Fonte dos Dados: https://investor.coinbase.com/files/doc_financials/2025/q3/Q3-25-Shareholder-Letter.pdf

 

Ao analisar mais profundamente o relatório de resultados, percebe-se uma mudança clara na narrativa de crescimento da Coinbase. Em meio à desaceleração do crescimento de usuários de negociação no mercado cripto, a empresa está ativamente tentando reduzir sua dependência única de taxas de transação altamente voláteis. Os dados financeiros do Q3 mostram que sua "Receita de Assinaturas e Serviços" foi robusta, alcançando US$ 747 milhões e representando mais de 40% da receita líquida total da empresa. Esse segmento de receita é impulsionado por atividades econômicas on-chain mais sustentáveis, como US$ 355 milhões em receita de stablecoins provenientes do USDC (+7% Q/Q), enquanto as recompensas blockchain de serviços como staking cresceram para US$ 185 milhões (+28% Q/Q). Isso indica que o foco estratégico da Coinbase está evoluindo, de ser uma plataforma passiva de correspondência de transações, para se tornar mais um "provedor de serviços de infraestrutura" que constrói e se beneficia do ecossistema on-chain. Isso talvez revele uma direção evolutiva digna de nota para as CEXs no ciclo atual: construir estruturas de receita mais diversificadas e resilientes que vão além das taxas de transação.

 

Essa mudança estratégica também fornece contexto para entender por que Armstrong se envolveu publicamente com mercados de previsão. Como uma das aplicações on-chain mais ativas atualmente, os mercados de previsão não apenas impulsionam a emissão e o uso de USDC, mas também trazem casos reais de uso e demanda por transações em redes L2 como a Base — diretamente correlacionadas com os segmentos de negócios em crescimento destacados em seu relatório de resultados. Consequentemente, quando tanto figuras políticas importantes quanto líderes empresariais enxergam os mercados de previsão como motores de crescimento para a economia on-chain, sua ascensão ao mainstream americano parece inevitável.

 

Após a reunião mais recente do FOMC, o Presidente Jerome Powell adotou um tom mais cauteloso, observando que um corte de taxa em dezembro está “longe de ser garantido” e comparando o cenário atual a “dirigir no nevoeiro.” O mercado interpretou isso como um sinal de que as ações políticas permanecerão conservadoras até que lacunas nos dados sejam preenchidas. No lado da bolsa de valores, os resultados fortes da Amazon impulsionaram o setor de tecnologia com um ganho diário de quase +10%; os três principais índices dos EUA fecharam em alta. A Apple começou o dia em alta após a divulgação de seus resultados, mas encerrou com uma leve perda, enquanto a Meta caiu por duas sessões consecutivas e acumulou queda de quase 12% em outubro. Apesar do ruído geopolítico recorrente e da pressão de fim de mês, os principais índices ainda registraram ganhos mensais em outubro, com vários benchmarks em alta por pelo menos seis meses consecutivos.

 

Em criptomoedas, os grandes caps recuperaram por três sessões consecutivas desde sexta-feira. O BTC testou em torno de $111.000 nos máximos (atingindo um pico próximo de ~$111.200) antes de o sentimento esfriar na manhã de segunda-feira, e o preço brevemente caiu abaixo de $108.000. A dominância do BTC pairou próxima de 60%. A participação de mercado dos altcoins diminuiu ligeiramente, mesmo com o aumento de sua participação no volume de negociação. No geral, a recuperação do fim de semana não reparou completamente o apetite por risco, e o sentimento permaneceu na zona de “medo.”