O Banco do Japão elevou sua taxa de juros de referência em 25 pontos básicos para 1,0% na terça-feira — o nível mais alto desde 1995. Isso marca a terceira reunião de política desde dezembro de 2025 em que o BOJ apertou. Os formuladores de políticas também anunciaram planos de encerrar a redução nas compras de títulos do governo após a próxima primavera.
A movimentação é esperada para reverter anos de operações de carry em iene ultra-frouxas que inundaram os mercados norte-americanos com liquidez barata, especialmente em títulos do Tesouro norte-americano e ações de tecnologia/IA de alta avaliação. Custos mais altos de financiamento em iene e a apreciação esperada do iene agora estão forçando o encerramento de posições alavancadas, criando pressão de venda de curto prazo sobre o Nasdaq e ações de crescimento, com maior volatilidade no mercado provável.
O aumento dos rendimentos dos títulos do governo japonês também pode levar fundos de pensão e seguros japoneses a repatriar capital reduzindo suas posições em títulos dos EUA, elevando ainda mais os custos de empréstimo nos EUA.
Embora o único aumento de 25 pb seja modesto e o diferencial de rendimentos entre EUA e Japão permaneça, analistas alertam que um aperto contínuo do BOJ, combinado com um iene significativamente mais forte, pode desencadear uma retirada geral de liquidez global. Essa dinâmica será a principal tendência a ser observada nos próximos meses.
