após a recente correção, a estrutura on-chain do Bitcoin mostra sinais claros de reestruturação:
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Intervalo Consolidado: A faixa de preço de $100k–$112k agora apresenta uma distribuição de chips relativamente equilibrada, indicando uma grande rotação.
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Resistência Chave: Mais de 600.000 BTC estão fortemente concentrados perto de $112k, estabelecendo este nível como a resistência dominante de curto prazo.
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Previsão de Preço: Dados históricos sugerem que quando o preço do BTC negocia na faixa de 75%–85% do custo base dos STH, tende a entrar em uma consolidação em fases. Os dados on-chain mais recentes confirmam essa tendência.
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Pronóstico: O Bitcoin é esperado para manter movimentos voláteis e limitados dentro da faixa de $100k–$112k nos próximos uma a duas semanas. Os níveis de resistência-chave a observar são o 85% do custo STH em $108,5k e o agrupamento pesado de chips em $112k.
Apostas de Risco nas Altcoins Permanecem Neutras
A participação de capitalização de mercado das altcoins permaneceu amplamente estável esta semana, indicando que não houve mudança significativa no apetite geral por risco do mercado. Embora a dominância das altcoins tenha visto uma leve recuperação após terça-feira, a análise histórica sugere que tais recuperações são normalmente reparos técnicos após quedas acentuadas, e não evidências de uma difusão mais ampla do apetite por risco. Os investidores geralmente mantêm uma postura neutra em relação a ativos de maior risco.
Estrutura de Negociação: Compra em Queda e Fuga para Qualidade
Até 9 de novembro, a capitalização total do mercado de criptomoedas estava em $3,4933 trilhões, uma queda semanal de 5,3%. No entanto, o volume total de negociação do mercado aumentou 27% em comparação com a semana anterior, atingindo $1,35032 trilhões. Essa atividade elevada aponta para uma rotação significativa e compra oportunista durante a queda volátil.
A estrutura do mercado mostrou uma característica de "fuga para a qualidade" durante a turbulência:
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| Classe de Ativo | Mudança de Volume (WoW) | Mudança de Capitalização de Mercado (WoW) | Dominância de Volume de Negociação | Interpretação |
| Bitcoin | 0.342 | N/A | 37,7% (Rebentado) | Intensa negociação abaixo de $100k; reforçando seu papel como refúgio seguro durante a volatilidade. |
| Altcoins | 0.229 | -9,50% | N/A | Volume de venda pesado acompanhando uma queda acentuada no valor, indicando liquidação de pânico. |
Pronóstico da Próxima Semana (10 de novembro – 16 de novembro)
A próxima semana está repleta de lançamentos macroeconômicos e importantes desbloqueios de tokens.
Eventos Macroeconômicos e Regulatórios Importantes
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| Data | Evento | Importância |
| 12 de novembro | Discurso da Secretária do Tesouro dos EUA Yellen; Reabertura do Governo dos EUA | Crucial para liquidez e liberação de fundos da TGA. |
| 12 de novembro | Prazo Final da SEC para Decisão sobre ETF Spot HBAR da Grayscale | Decisão regulatória impactando a estrutura do mercado. |
| 12 de novembro | Liberação dos Resultados Financeiros da Circle | Insights sobre a saúde das stablecoins e do setor de pagamentos. |
| 13 de novembro | Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de outubro (Potencialmente Adiado) | O ponto de dados mais importante – moldará a política da Fed e as expectativas de corte de taxas. |
| 13 de novembro | Decisão da SEC sobre o recurso do ETF Spot Ethereum da Franklin sobre a funcionalidade de staking | Influencia o potencial rendimento e a atratividade futura dos ETFs Spot ETH. |
| 14 de novembro | Liberação do Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA de outubro | Indicador da pressão inflacionária upstream. |
Calendário de Desbloqueio de Tokens (Pressão de Venda Potencial)
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| Data | Token | Oferta Circulante Desbloqueada | Valor Estimado (USD) | Notas |
| 10 de novembro | LINEA | 16,44% | $34,4 Milhão | Desbloqueio de grande percentual; monitorar para pressão de venda potencial. |
| 11 de novembro | APT | 0,49% | $33,4 Milhão | Percentual pequeno; impacto limitado esperado no mercado. |
| 15 de novembro | STRK | 5,34% | $17,7 Milhão | |
| 15 de novembro | WCT | 65,21% | $15,0 Milhão | Percentual de desbloqueio extremamente alto; risco de volatilidade elevado para detentores de WCT. |
| 15 de novembro | SEI | 1,11% | $9,6 Milhão |