Os ETFs de Bitcoin e Ethereum sobem à medida que o aumento da liquidez impulsiona a demanda institucional
2026/08/30 11:00:00
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin e ethereum nos EUA registraram um aumento combinado de aproximadamente US$ 23,3 bilhões em ativos sob gestão durante a semana encerrada em 21 de agosto de 2026, segundo dados compilados pela SoSoValue e relatados por múltiplas fontes. Os ativos dos ETFs de bitcoin aumentaram 25,4%, de US$ 76,6 bilhões para US$ 96,1 bilhões, enquanto os ativos dos ETFs de ethereum subiram 35,9%, de US$ 10,5 bilhões para US$ 14,3 bilhões. Os fluxos líquidos totalizaram cerca de US$ 2,6 bilhões, com US$ 1,92 bilhão para produtos de bitcoin e US$ 697,2 milhões para fundos de ethereum, o maior valor semanal para ambas as categorias desde outubro de 2025. A maior parte do aumento de ativos, aproximadamente US$ 20,7 bilhões, decorreu da valorização de preços e não apenas de capital fresco, já que o bitcoin subiu cerca de 24% e o ethereum ganhou cerca de 30% no mesmo período.
O aumento coincidiu com o anúncio do Departamento do Tesouro dos EUA em 19 de agosto de que dobraria pelo menos o tamanho máximo de suas operações de recompra de títulos de prazo mais longo para US$ 4 bilhões por operação, a partir do limite anterior de US$ 2 bilhões, visando apoiar a liquidez nos segmentos de 10 a 30 anos. Essa mudança na política contribuiu para rendimentos de longo prazo mais baixos, um dólar mais fraco e novo interesse em ativos escassos, preparando o cenário para a forte recuperação nos preços dos ativos digitais e nos fluxos institucionais. As sessões subsequentes prolongaram a sequência de entradas, com ETFs de bitcoin adicionando centenas de milhões adicionais e impulsionando os ativos líquidos totais para perto de US$ 99 bilhões até o final de agosto.
Como o aumento de US$ 23 bilhões em AUM se dividiu entre entradas e ganhos de preço
Os ETFs de bitcoin e ethereum à vista nos EUA experimentaram um aumento combinado de ativos de aproximadamente US$ 23,3 bilhões na semana encerrada em 21 de agosto de 2026, mas apenas US$ 2,6 bilhões desse total representaram capital novo líquido. Os fundos de bitcoin aumentaram de US$ 76,6 bilhões para US$ 96,1 bilhões, uma alta de 25,4%, enquanto os fundos de ethereum passaram de US$ 10,5 bilhões para US$ 14,3 bilhões, um avanço de 35,9%. Dados da SoSoValue, citados pela Decrypt, The Block e outras mídias, mostram que, após subtrair os ingressos de US$ 1,92 bilhão em bitcoin e US$ 697,2 milhões em ethereum, aproximadamente US$ 20,7 bilhões do crescimento vieram do aumento no valor das participações subjacentes. A alta semanal de cerca de 24% do bitcoin e a ganho aproximado de 30% do ethereum produziram a maior parte do efeito de reavaliação. Esse padrão destaca que os valores dos ativos dos ETFs podem expandir dramaticamente quando os preços sobem, mesmo que a atividade de subscrição permaneça moderada em relação ao tamanho geral dos produtos. Os ingressos líquidos acumulados para os ETFs de bitcoin ficaram próximos a US$ 53,7 bilhões no final dessa semana e posteriormente se aproximaram de US$ 54,4 bilhões à medida que a sequência de ingressos continuava.
A distinção entre crescimento impulsionado por fluxo e crescimento impulsionado por preço é relevante para avaliar a durabilidade da demanda. As criações líquidas de US$ 2,6 bilhões marcaram a semana mais forte para ambas as linhas de produtos desde outubro de 2025, revertendo uma saída combinada de cerca de US$ 392 milhões na semana anterior. Os volumes de negociação também aumentaram drasticamente: o volume dos ETFs de bitcoin atingiu US$ 22,1 bilhões, mais que o triplo do valor da semana anterior, enquanto o volume de ethereum subiu para US$ 6,9 bilhões. O IBIT da BlackRock representou a grande maioria dos aportes de bitcoin em vários dias de alto volume, incluindo sessões com totais diários acima de US$ 500 milhões. A rápida expansão dos ativos em relação ao total mais moderado de aportes ilustra como movimentos de preço alavancados amplificam o impacto no balanço patrimonial dos veículos de cripto regulamentados e podem criar um ciclo de retroalimentação no qual valorações mais altas atraem atenção adicional de alocadores que monitoram tendências de AUM.
A decisão do Tesouro de dobrar as recompras de títulos de longo prazo desencadeou a alta
Em 19 de agosto de 2026, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que aumentaria o tamanho máximo de suas operações de recompra de suporte à liquidez para títulos nominais com cupom de prazo mais longo nos segmentos de 10 a 30 anos, de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões por operação, com a mudança programada para entrar em vigor de 9 de setembro até início de novembro. O Secretário do Tesouro Scott Bessent posteriormente indicou que o departamento poderia recorrer ao seu saldo de caixa substancial para apoiar o programa. A medida visava melhorar as condições de liquidez em partes do mercado do Tesouro que haviam experimentado negociações mais finas. Os rendimentos de longo prazo, que haviam atingido níveis elevados, começaram a diminuir após o anúncio, e o dólar se enfraqueceu, criando um cenário mais favorável para ativos de risco, incluindo Bitcoin e Ethereum. Os participantes do mercado interpretaram a expansão como um sinal de maior disposição oficial para gerenciar pressões de duração e oferta na extremidade longa da curva.
O momento do anúncio alinhou-se estreitamente com a aceleração nos preços de criptomoedas e nos fluxos de ETFs. O preço do bitcoin passou da faixa de baixos US$ 60.000 para a área de US$ 80.000 nos dias seguintes, enquanto o preço do ethereum subiu de abaixo de US$ 1.900 para os meios US$ 2.000. Analistas observaram que rendimentos de longo prazo mais baixos e um dólar mais fraco reacenderam o interesse no chamado comércio de desvalorização, no qual investidores buscam ativos escassos como proteção contra possível diluição monetária e pesadas cargas de dívida governamental. Comentários subsequentes de observadores de mercado ligaram a mudança na política a condições de liquidez aprimoradas que favorecem ativos sensíveis à duração e às taxas reais. A expansão do resgate, portanto, funcionou como um catalisador macroeconômico que reduziu a pressão imediata sobre os rendimentos de prazos mais longos e contribuiu para a rápida mudança de sentimento nos mercados de ativos digitais.
Avanço semanal de 24 por cento do bitcoin e o caminho rumo a US$80.000
O bitcoin registrou uma alta semanal de aproximadamente 24 por cento no período encerrado em 21 de agosto de 2026, subindo de cerca de US$ 62.000 para um pico próximo a US$ 79.500, antes de se estabilizar na faixa intermediária de US$ 70.000 e posteriormente recuperar o nível de US$ 80.000. O avanço ficou entre as melhores performances semanais dos últimos anos e anulou uma parte substancial da correção que havia deixado o ativo próximo a mínimas de vários meses no início do verão. Indicadores técnicos mostraram que o bitcoin recuperou sua média móvel de 200 dias durante a rally, um desenvolvimento que frequentemente atrai capital adicional orientado por momentum. A cobertura de posições curtas amplificou a movimentação, com bilhões de dólares em posições alcistas alavancadas liquidadas à medida que os preços aceleravam para cima. Fim de agosto, o token chegou a ser negociado até US$ 81.000 antes de consolidar na faixa de US$ 79.000–US$ 80.000.
A ação de preço ocorreu contra o pano de fundo de renovação da demanda por ETFs e sinais melhorados de liquidez macroeconômica. Os ingressos nos ETFs de bitcoin spot de US$ 1,92 bilhão durante a semana principal forneceram uma fonte visível de compra institucional que diferia da atividade puramente alavancada em futuros. O IBIT da BlackRock dominou esses fluxos em várias sessões, incluindo dias com ingressos superiores a US$ 280 milhões. A combinação de reduções de rendimentos impulsionadas por políticas, liquidação de posições curtas e ingressos de capital regulamentado produziu uma rápida reavaliação que restaurou o bitcoin aos níveis vistos pela última vez em maio. Observadores do mercado observaram que a escala da ganho semanal em dólares foi uma das maiores registradas, refletindo tanto a movimentação percentual quanto o nível absoluto elevado no qual a alta ocorreu. Os ingressos contínuos nas sessões subsequentes ajudaram a sustentar a recuperação, mesmo enquanto a pressão de cobertura de posições curtas se moderava.
A subida de 30 por cento do ethereum e a demanda paralela por ETFs
Ethereum subiu aproximadamente 30 por cento na mesma semana, passando de níveis abaixo de $1.900 para um máximo de sete meses acima de $2.500 antes de se consolidar próximo a $2.400. O ganho percentual superou o do bitcoin, consistente com o beta mais elevado frequentemente observado no ether durante movimentos fortes de risco-positivo. Os ativos sob gestão dos ETFs de Ethereum aumentaram 35,9 por cento para $14,3 bilhões, impulsionados por entradas líquidas de $697,2 milhões, o total semanal mais forte para a categoria desde o início de outubro de 2025. O ETHA da BlackRock liderou as entradas em vários dias, com valores individuais atingindo a faixa de $100 milhões a $170 milhões. O volume de negociação nos fundos de Ethereum também aumentou acentuadamente, subindo mais de três vezes em relação à semana anterior.
A recuperação paralela tanto no preço quanto na demanda por ETFs de ethereum refletiu uma maior disposição institucional para retomar o envolvimento com o segundo maior ativo digital após um período de fluxos mais fracos no início de 2026. Os fluxos líquidos acumulados para ETFs de ethereum estavam próximos de US$ 12,2 bilhões no momento da alta semanal. Métricas on-chain, incluindo saldos reduzidos nas exchanges, sugeriram uma oferta disponível apertada que pode ter amplificado a resposta de preço à demanda incremental. A força simultânea nos produtos de bitcoin e ethereum indicou que o catalisador macroeconômico das recompras expandidas de títulos do Tesouro e a correspondente queda nos rendimentos de longo prazo apoiou uma demanda ampla por ativos de risco, e não apenas uma rotação restrita ao bitcoin. Os fluxos diários subsequentes para fundos de ethereum prolongaram a sequência positiva, reforçando a impressão de interesse sustentado e não apenas de uma semana.
Papel dominante da BlackRock na captação dos novos fluxos
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) e o iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock capturaram a grande maioria dos fluxos líquidos da semana. Em várias das sessões de maior volume, o IBIT sozinho representou mais de 80 por cento das criações de ETFs de bitcoin, incluindo um único dia com entradas superiores a US$ 500 milhões. O ETHA também liderou os fluxos de ethereum, registrando valores acima de US$ 120 milhões e US$ 150 milhões em dias consecutivos. A concentração dos fluxos nos produtos maiores e mais líquidos é consistente com a preferência institucional por escala, spreads apertados e infraestrutura operacional estabelecida. Outros emissores, incluindo Fidelity, Bitwise e participantes menores, registraram contribuições positivas, mas menores, enquanto alguns fundos apresentaram atividade líquida zero ou modesta.
Essa concentração tem implicações para a estrutura do mercado. Quando um único emissor domina as criações, seus relacionamentos com participantes autorizados e seus acordos de custódia tornam-se centrais para a transmissão eficiente de capital para os ativos subjacentes. Os volumes de negociação em todo o complexo aumentaram acentuadamente, com o volume dos ETFs de bitcoin atingindo US$ 22,1 bilhões na semana. A capacidade dos principais produtos de absorver grandes entradas diárias sem interrupções significativas sustenta a visão de que o mercado de ETFs à vista amadureceu suficientemente para lidar com sessões de centenas de milhões de dólares. A continuação da dominância dos produtos da BlackRock nos dias após a semana principal ilustrou ainda mais a aderência dos fluxos institucionais em direção aos veículos maiores uma vez que a momentum foi estabelecida.
A dinâmica do Short Squeeze amplificou a movimentação de preço além da compra de ETFs
Os avanços de preço foram intensificados por um short squeeze substancial. Mais de US$ 4 bilhões em posições bearish alavancadas nos mercados de criptomoedas foram liquidadas durante a alta, segundo relatórios que rastreiam dados de futuros e contratos perpétuos. A posicionamento havia se tornado cada vez mais unidirecional após meses de negociação lateral e volatilidade em declínio, deixando o mercado sensível a qualquer catalisador capaz de forçar cobertura. Assim que o bitcoin e o ethereum começaram a acelerar para cima com o anúncio do Tesouro e os primeiros fluxos de ETFs, as liquidações em cascata adicionaram compras forçadas que ampliaram a movimentação. A combinação da demanda orgânica institucional por meio de ETFs e da cobertura mecânica de shorts produziu uma trajetória mais acentuada do que qualquer um dos fatores sozinhos teria gerado.
A onda de liquidação também eliminou uma parte do excesso que vinha restringindo a alta. Com uma grande quantidade de posição curta removida, o mercado entrou nas sessões subsequentes com um perfil de posicionamento mais limpo. Os fluxos para ETFs continuaram após os dias de pico de liquidação, sugerindo que a demanda institucional não dependia exclusivamente do squeeze. Analistas que observaram a interação notaram que rallies apoiados por demanda visível no spot por meio de veículos regulamentados tendem a apresentar maior durabilidade do que movimentos impulsionados exclusivamente por atividade em futuros alavancados. A sequência de eventos — anúncio de política, resposta inicial de preço, criações de ETF e cobertura de curtas — ilustra como múltiplos canais reforçadores podem operar simultaneamente nos mercados de criptoativos.
Volume de negociação triplicou à medida que a liquidez retornou ao complexo de ETFs
O volume semanal de negociação nos ETFs de bitcoin spot nos EUA subiu para US$ 22,1 bilhões, de US$ 6,9 bilhões na semana anterior, um aumento de mais de 200 por cento. O volume dos ETFs de ethereum aumentou de US$ 1,9 bilhão para US$ 6,9 bilhões. O aumento da atividade no mercado secundário acompanhou as criações no mercado primário e refletiu um maior interesse de participantes institucionais e varejistas. Volume maior melhora a descoberta de preços e reduz o custo de entrar ou sair de posições, o que por sua vez pode incentivar maior participação. A expansão do volume foi particularmente acentuada nos dias com os maiores ingressos em uma única sessão, quando os produtos da BlackRock e outros tiveram aumento na rotatividade de ações.
O volume elevado também fornece uma medição em tempo real da convicção. Períodos de negociação tênue muitas vezes coincidem com movimento de preço lateral e capital novo limitado; o oposto ocorreu após as notícias sobre a recompra do Tesouro e os ganhos subsequentes de preço atrairam a atenção de volta aos produtos. A capacidade do complexo de ETFs de lidar com volume semanal de bilhões de dólares sem relatos de pressão operacional apoia as melhorias na infraestrutura que ocorreram desde o lançamento dos fundos. A continuação da força do volume nas sessões seguintes à semana principal indicou que o interesse persistiu além do catalisador inicial.
Fluxos acumulados e o contexto ano a data para ETFs de bitcoin
Apesar do desempenho semanal forte, os ETFs de bitcoin à vista nos EUA permaneceram em território de saída líquida ao longo de todo o ano de 2026, com saídas líquidas acumuladas até a data estimadas em cerca de US$ 2,9 bilhões antes da recuperação do final de agosto. Os fluxos líquidos acumulados desde o lançamento em janeiro de 2024 atingiram aproximadamente US$ 53,7 bilhões ao final da semana encerrada em 21 de agosto e posteriormente superaram US$ 54 bilhões à medida que a sequência de entradas se estendeu. O total semanal recente de US$ 1,92 bilhão e as adições diárias subsequentes reduziram o déficit ano a ano e recuperaram uma parte do capital que saiu no início do ano durante períodos de preços e sentimento mais fracos. Os ativos sob gestão de cerca de US$ 99 bilhões no final de agosto representavam aproximadamente 6 por cento da capitalização de mercado do bitcoin.
A recuperação nos fluxos após meses de atividade mista ou negativa demonstra a sensibilidade da demanda por ETFs tanto ao momentum de preços quanto aos catalisadores macroeconômicos. Quando os preços estagnaram e os rendimentos permaneceram elevados, os resgates dominaram; uma vez que os rendimentos diminuíram e os preços aceleraram, as criações retomaram em ritmo robusto. A concentração dos recentes fluxos de entrada nos maiores fundos também sugere que o capital retornando ao complexo está alocando preferencialmente para escala e liquidez, em vez de se distribuir uniformemente entre todos os emissores. Monitorar a evolução dos valores acumulados nas próximas semanas indicará se o aumento de final de agosto marca uma mudança sustentada ou um recuperação temporária.
Como os rendimentos de longo prazo mais baixos e um dólar mais fraco apoiaram o comércio de desvalorização
A expansão da recompra pelo Tesouro contribuiu para uma queda nos rendimentos de longo prazo e um dólar americano mais fraco, condições que historicamente favorecem ativos escassos. Investidores preocupados com níveis elevados da dívida governamental e o potencial de diluição monetária têm visto cada vez mais o bitcoin e, em menor grau, o ethereum como proteções dentro de um amplo contexto de desvalorização. O ouro e outros commodities também avançaram no mesmo período, reforçando a natureza transversal do movimento. Os comentários de mercado associaram a mudança de política a condições de liquidez aprimoradas que reduzem o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento e favorecem posições de risco sensíveis à duração.
A transmissão da política de renda fixa para os preços de criptomoedas opera por meio de canais de taxas e liquidez. Rendimentos de longo prazo mais baixos comprimem as taxas de desconto aplicadas aos fluxos de caixa futuros e reduzem a atratividade relativa do dinheiro e dos instrumentos de curto prazo. Um dólar mais fraco reduz simultaneamente o custo em moeda local dos ativos denominados em dólar para participantes não norte-americanos. Quando esses fatores coincidem com demanda institucional visível por meio de ETFs, a resposta de preço resultante pode ser rápida. O episódio do final de agosto fornece um exemplo recente claro desse mecanismo de transmissão operando em tempo real.
Preferência institucional por veículos regulamentados durante a recuperação
O fluxo semanal de US$ 2,6 bilhões e os acréscimos diários subsequentes ocorreram quase inteiramente por meio de ETFs spot regulamentados, e não por canais não regulamentados ou offshore. Essa preferência reflete as vantagens operacionais e de conformidade que os ETFs oferecem aos grandes alocadores, incluindo liquidez diária, precificação transparente e arranjos de custódia estabelecidos. A BlackRock, a Fidelity e outros grandes emissores construíram relações de distribuição que facilitam a aplicação rápida de capital assim que uma decisão de alocação for tomada. A concentração dos fluxos em um pequeno número de produtos ilustra ainda mais a importância da escala e do reconhecimento da marca dentro do segmento institucional.
A capacidade do complexo de ETFs de absorver criações diárias de centenas de milhões de dólares sem atrito significativo melhorou desde os primeiros meses após o lançamento. Participantes autorizados, market makers e custodiantes agora operam com maior experiência e capacidade. Como resultado, períodos de forte demanda podem ser atendidos de forma mais eficiente, reduzindo o risco de deslocações temporárias entre os preços das ações do ETF e o valor patrimonial líquido. A sequência de entradas de finais de agosto demonstra que a infraestrutura agora é capaz de lidar com um significativo reaproximamento institucional quando as condições macro e técnicas se alinham.
Resultados para a Estrutura e Liquidez do Mercado de Criptomoedas em Geral
A rápida expansão dos ativos e volumes dos ETFs tem efeitos secundários nos mercados de spot e derivados subjacentes. As criações exigem que participantes autorizados adquiram o bitcoin ou ethereum correspondente, adicionando demanda direta aos mercados primários. Um volume maior no mercado secundário melhora a descoberta de preços geral e pode reduzir os spreads. Ao mesmo tempo, a presença de detentores grandes e regulamentados altera a composição da propriedade e pode influenciar as dinâmicas de oferta de longo prazo, já que os ETFs acumulam moedas menos propensas a serem vendidas em negociações comuns. O episódio do final de agosto adicionou vários bilhões de dólares desses ativos em uma janela curta.
A interação entre demanda por ETFs, cobertura de curtos e liquidez macroeconômica também afeta os padrões de volatilidade. Uma vez que um grande volume de curtos tenha sido liquidado e o capital institucional tenha entrado, movimentos de preço subsequentes podem apresentar características diferentes do período anterior de faixa lateral. Os participantes do mercado que monitoram métricas on-chain, interesse aberto em futuros e dados de fluxo de ETFs agora tratam essas séries como indicadores complementares da saúde da recuperação. Fluxos positivos sustentados além da semana inicial do catalisador apoiariam a tese de que o canal de demanda estrutural permanece aberto.
Sustentabilidade dos fluxos de entrada após o catalisador inicial
A durabilidade do aumento súbito de entradas de finais de agosto dependerá da persistência das condições macroeconômicas que a iniciaram e da capacidade dos preços de consolidar os ganhos sem desencadear novas saídas. As operações de recompra do Tesouro estão programadas para começar no início de setembro e se estender até o início de novembro, proporcionando uma janela de várias semanas de suporte potencial de liquidez. A continuação da fraqueza do dólar e a estabilidade ou novas quedas nos rendimentos de longo prazo reforçariam o ambiente que favoreceu a movimentação inicial. Por outro lado, qualquer reversão acentuada nos rendimentos ou nova força do dólar poderia testar a resiliência dos compromissos recentes de capital.
Os dados de fluxo de ETF nas sessões imediatamente após a semana principal já mostraram continuidade de criações líquidas, embora em um ritmo diário mais moderado do que as sessões de pico de US$ 600 milhões. Os produtos da BlackRock continuaram a capturar a maioria da atividade. Observadores do mercado observarão evidências de que os aportes se ampliem além dos maiores fundos e que os totais acumulados até a data voltem a ficar positivos. A combinação de liquidez impulsionada por políticas, posições curtas liquidadas e demanda institucional visível por meio de veículos regulamentados restaurou uma configuração de curto prazo favorável; se essa configuração evolui para uma fase de acumulação mais sustentada permanece a questão central para as próximas semanas.
Perguntas frequentes
O que causou o aumento de US$ 23 bilhões nos ativos dos ETFs de Bitcoin e Ethereum na semana passada?
O aumento de US$ 23,3 bilhões nos ativos totais sob gestão dos ETFs de bitcoin e ethereum spot dos EUA durante a semana encerrada em 21 de agosto de 2026 resultou principalmente da valorização dos ativos subjacentes, com aproximadamente US$ 20,7 bilhões atribuídos à alta semanal de cerca de 24% do bitcoin e ao avanço de aproximadamente 30% do ethereum. Os fluxos líquidos de capital de US$ 2,6 bilhões corresponderam ao restante.
Quão significativos foram os fluxos líquidos reais em comparação com o crescimento dos ativos?
Os fluxos líquidos totalizaram US$ 1,92 bilhão para ETFs de bitcoin e US$ 697,2 milhões para ETFs de ethereum, somando US$ 2,6 bilhões, o maior valor semanal para ambas as categorias desde outubro de 2025. Essa quantia representou aproximadamente um nono do aumento total do AUM, ilustrando que a reavaliação das posições existentes impulsionou a maioria da expansão do balanço patrimonial. Os fluxos invertiram a saída combinada da semana anterior de aproximadamente US$ 392 milhões e marcaram uma mudança clara na demanda institucional após vários meses de atividade mista. Os produtos da BlackRock capturaram a grande maioria do novo capital nos dias de maior volume.
O que foi o anúncio de recompra do Tesouro e por que isso importou para a criptomoeda?
Em 19 de agosto, o Departamento do Tesouro dos EUA declarou que dobraria pelo menos o tamanho máximo de suas operações de recompra de suporte de liquidez para títulos de prazo mais longo nos segmentos de 10 a 30 anos, aumentando o limite de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões por operação, vigente de 9 de setembro até início de novembro. A política visava melhorar as condições de liquidez no mercado do Tesouro. Rendimentos de longo prazo mais baixos e um dólar mais fraco seguiram, reduzindo o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento e apoiando o comércio de desvalorização, no qual investidores buscam ativos escassos como proteção contra dívida governamental elevada e possível diluição cambial. Os mercados de criptomoedas responderam rapidamente ao cenário melhorado de liquidez.
A cobertura de vendas curtas desempenhou um papel no rally de preços?
Sim. Mais de US$ 4 bilhões em posições vendidas alavancadas foram liquidadas durante a alta, à medida que o bitcoin e o ethereum aceleravam. A posicionamento havia se tornado cada vez mais unidirecional após meses de negociação lateral, deixando o mercado vulnerável a coberturas forçadas assim que um catalisador emergiu. O short squeeze amplificou a resposta inicial ao anúncio do Tesouro e aos primeiros fluxos de ETFs, produzindo uma trajetória de preço mais acentuada. As sessões subsequentes mostraram demanda contínua por ETFs mesmo após o pico da atividade de liquidação, indicando que a compra institucional não dependia exclusivamente do squeeze.
Como o volume de negociação variou durante a semana de fortes entradas?
O volume de negociação dos ETFs de bitcoin aumentou para US$ 22,1 bilhões, de US$ 6,9 bilhões na semana anterior, mais que triplicando, enquanto o volume dos ETFs de ethereum subiu de US$ 1,9 bilhão para US$ 6,9 bilhões. A expansão da atividade no mercado secundário acompanhou as criações no mercado primário e refletiu um maior interesse entre diferentes tipos de participantes. Volume mais alto melhora a liquidez e a descoberta de preços, o que pode incentivar maior participação. O volume permaneceu elevado nas sessões imediatamente após a semana principal.
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