RL1 Blockchain vai ao ar: 10 instituições europeias lançam Layer One regulamentada para ativos tokenizados
Instituições financeiras europeias deram um passo concreto rumo à infraestrutura compartilhada de mercado digital. Em 28 de julho de 2026, dez entidades reguladas estabeleceram formalmente a Regulated Layer One, ou RL1, como uma Sociedade Cooperativa Europeia domiciliada no Luxemburgo. A iniciativa transfere a propriedade de uma rede de tecnologia de livro-razão distribuído com permissão, em produção, anteriormente operada pela SWIAT GmbH, sediada em Frankfurt, para uma utilidade de propriedade dos membros, projetada especificamente para ativos tokenizados, dinheiro digital e liquidação de próxima geração em mercados regulamentados. Os membros fundadores incluem ABN AMRO, Cecabank, Chartered Investment, Crédit Mutuel Alliance Fédérale, DekaBank, DZ BANK, LBBW, Natixis CIB, SC Ventures e Seturion.
A rede já processou mais de 50 transações totalizando mais de €700 milhões em três anos de operação em produção sob o SWIAT. Henning Vollbehr, anteriormente diretor-geral do SWIAT, agora lidera a cooperativa. O suporte continua da KfW e da L-Bank, com discussões em andamento envolvendo instituições adicionais, como a NatWest. Este lançamento aborda a fragmentação de longa data entre pilotos isolados liderados por bancos na blockchain e alinha-se aos esforços europeus mais amplos para escalar a tokenização institucional dentro dos marcos de conformidade existentes. A formação do RL1 marca uma mudança de projetos experimentais para uma infraestrutura de produção neutra e conjuntamente governada, capaz de suportar atividades de mercado de capital líquido em várias jurisdições.
Membros Fundadores Estabelecem Cooperativa de Governança Igualitária no Luxemburgo
Dez instituições financeiras europeias assinaram os acordos que criaram a Sociedade Cooperativa Europeia para a Camada Um Regulada em 28 de julho de 2026. Os membros, ABN AMRO dos Países Baixos, Cecabank da Espanha, Chartered Investment, Crédit Mutuel Alliance Fédérale e Natixis CIB da França, e DekaBank, DZ BANK, LBBW, SC Ventures e Seturion da Alemanha e grupos relacionados, possuem direitos de voto iguais por meio de assembleias e conselhos. Nenhuma instituição única ou operadora de node pode exercer controle desproporcional. A estrutura cooperativa, registrada no Luxemburgo, garante que a rede permaneça aberta a participantes regulados adicionais, preservando a soberania institucional e os padrões de conformidade exigidos para atividades nos mercados de capitais. KfW e L-Bank, envolvidas desde 2025 e 2026, respectivamente, continuam apoiando ativamente a expansão. Negociações concretas já estão em andamento com outros bancos europeus, incluindo o NatWest, que participou das fases iniciais de desenvolvimento. Este modelo de governança contrasta deliberadamente com plataformas proprietárias controladas por provedores de tecnologia individuais ou bancos únicos, transferindo o poder decisório diretamente para as instituições que usarão a rede para emissão, custódia e liquidação de instrumentos tokenizados.
O quadro de direitos iguais tem como objetivo acelerar a criação de padrões industriais comuns para ativos digitais. Ao reunir recursos e alinhar requisitos técnicos, os membros reduzem a duplicação de esforços que caracterizou muitos dos primeiros pilotos de tokenização. Cada participante obtém influência direta sobre o desenvolvimento da rede e acesso imediato a um ecossistema funcional já comprovado em produção. A SWIAT mantém seu papel como parceira de tecnologia e fornecedora de software, enquanto a propriedade do livro-razão subjacente é totalmente transferida para a cooperativa. Essa separação permite que a camada de aplicação, incluindo registros eletrônicos de títulos supervisionados pela BaFin, continue operando sem interrupções na nova infraestrutura. O arranjo posiciona o RL1 como uma utilidade de longo prazo, e não como um produto comercial, com custos compartilhados igualmente entre os membros e sem motivação de lucro para a própria rede.
Transferências da SWIAT Production Network com histórico comprovado de transações
A base técnica do RL1 é a rede DLT com permissão desenvolvida e operada pela SWIAT GmbH desde 2022. Ao longo de mais de três anos de uso em produção, a plataforma concluiu mais de 50 transações com um volume agregado superior a €700 milhões. Essas transações incluíram emissões de títulos digitais regulamentados sob a Lei Alemã de Títulos Eletrônicos. O software da SWIAT permanece totalmente compatível, permitindo que os membros implementem casos de uso existentes, como a tokenização de títulos, sem atrasos. A Fintech, cujos acionistas incluem DekaBank, LBBW, SC Ventures e Comyno, continua a fornecer a pilha tecnológica e os serviços relacionados para emissão, custódia e gestão de garantias. Os ecossistemas de aplicações existentes são migrados diretamente para o livro-razão RL1, preservando a continuidade operacional para os participantes já integrados.
Este volume comprovado fornece uma base prática que muitos projetos institucionais anteriores de blockchain não tinham. A rede foi projetada desde o início para atender aos requisitos de conformidade e regulamentação dos mercados de capitais, e não adaptada de arquiteturas de cadeias públicas. O acesso autorizado, controles de segurança de nível institucional e recursos de interoperabilidade permitem que entidades regulamentadas conectem ativos, serviços e pontos de acesso sob uma única camada compartilhada. Como resultado, os membros podem ir além de pilotos isolados em direção a atividades coordenadas em um livro-razão comum. A transferência da propriedade para a cooperativa elimina qualquer dependência de um único fornecedor, mantendo ao mesmo tempo a expertise operacional que entregou o histórico de transações inicial. A expansão futura focará em atrair membros adicionais e introduzir novos casos de uso nos mercados de capitais europeus.
Arquitetura com permissão visa títulos tokenizados e ativos do mundo real
RL1 opera como uma blockchain privada e com permissão, otimizada para mercados financeiros regulamentados. Seu design prioriza a conformidade com requisitos de TI e operacionais aplicáveis a bancos e outras instituições supervisionadas. Os principais casos de uso centraram-se em títulos tokenizados, ativos do mundo real, dinheiro digital, mobilização de garantias e liquidação baseada em blockchain. A rede conecta processos de emissão, negociação e pós-negociação sob uma única camada de infraestrutura, reduzindo a fragmentação que surge quando cada instituição mantém registros separados. Como o software já suporta registros eletrônicos de títulos produtivos supervisionados pela BaFin, os membros podem iniciar atividades em tempo real imediatamente, em vez de aguardar a construção de novas tecnologias.
O foco em instrumentos de mercado de capitais distingue o RL1 de redes mais amplas orientadas para pagamentos. Títulos tokenizados e ativos do mundo real se beneficiam de liquidação atômica e mobilidade quase em tempo real de garantias, recursos que melhoram a eficiência dentro dos marcos de risco existentes. Instrumentos de dinheiro digital no mesmo livro-razão permitem ainda a entrega simultânea contra pagamento. A interoperabilidade permanece um objetivo central de design, para que ativos e serviços possam se mover entre sistemas de participantes sem criar novos silos. À medida que mais instituições se juntam, espera-se que o livro-razão compartilhado suporte maior liquidez e protocolos padronizados para tokenização de nível institucional. A arquitetura mantém-se deliberadamente dentro do perímetro das entidades reguladas, garantindo que as expectativas de supervisão em relação à identidade, rastreabilidade e resiliência operacional continuem sendo atendidas.
Henning Vollbehr assume a liderança da sociedade cooperativa
Henning Vollbehr foi nomeado diretor-gerente da Sociedade Cooperativa Europeia RL1. Ele anteriormente atuou como diretor-gerente da SWIAT, onde ajudou a moldar a plataforma subjacente durante quatro anos. Em seu novo cargo, ele supervisionará a transição de iniciativas de tokenização isoladas para um ecossistema integrado, líquido e escalável de mercado de capitais. Vollbehr afirmou que a RL1 servirá como infraestrutura de conexão para o mercado financeiro digital da Europa, permitindo que as instituições participantes operem em trilhos compartilhados em vez de trilhos proprietários. Sua continuidade na liderança proporciona estabilidade operacional durante a transferência de propriedade e a fase inicial de expansão.
Sob essa liderança, a cooperativa prioriza a integração de participantes regulamentados adicionais e a expansão da gama de casos de uso produtivos. A ênfase permanece na entrega prática, em vez de pilotos experimentais. Os participantes e validadores existentes do SWIAT são esperados para migrar para a rede RL1, preservando a comunidade já familiarizada com a tecnologia. A experiência dupla de Vollbehr tanto com o provedor de tecnologia quanto com a nova estrutura cooperativa o posiciona para gerenciar as duas prioridades: confiabilidade técnica e governança multi-institucional. A nomeação sinaliza que os membros fundadores valorizam a continuidade da expertise, ao mesmo tempo em que estabelecem propriedade e controle independentes.
Direitos iguais de decisão reduzem a fragmentação da rede na Europa
A governança do RL1 recai exclusivamente sobre seus membros, com base em direitos iguais de decisão. Assembléias e conselhos dão a cada participante o mesmo impacto sobre o desenvolvimento da rede, as alterações no protocolo e as decisões de adesão. Essa estrutura tem como objetivo superar a fragmentação causada pelas múltiplas redes DLT proprietárias atualmente operando no setor regulamentado europeu. As instituições não precisam mais manter conexões separadas ou duplicar o trabalho de conformidade para cada plataforma bilateral ou proprietária. Um único livro-razão compartilhado sob controle conjunto reduz a complexidade operacional e cria uma base para padrões comuns.
O modelo cooperativo também apoia a sustentabilidade de longo prazo. Como a rede não é operada com fins lucrativos, os incentivos estão alinhados em torno da utilidade e confiabilidade, e não da extração comercial. Os membros compartilham os custos de forma igual e determinam coletivamente a rota. Essa abordagem espelha outras utilidades do setor na finança tradicional que forneceram com sucesso infraestrutura neutra para liquidação, compensação ou mensagens. Ao ancorar a propriedade na Europa e permanecer aberta a instituições reguladas em todo o mundo, a RL1 visa servir como infraestrutura central para ativos digitais institucionais, preservando a supervisão regulatória. O design de direitos iguais reduz o risco de que qualquer banco único ou fornecedor de tecnologia possa dominar os padrões que governarão os futuros mercados de tokens.
Compatibilidade imediata permite a tokenização de títulos no lançamento
O software da SWIAT é totalmente compatível com a rede RL1, permitindo que os membros implementem a tokenização de títulos e casos de uso relacionados sem ciclos de desenvolvimento adicionais. Soluções produtivas existentes, incluindo registros alemães de títulos eletrônicos supervisionados pela BaFin, são transferidas seamlessmente para o novo ledger. Instituições que já emitiram ou liquidaram instrumentos na plataforma SWIAT podem continuar suas operações sob a estrutura de propriedade cooperativa. Essa prontidão encurta o caminho da adesão à atividade em produção e demonstra que a infraestrutura ultrapassou o estágio de prova de conceito.
A capacidade de implantar títulos digitais regulamentados imediatamente fornece um incentivo comercial concreto para a participação. Títulos tokenizados se beneficiam de recursos programáveis, liquidação mais rápida e eficiência aprimorada de garantias, permanecendo dentro dos marcos legais existentes para títulos eletrônicos. À medida que mais membros se juntam e emitem no ledger compartilhado, a liquidez no mercado secundário e as transferências entre instituições tornam-se mais práticas. A continuidade da camada de aplicação também protege os investimentos anteriores feitos pelos primeiros participantes do SWIAT. Aprimoramentos futuros do protocolo serão decididos coletivamente, garantindo que novas funcionalidades atendam à membresia ampla, e não apenas às prioridades de uma única instituição.
Alinhamento com as iniciativas de finanças digitais do Banco Central Europeu
Os últimos meses destacaram a necessidade de infraestrutura compartilhada à medida que a tokenização avança de pilotos para atividades de mercado escaláveis. Iniciativas do Banco Central Europeu, como Appia e Pontes, juntamente com trabalhos sobre stablecoins, fundos de mercado monetário tokenizados, títulos digitais, derivados inteligentes e plataformas de mobilização de garantias, dependem todas de infraestruturas comuns que reduzem a fragmentação. A RL1 está posicionada para fornecer essa base para participantes regulamentados. Ao oferecer um livro-razão permitido e otimizado para conformidade sob propriedade conjunta institucional, a rede atende aos requisitos operacionais desses esforços mais amplos de política e mercado sem exigir que cada projeto construa sua própria infraestrutura isolada.
O design da cooperativa enfatiza o assentamento confiável e eficiente跨越 jurisdições, mantendo-se ancorado nas expectativas supervisionais europeias. Pontos de acesso compartilhados e protocolos padronizados podem reduzir o custo e a complexidade de conectar ativos e serviços. À medida que o BCE e as autoridades nacionais continuam a explorar soluções de mercado de capitais baseadas em DLT, uma utilidade de propriedade dos membros já operando em produção fornece um ponto de referência prático. RL1 não substitui iniciativas de política pública; fornece a camada de infraestrutura do setor privado na qual muitas dessas iniciativas podem ser escaladas.
Apoio da KfW e da L-Bank fortalece o pipeline de expansão
KfW e L-Bank, que se juntaram à iniciativa mais ampla em 2025 e 2026, continuam a fornecer suporte ativo para o estabelecimento e crescimento do RL1. Sua participação adiciona perspectivas de bancos de desenvolvimento do setor público à base de membros e sinaliza confiança no modelo cooperativo. Os planos incluem a integração de mais instituições financeiras nas próximas semanas. Discussões já estão em andamento com outros bancos europeus, incluindo o NatWest, indicando que o grupo fundador de dez membros deve se expandir relativamente rápido. A presença de bancos de desenvolvimento também pode facilitar casos de uso envolvendo instrumentos do setor público ou relacionados ao desenvolvimento.
Essa base de suporte expandida amplia a gama de modelos de negócios representados na rede. Diferentes instituições trazem forças distintas em emissão, custódia, distribuição ou infraestrutura de mercado, criando um ecossistema mais completo desde o início. À medida que a adesão cresce, o livro-razão compartilhado torna-se mais valioso, pois há mais contrapartes e mais tipos de ativos disponíveis para interação. A estrutura cooperativa garante que novos membros recebam os mesmos direitos iguais de decisão que os fundadores, preservando o caráter neutro da utilidade.
Objetivos de Interoperabilidade: Conectar Ativos e Serviços para Instituições
O RL1 é projetado como uma rede com permissão, mas interoperável, que conecta ativos, serviços e pontos de acesso para instituições reguladas. A arquitetura tem como objetivo evitar a criação de novos silos, ao mesmo tempo em que atende aos rigorosos padrões operacionais e de conformidade exigidos pelos bancos. Os membros podem desenvolver e escalar conjuntamente suas próprias soluções digitais e protocolos transparentes sobre o livro-razão compartilhado, estabelecendo a base para padrões industriais comuns. Como a rede já foi comprovada em produção, os recursos de interoperabilidade podem ser testados e aprimorados em ambientes reais, em vez de ambientes laboratoriais.
A interoperabilidade prática suporta casos de uso que abrangem múltiplas instituições, como a mobilidade de garantias entre custodiantes ou o assentamento simultâneo de instrumentos tokenizados e dinheiro digital. Essas capacidades melhoram a eficiência de capital e reduzem a fricção operacional dentro dos quadros existentes de gerenciamento de risco. Ao longo do tempo, interfaces e protocolos padronizados desenvolvidos sob governança cooperativa podem reduzir o custo de conexão de novos participantes e novas aplicações. O foco permanece na confiabilidade de nível institucional, em vez de experimentação em cadeias públicas abertas, garantindo que as expectativas de supervisão em relação à resiliência e auditabilidade continuem sendo atendidas.
Transição de pilotos isolados para um ecossistema de mercado de capitais integrado
A atividade de tokenização na Europa evoluiu de pilotos dispersos para a necessidade de uma infraestrutura de mercado escalável. O RL1 atende a essa transição ao fornecer um livro-razão neutro e de propriedade dos membros que as instituições podem usar coletivamente. Projetos isolados frequentemente enfrentam dificuldades com contrapartes limitadas, trabalho de conformidade duplicado e governança de longo prazo incerta. Uma utilidade cooperativa compartilhada remove essas restrições e cria as condições para maior liquidez e padronização. Henning Vollbehr descreveu a rede como a infraestrutura de conexão que permite às instituições passar de iniciativas isoladas para um ecossistema de mercado de capitais integrado, líquido e escalável.
O histórico de produção de três anos da plataforma subjacente fornece evidências de que a tecnologia pode suportar volumes reais de transações sob condições regulatórias. A transferência da propriedade para a cooperativa fortalece ainda mais o compromisso de longo prazo das instituições participantes. À medida que novos membros se juntam e novos casos de uso vão ao ar, espera-se que a rede demonstre os benefícios práticos da infraestrutura compartilhada para títulos tokenizados, ativos do mundo real e dinheiro digital. A ênfase permanece na entrega operacional e na governança coletiva, e não em afirmações especulativas sobre a transformação do mercado.
Modelo de Associação Aberta Convida Mais Participantes Regulamentados
RL1 permanece aberto a outras instituições financeiras reguladas em todo o mundo, mantendo-se ancorado na Europa. A estrutura cooperativa e os direitos iguais de decisão têm como objetivo tornar a adesão atraente para uma ampla gama de entidades supervisionadas. Novos participantes adquirem influência sobre o desenvolvimento da rede e acesso imediato ao ecossistema existente. O grupo fundador já representa bancos da Alemanha, da Holanda, da França, da Espanha e jurisdições relacionadas, criando uma presença pan-europeia desde o primeiro dia. Discussões de expansão atualmente em andamento sugerem que a base de membros continuará a crescer no curto prazo.
Um modelo aberto, mas com permissão, equilibra a inclusão com a necessidade de controles de nível institucional. Apenas entidades regulamentadas podem se juntar, preservando o perímetro de conformidade. Uma vez admitidos, os membros operam sob a mesma governança de direitos iguais dos fundadores. Essa abordagem apoia a criação de um conjunto suficientemente grande de participantes para gerar liquidez significativa e efeitos de rede para instrumentos tokenizados. A orientação sem fins lucrativos da cooperativa ainda alinha os incentivos em torno da utilidade e confiabilidade, reforçando o caráter neutro da infraestrutura.
Conclusão
Os mais de €700 milhões em volume de transações processados ao longo de três anos fornecem uma base de desempenho concreta. Mais de 50 transações concluídas sob condições regulatórias reais demonstram que a tecnologia pode suportar atividades institucionais em escala significativa. Esse histórico diferencia a RL1 de muitas iniciativas anteriores de blockchain que permaneceram nas fases de piloto ou sandbox. Os membros podem, portanto, concentrar recursos na expansão de casos de uso e na atração de contrapartes, em vez de provar a viabilidade técnica básica.
À medida que a rede se expande, a combinação de software comprovado, governança com direitos iguais e adesão aberta cria condições para uma adoção mais ampla de instrumentos de mercado de capitais tokenizados. Emissores de títulos, gestão de colaterais e serviços de liquidação já disponíveis na plataforma podem ser expandidos para um conjunto crescente de instituições. A supervisão coletiva contínua do desenvolvimento do protocolo garante que as melhorias permaneçam alinhadas aos requisitos regulatórios e às necessidades dos membros. O histórico de produção fornece uma base de confiança operacional sobre a qual o crescimento adicional pode ser construído.
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Perguntas frequentes
Quais instituições fundaram a cooperativa Regulated Layer One e quando iniciou suas operações?
Os membros fundadores são ABN AMRO, Cecabank, Chartered Investment, Crédit Mutuel Alliance Fédérale, DekaBank, DZ BANK, LBBW, Natixis CIB, SC Ventures e Seturion. Eles estabeleceram a Sociedade Cooperativa Europeia no Luxemburgo e anunciaram o lançamento em 28 de julho de 2026. A cooperativa possui e opera a rede DLT com permissão anteriormente administrada pela SWIAT, que já havia processado mais de 50 transações totalizando mais de €700 milhões. Direitos de voto iguais se aplicam a todos os membros por meio de assembleias e conselhos. KfW e L-Bank continuam apoiando a expansão, e discussões com instituições adicionais, incluindo NatWest, estão em andamento. A estrutura foi projetada para permanecer aberta a outras instituições financeiras reguladas.
Como o modelo de governança do RL1 difere das plataformas blockchain proprietárias?
A governança recai exclusivamente sobre as instituições membros, com base em direitos iguais de tomada de decisão. Nenhum banco único ou provedor de tecnologia detém influência controladora. Este arranjo cooperativo visa reduzir a fragmentação causada por múltiplas redes proprietárias e criar padrões comuns para ativos digitais institucionais. Os custos são compartilhados igualmente e a própria rede não é operada com fins lucrativos. Os membros influenciam coletivamente o plano de desenvolvimento, as alterações no protocolo e as decisões de adesão. O modelo se baseia na tradição de utilidades setoriais que fornecem infraestrutura neutra para atividades de mercados de capital sob propriedade conjunta.
Qual é a relação entre SWIAT e a nova rede RL1?
SWIAT desenvolveu e operou a rede DLT de produção por três anos antes da transferência da propriedade para a cooperativa RL1. A SWIAT permanece como parceira tecnológica principal e fornecedora de software, oferecendo soluções para emissão, custódia, gestão de garantias e serviços relacionados. Os ecossistemas de aplicações existentes, incluindo registros eletrônicos de títulos supervisionados pela BaFin, migraram seamlessmente para o livro-razão RL1. O software da SWIAT é totalmente compatível, permitindo o uso imediato de recursos como a tokenização de títulos. A separação entre propriedade e fornecimento tecnológico garante controle institucional, mantendo ao mesmo tempo a continuidade operacional e a expertise.
Quais casos de uso são priorizados na rede RL1 no lançamento?
As áreas de foco principais incluem títulos tokenizados, ativos do mundo real, dinheiro digital, mobilização de garantias e liquidação baseada em blockchain. A arquitetura permitida é otimizada para mercados de capital regulamentados, e não para aplicações de propósito geral ou apenas de pagamento. A compatibilidade imediata com soluções SWIAT existentes permite que os membros implementem a tokenização de títulos sem atrasos. O livro-razão compartilhado suporta liquidação atômica e maior eficiência de garantias dentro dos quadros de risco existentes. O desenvolvimento futuro de protocolos e aplicações adicionais será decidido coletivamente pelos membros sob a estrutura de governança de direitos iguais.
Como o RL1 se relaciona com as iniciativas mais amplas do Banco Central Europeu sobre finanças digitais?
A RL1 fornece infraestrutura do setor privado que pode apoiar iniciativas do setor público e de mercado, como os projetos Appia e Pontes do BCE, além de trabalhos em fundos de mercado monetário tokenizados, títulos digitais, derivados inteligentes e plataformas de garantias. Esses esforços dependem de infraestruturas compartilhadas que reduzem a fragmentação e permitem liquidação confiável. O design permissionado e otimizado para conformidade da cooperativa atende aos requisitos operacionais de instituições regulamentadas, mantendo-se aberto a novos participantes. Ela não substitui iniciativas de política, mas fornece um livro-razão pronto para produção no qual muitas dessas iniciativas podem ser escaladas em várias jurisdições europeias.
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