Guerra no Irã custa US$ 38 bilhões, diz o CBO: Previsão de inflação ajustada para 2027

2026/09/17 18:50:00

A guerra no Irã custou aos Estados Unidos aproximadamente US$ 38 bilhões em despesas adicionais do Departamento de Defesa até 1º de agosto de 2026, segundo o Escritório de Orçamento do Congresso. A conta inclui a substituição de mísseis e outras munições, horas adicionais de voo militar, equipamentos perdidos em combate, despesas operacionais e custos mais altos com combustível. O CBO estima que a continuação dos combates pode acrescentar cerca de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões para cada mês adicional, dependendo da intensidade das operações militares.

Os efeitos econômicos se estendem além dos gastos com defesa. As interrupções no transporte de petróleo e gás natural pelo Estreito de Hormuz, juntamente com problemas que afetam o transporte no Mar Vermelho, aumentaram os custos energéticos globais e pressionaram os preços ao consumidor nos EUA. O CBO agora estima que a inflação do PCE ano a ano no primeiro trimestre de 2027 pode ser 0,5 ponto percentual mais alta do que a projetada em fevereiro, enquanto a inflação do PCE básico pode ser 0,3 ponto percentual mais alta. Para investidores, a conexão entre risco geopolítico, preços do petróleo e incerteza macroeconômica tornou-se cada vez mais relevante, à medida que os mercados de energia, as expectativas de inflação e o sentimento de risco interagem entre os mercados tradicionais e criptomoedas.

Por que a guerra no Irã custou aos EUA US$ 38 bilhões, segundo o CBO

A guerra no Irã custou aos Estados Unidos cerca de US$ 38 bilhões em despesas adicionais do Departamento de Defesa, segundo o Escritório de Orçamento do Congresso. A estimativa abrange os custos acumulados até 1º de agosto de 2026, incluindo mísseis e outras munições utilizadas em combate, aumentos nos voos militares, equipamentos perdidos, operações adicionais e despesas mais altas com combustível. O valor da conta mostra como operações aéreas sustentadas e missões de defesa de mísseis podem aumentar rapidamente os gastos militares dos EUA. O total pode continuar a aumentar à medida que o conflito se prolonga, com o CBO estimando que mais um mês de combates com intensidade semelhante à de julho poderia adicionar cerca de US$ 3 bilhões. No nível mais baixo de combate observado em maio e junho, o CBO estima o custo mensal em cerca de US$ 2 bilhões.

De onde vêm os US$ 38 bilhões em custos da guerra entre os EUA e o Irã

A substituição das armas utilizadas durante o conflito representa a maior parte da conta. O CBO estima que cerca de US$ 21,7 bilhões são necessários para substituir as munições gastos até 1º de agosto. Isso inclui aproximadamente US$ 13,1 bilhões para interceptores de defesa antimísseis Patriot, THAAD, SM-3 e SM-6, US$ 7,3 bilhões para mísseis de cruzeiro de ataque terrestre e US$ 1,2 bilhão para outras munições. O CBO descreve a substituição de munições como o maior componente único dos custos estimados do Departamento de Defesa para uma guerra contra o Irã.

A aviação militar também contribuiu significativamente para o custo da guerra dos EUA contra o Irã. Horas de voo adicionais são estimadas em aproximadamente US$ 10,4 bilhões, incluindo cerca de US$ 3,4 bilhões para aeronaves táticas da Força Aérea, US$ 4,6 bilhões para bombardeiros e aeronaves de suporte da Força Aérea e US$ 2,4 bilhões para aeronaves táticas da Marinha. O CBO também estima US$ 1,5 bilhão em outros custos operacionais e cerca de US$ 2,7 bilhões em despesas adicionais de combustível do Departamento de Defesa durante o ano fiscal de 2026. Equipamentos perdidos em combate adicionam outros US$ 1,9 bilhão sob a principal metodologia de substituição do CBO.

Por que o custo dos EUA para a guerra no Irã pode continuar aumentando

A estimativa de $38 bilhões do CBO não é um custo final para a guerra no Irã. O cálculo utiliza um cutoff de 1º de agosto e exclui vários custos que ou ainda não puderam ser estimados ou estão fora das despesas específicas do Departamento de Defesa medidas pelo CBO. A agência não atribuiu um valor financeiro aos militares mortos ou feridos, aos aumentos futuros nos gastos com saúde e benefícios para veteranos ou a alguns requisitos futuros de manutenção. O CBO também não conseguiu estimar alguns custos federais adicionais potenciais associados ao conflito.

Vários fatores podem aumentar os custos futuros:

Operações militares contínuas: a CBO estima que mais um mês poderia custar aproximadamente US$ 2 bilhões em intensidade relativamente baixa ou cerca de US$ 3 bilhões se os combates retornarem à intensidade aproximada de julho.
Reabastecimento de mísseis: Interceptors avançados e mísseis de cruzeiro utilizados durante o combate precisarão ser substituídos, e muitos têm ciclos de produção longos.
Despesas de combustível militar: Preços globais mais altos de petróleo podem aumentar o custo de operação de aeronaves, navios e outros equipamentos.
Manutenção e substituição de equipamentos: Implantações intensivas podem gerar despesas de reparo e manutenção que não são totalmente visíveis na estimativa inicial.
Custos federais adicionais: Operações diplomáticas, assistência estrangeira e algumas despesas fora do Departamento de Defesa não foram incluídos no cálculo de US$ 38 bilhões.

O CBO também alerta que sua estimativa apresenta incerteza significativa. A agência baseou-se em bancos de dados governamentais e relatos públicos, pois o Departamento de Defesa não respondeu aos pedidos de informação do CBO. Essa limitação é importante ao comparar a estimativa de US$ 38 bilhões com outras estimativas governamentais ou privadas do custo do conflito.

Como a guerra no Irã está elevando a inflação e os custos de energia dos EUA até 2027

O impacto econômico da guerra no Irã se estende além dos gastos militares, pois interrupções no petróleo, gás natural e no transporte marítimo global exercem pressão adicional sobre os custos de energia e a inflação nos EUA. O CBO identifica a redução do fluxo de energia pelo Estreito de Hormuz e as interrupções no transporte no Mar Vermelho como os principais canais pelos quais o conflito afeta a economia americana em geral. O impacto final até 2027 permanece incerto e dependerá parcialmente da oferta de energia, das condições de transporte e da duração das interrupções regionais.

Como as interrupções no Estreito de Hormuz estão aumentando os custos de energia dos EUA

O Estreito de Hormuz é uma das rotas de transporte de energia mais importantes do mundo, o que significa que interrupções podem afetar preços muito além do Oriente Médio. O CBO afirma que a redução no envio de petróleo e gás natural pelo estreito elevou os preços globais de energia. O conflito também interrompeu atividades de refino, aumentando os preços de produtos refinados, como gasolina, diesel e querosene de aviação. Como o combustível está incorporado nos custos de transporte e logística, um choque energético pode afetar gradualmente os preços que as empresas pagam para mover alimentos, bens fabricados e outros produtos pela economia.

Desenvolvimentos recentes destacam quão volátil ainda é a situação energética. Os mercados de petróleo continuaram a reagir a mudanças na oferta regional, nas condições de transporte e nas expectativas sobre quanto tempo as interrupções poderão persistir. Essas condições podem mudar rapidamente, portanto os preços a curto prazo do petróleo bruto não devem ser tratados como uma indicação fixa de onde os custos energéticos permanecerão até 2027.

Os principais fatores do mercado de energia que os investidores devem monitorar incluem:

O ritmo no qual o transporte comercial por Hormuz se recupera.
Se rotas alternativas de petróleo bruto e combustível podem substituir a oferta interrompida.
Inventários globais de petróleo bruto e produtos refinados.
Disponibilidade da refinação e condições do mercado de diesel.
Mais interrupções ou melhorias no transporte no Mar Vermelho.

Por que a CBO elevou sua previsão de inflação dos EUA para 2027

O CBO estima que a inflação do PCE ano a ano no Q1 de 2027 será cerca de 0,5 ponto percentual mais alta do que o projetado pela agência em fevereiro de 2026 devido aos efeitos econômicos do conflito. A inflação do PCE subjacente, que exclui preços de alimentos e energia, é estimada em aproximadamente 0,3 ponto percentual mais alta do que o anteriormente projetado. Isso não significa que o CBO simplesmente adicionou 0,5% à sua previsão de inflação para todo o ano de 2027; a estimativa compara especificamente a taxa de inflação ano a ano do primeiro trimestre com a base anterior do CBO.

A energia afeta a inflação geral relativamente rapidamente, pois gasolina, serviços públicos e outros produtos energéticos são diretamente refletidos nos gastos domésticos. O efeito sobre a inflação subjacente pode levar mais tempo, pois as empresas podem transferir gradualmente os custos mais altos de transporte e produção para outros bens e serviços. O CBO estima que os preços mais altos da energia associados ao conflito adicionaram 2,3 pontos percentuais à taxa anualizada de inflação do PCE no Q2 de 2026, quando a inflação geral do PCE foi de 5,3%. A contribuição direta deve diminuir se os preços da energia caírem, mas os efeitos indiretos podem persistir por mais tempo.

O que uma inflação mais alta e preços de energia podem significar para os mercados de criptomoedas

Para investidores em criptomoedas, a conexão entre a guerra no Irã, a inflação dos EUA e os preços de energia importa principalmente por meio da política monetária, dos rendimentos dos títulos do Tesouro e das condições financeiras. A relação entre bitcoin, liquidez e política do Fed é particularmente relevante quando a inflação altera as expectativas sobre taxas de juros e a disponibilidade de capital nos mercados de risco. O CBO estima que a inflação relacionada ao conflito contribuiu para taxas de curto prazo mais altas, com a taxa de juros dos títulos do Tesouro a três meses cerca de 0,2 ponto percentual mais alta em 2026 do que o projetado em fevereiro. Sob as suposições do CBO, essa diferença cai para menos de 0,1 ponto percentual na primeira metade de 2027.

Taxas de juros mais altas podem tornar a dívida governamental mais atraente em comparação com investimentos sensíveis ao risco e podem restringir a liquidez em todos os mercados financeiros. No entanto, isso não significa que preços mais altos do petróleo ou inflação empurram automaticamente o bitcoin ou outras criptomoedas para baixo. Os mercados de criptoativos também respondem a fluxos institucionais, alavancagem, regulamentação, condições do dólar, adoção e desenvolvimentos específicos de criptoativos. Os investidores podem comparar essas mudanças macroeconômicas com o preço ao vivo do bitcoin e visão geral do mercado, tratando a inflação e os desenvolvimentos geopolíticos como parte de um quadro de mercado mais amplo, e não como sinais de negociação isolados.

Como os gastos com a guerra no Irã poderiam afetar o orçamento federal dos EUA

O impacto financeiro do conflito no Irã não se limita aos aproximadamente US$ 38 bilhões em custos adicionais do Departamento de Defesa estimados até 1º de agosto. Operações contínuas, reposição de armas e financiamento suplementar podem influenciar os gastos federais com defesa em futuros ciclos orçamentários. Ao mesmo tempo, inflação e taxas de juros mais altas podem afetar as receitas federais, programas obrigatórios e despesas com serviço da dívida. O CBO estima atualmente que esses efeitos orçamentários mais amplos são modestos e em grande parte compensatórios, mas as perspectivas permanecem sensíveis ao curso do conflito.

Financiamento suplementar para a guerra no Irã poderia aumentar os gastos com defesa dos EUA

Em junho de 2026, a administração solicitou US$ 87,6 bilhões em apropriações suplementares, incluindo US$ 67,1 bilhões para o Departamento de Defesa. O CBO determinou que aproximadamente US$ 42,3 bilhões da parte do Departamento de Defesa pareciam estar diretamente ligados ao conflito. Esse valor foi cerca de 10% maior que a estimativa do CBO sobre os custos do Departamento de Defesa até 1º de agosto, embora os dois números medem coisas diferentes e não devam ser tratados como intercambiáveis.

Um pedido de financiamento suplementar representa dinheiro solicitado ao Congresso, e não uma medida final do que já foi gasto. Pode incluir despesas previstas, necessidades de aquisição e outros programas associados às necessidades operacionais. O pedido mais amplo da administração de US$ 87,6 bilhões também incluiu financiamento para departamentos fora do Departamento de Defesa e finalidades com conexões variadas com o conflito. Essa distinção é importante ao avaliar quanto do gasto relacionado ao Irã acabará fluindo pelo orçamento federal.

Reconstruir os estoques de mísseis pode influenciar os orçamentos de defesa futuros

Um dos problemas de maior duração é a necessidade de reconstruir os estoques de defesa antimíssil. O CBO identifica o grande gasto com interceptores de defesa antimíssil como o principal custo de oportunidade do Departamento de Defesa decorrente do conflito, pois os estoques poderão permanecer reduzidos por vários anos. O tamanho exato dos estoques de interceptores dos EUA não é público, o que adiciona incerteza às estimativas de quão rapidamente os estoques podem ser restaurados.

Reabastecer sistemas de mísseis sofisticados pode levar anos, pois a produção depende de componentes especializados, capacidade de fabricação, testes e cronogramas de aquisição governamental. Isso cria um problema orçamentário que se estende além do custo imediato do combate, pois decisões de aquisição e capacidade industrial podem se estender por vários anos fiscais futuros.

Considerações sobre gastos futuros podem incluir:

Novos contratos de aquisição para interceptores de defesa antimísseis e mísseis de cruzeiro.
Investimento em capacidade de fabricação e fornecedores especializados.
Requisitos de manutenção gerados pelo uso mais intenso de aeronaves e ativos navais.
Alterações nos alvos de estoque se o Departamento de Defesa decidir que reservas maiores são necessárias.

Inflação mais alta e taxas de juros podem ter efeitos orçamentários mais amplos

O conflito também pode afetar indiretamente o orçamento federal dos EUA. A inflação mais alta pode aumentar as receitas fiscais nominais, pois rendas e preços sobem, mas também pode elevar os gastos com programas vinculados à inflação. Taxas de juros mais altas do Tesouro aumentam os custos de serviço da dívida governamental, enquanto níveis mais altos de salários e preços podem afetar os gastos discricionários projetados. A avaliação do CBO sobre o Irã afirma que esses efeitos sobre as receitas e despesas federais são esperados como modestos e aproximadamente compensatórios sob suas suposições atuais.

O cenário fiscal mais amplo é importante. Os Estados Unidos já tinham um grande déficit federal antes que os efeitos completos do conflito fossem incorporados às perspectivas. O aumento dos custos líquidos de juros e outras pressões estruturais de gastos são partes significativas do quadro fiscal de longo prazo. Os gastos militares relacionados ao Irã são, portanto, uma consideração adicional no orçamento federal, e não o principal motor do desequilíbrio orçamentário mais amplo do país.

Conclusão

A última avaliação do CBO estima o custo dos EUA para a guerra no Irã em aproximadamente US$ 38 bilhões até 1º de agosto de 2026, com substituição de armas e horas adicionais de voo militar respondendo por grande parte dos gastos estimados. O valor não é um custo final: o CBO estima que combates contínuos poderiam adicionar cerca de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões por mês, dependendo da intensidade, enquanto algumas despesas de longo prazo permanecem fora do cálculo.

Os efeitos econômicos mais amplos podem ser igualmente importantes para os mercados financeiros. Interrupções no Estreito de Ormuz e nos fluxos energéticos regionais contribuíram para preços mais altos do petróleo, levando o CBO a elevar sua estimativa de inflação para o Q1 de 2027 em relação às previsões de fevereiro. A duração dessas pressões dependerá da oferta de petróleo, das condições de transporte e da direção do conflito. Para investidores em criptomoedas e mercados financeiros mais amplos, os preços do petróleo, a inflação PCE, os rendimentos dos títulos do Tesouro e as expectativas de política monetária permanecem como indicadores importantes, enquanto dados em tempo real do mercado de criptomoedas podem fornecer contexto adicional sobre como os ativos digitais estão respondendo às variações no ambiente macroeconômico mais amplo.

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Perguntas frequentes

A inflação resultante da guerra no Irã poderia se tornar menor antes de 2027?

Sim. A pressão inflacionária poderia diminuir se as ofertas de petróleo se recuperarem, as rotas de transporte alternativas se expandirem ou as interrupções regionais diminuírem. Novas interrupções na produção, refino ou transporte poderiam ter o efeito oposto. As estimativas do CBO são projeções baseadas em suposições, e não resultados garantidos.

A inflação energética mais alta pode afetar as decisões de taxas de juros do Federal Reserve?

Potencialmente, mas o Federal Reserve considera muito mais do que os preços do petróleo. Os formuladores de políticas também monitoram a inflação subjacente, o emprego, os salários, as expectativas de inflação e o crescimento econômico. Um choque energético temporário pode ter implicações diferentes para a política monetária em comparação com uma inflação persistente se espalhando por toda a economia.

Uma inflação mais alta nos EUA significa automaticamente que os preços do bitcoin cairão?

Não, o bitcoin não tem uma relação fixa com a inflação. Expectativas de taxas de juros, liquidez, rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar americano podem influenciar os mercados de criptomoedas, mas a demanda institucional, a regulamentação, a alavancagem e os desenvolvimentos específicos de criptomoedas também são importantes. Os dados de inflação devem, portanto, ser vistos como uma parte de um quadro de mercado mais amplo.

Por que os custos de substituição de mísseis poderiam continuar após o combate diminuir?

Interceptores avançados de defesa antimísseis exigem componentes especializados, capacidade de fabricação, testes e contratos de aquisição. Portanto, a reconstrução de estoques esgotados pode levar anos, o que significa que alguns gastos com defesa podem continuar bem após o período em que as armas foram originalmente utilizadas.

Quais indicadores os investidores devem acompanhar à medida que o conflito no Irã continua?

Indicadores úteis incluem preços do petróleo Brent, atividade de embarcações no Estreito de Hormuz, inflação PCE e PCE básico, rendimentos dos títulos do Tesouro, política do Federal Reserve e novas dotações de defesa do Congresso. Monitorar esses indicadores em conjunto pode fornecer uma visão mais clara de se os efeitos econômicos do conflito estão se intensificando, estabilizando ou começando a diminuir.

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