Fonte de dados: Binance

 

Embora a Binance tenha declarado oficialmente após sua revisão interna que "não foram encontrados sinais claros de ataques de hackers", deduções baseadas na microestrutura do mercado sugerem que a alta de preço provavelmente surgiu de grandes ordens de compra de mercado causadas por uma anomalia de uma conta baleia ou um malfuncionamento de um programa de market maker. Quase certamente não foi o resultado de negociação normal e orgânica. Embora tenha sido um incidente isolado, expôs a falha de precificação de tokens de pequena capitalização em situações de desequilíbrios extremos de liquidez.

 

Durante a fase mais intensa do rally, uma "buy wall" extremamente anormal apareceu no lado de compra do livro de ordens à vista para BROCCOLI714 (que tinha uma capitalização de mercado circulante de apenas ~$40M), com ordens de compra acumuladas chegando tão alto quanto 26 milhões de USDT. De acordo com pós-análises de traders, a profundidade da oferta à vista (Bid) de 10% permaneceu acima de 5 milhões de USDT, enquanto a profundidade da oferta de contrato perpétuo (Bid) de 10% era apenas de cerca de $50.000 USDT. Isso significa que a relação de profundidade à vista-contrato atingiu uma impressionante 100:1Essa inversão extrema da estrutura de capital demonstrou que o comprador desprezou completamente a slippage e os custos, exibindo características típicas de "compra forçada irracional". Isso tornou-se a lógica central para alguns traders perspicazes intervirem com posições longas e seguirem a tendência potencialmente ascendente.

 

O rápido aumento nos preços à vista acionou mecanismos de controle de risco no mercado de futuros da Binance. A negociação de contratos entrou momentaneamente em "Reduzir apenas" modo, causando que os preços dos contratos fossem reprimidos fortemente. Quando o preço à vista subiu para 0,07 USDT, o preço do contrato foi limitado em torno de 0,038 USDT pelo circuit breaker. Essa diferença de preços criou um enorme potencial de lucro, mas também constituiu uma barreira de entrada extremamente alta. Os principais traders (como Vida) usaram scripts de API para fazer tentativas de alta frequência durante este evento extremo súbito, capturando rapidamente lacunas de milissegundos onde o mecanismo de circuit breaker era atualizado ou expirava, para montar posições longas e acompanhar a tendência ascendente impulsionada por ordens de compra anormais.

 

No entanto, o operador BROCCOLI714 não levantou o preço em uma única linha reta. Por volta das 04:21, a conta retirou brevemente as ordens de compra massivas, fazendo com que o preço caísse instantaneamente. Esse movimento quebrou diretamente as defesas psicológicas de alguns seguidores de tendências. A análise pós-mortem mostra que Vida, considerando que o "hacker" havia sido controlado em risco, decidiu vender sua posição inteira para trancar aproximadamente $1,5 milhão em lucro. No entanto, cerca de um minuto depois, as ordens de compra massivas foram colocadas novamente, e o preço subiu uma segunda vez para 0,15 USDT, completando um lavagem dos que saíram cedo e desencadeando novamente o FOMO do mercado.

 

O sinal para o fim do jogo apareceu por volta das 04:28. À medida que o poder de compra para BROCCOLI714 foi gradualmente diminuindo, o SOL/USDT O mercado à vista viu repentinamente uma compra de mercado insensível ao custo, fazendo com que o SOL disparasse 5% em um curto período. Alguns traders captaram esse sinal com agilidade, deduzindo que a conta anormal relacionada ao BROCCOLI714 havia sido restringida pelos controles de risco e foi forçada a transferir ou lavar os fundos restantes por meio do SOL de alta liquidez. Essa mudança no fluxo de capital tornou-se um sinal crucial para os traders julgarem que as ordens de compra para o BROCCOLI714 estavam prestes a desaparecer completamente. Posteriormente, por volta das 04:32, a parede de oferta foi totalmente retirada e o preço do token começou uma queda livre. Alguns traders decidiram-se por posições de venda, aproveitando o último segmento de lucro durante a retração de preços. Embora a Binance tenha posteriormente descartado um hack, essa decisão em tempo real baseada em dados ajudou os traders a tempo de saírem e inverterem suas posições com precisão.

 

Interessantemente, à medida que o evento avançava, rumores circularam até mesmo de que "o cachorro do CZ havia falecido", fornecendo um pretexto narrativo de "suporte fundamental" para a especulação do token. No entanto, traders profissionais combinaram fluxo de capital com dados do livro de ordens para determinar que essa compra invertida em profundidade, do tipo "caridade", estava destinada a ser insustentável. Portanto, eles ignoraram o ruído narrativo e decidiram abrir posições short quando o livro de ordens colapsou.

 

Este incidente BROCCOLI714 é um exemplo de desequilíbrio de liquidez cheio de reviravoltas dramáticas digno de estudo repetido. Através da cruel volatilidade de preços e do "mito" de lucros rápidos para poucos escolhidos, ele nos conta: neste mundo selvagem da cripto, os caçadores de elite devem possuir não apenas infraestrutura de monitoramento e negociação em nível de milissegundo, mas também a intuição para decifrar fluxos de capital e a psicologia do mercado. Na transformação instantânea entre ganância e medo, se alguém não tem a capacidade de distinguir entre uma "saída de lavagem" e uma "queda real", investidores comuns imitando cegamente posições longas ou curtas são extremamente propensos a serem liquidados durante flutuações violentas. Em condições extremas de mercado, onde "os imortais lutam", aprender a se preservar é a lição primária para cada participante do mercado.

 

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