Relatório Semanal KuCoin Ventures 20250512-0518

2025/05/20 02:15:19

Relatório Semanal da KuCoin VenturesAcredite na Lançamento em Um Clique & Mudanças no Mercado de Meme; Macro e Instituições Impulsionam BTC Próximo de Máximo Histórico; Infraestrutura de Stablecoin em Ascensão

1. Destaques do mercado semanal

Believe Reborn: Um retorno em um cenário de lançamento de tokens on-chain superlotado

À medida que as plataformas de lançamento de tokens meme tornam-se cada vez mais homogêneas e saturadas, a Believe, fundada pelo empreendedor australiano Ben Pasternak, relançou-se oficialmente no final de abril de 2025, visando redefinir o modelo de emissão de tokens on-chain com barreiras de entrada mais baixas, incentivos mais fortes e um mecanismo de consenso impulsionado pelo mercado. O projeto originalmente começou como Clout, que se concentrava em tokens sociais respaldados por celebridades, mas rapidamente desapareceu devido à superdependência do hype de influenciadores.

Com seu reinício, a Believe mudou-se da abordagem centrada em celebridades e "moedas de influência" e agora se concentra em criar uma plataforma de lançamento de tokens sem permissões, baseada em memes, com validação comunitária integrada. Os usuários agora podem emitir tokens simplesmente fazendo postagens no X (anteriormente Twitter) e marcando @LaunchACoin com o nome do token — não é necessário fazer login em um DApp, preencher formulários ou escrever contratos inteligentes. Uma vez que um tweet atinja um limite de engajamento social (por exemplo, curtidas ou republicações suficientes), o sistema cria automaticamente o token e injeta liquidez inicial por meio de uma curva de ligação, permitindo que o consenso de mercado determine a viabilidade do token.

No nível do protocolo, a Believe introduziu um modelo de taxa dinâmico para deter o sniping e a manipulação. Tokens recém-lançados estão sujeitos a taxas de negociação muito altas, que diminuem gradualmente para a taxa padrão de 2% à medida que o mercado se estabiliza. A liquidez inicial é injetada automaticamente pela plataforma, eliminando a possibilidade de carregar grandes posições previamente ou fornecer liquidez manualmente. Uma vez que um token ultrapasse uma capitalização de mercado de cerca de 100.000 dólares, a Believe o elevará para mercados de negociação mais avançados (como o Meteora), oferecendo liquidez mais profunda e execução melhor.

Acredite também se afasta do modelo binário tradicional de "plataforma vs. criador" ao introduzir "incentivos de escoteiro". Em cada transação, 1% das taxas vai para o criador do token, 0,1% é recompensado ao escoteiro que primeiro promoveu ou descobriu o token, e o restante 0,9% vai para as operações da plataforma. Esta estrutura garante a compensação do criador, ao mesmo tempo em que incentiva a comunidade a identificar ativamente e promover ideias promissoras.

Fonte de dados: https://www.believescreener.com/

De acordo com dados oficiais, a Believe facilitou o lançamento de 21.100 tokens, com um volume total de negociação de 2,6 bilhões de dólares e 1.133 tokens que "se formaram" (ou seja, atingiram marcos significativos). Entre eles, o $LaunchCoin — originalmente lançado por Ben em si mesmo sob o nome de $PASTERNAK — foi rebrandado e reutilizado como o token principal da plataforma. No dia do seu relançamento, o LaunchCoin subiu 200x, atingindo uma capitalização de mercado de 200 milhões de dólares e gerando discussões acaloradas em toda a comunidade de criptomoedas.

No entanto, além do LaunchCoin, a capitalização de mercado combinada de todos os outros tokens é de apenas 152 milhões de dólares. A atividade da plataforma atingiu seu pico entre os dias 13 e 14 de maio, mas desde então diminuiu, com o número de lançamentos diários e o volume total de negociação apresentando uma redução notável. A narrativa explosiva de "enriqueça rápido" está se mostrando difícil de replicar, e a era de crescimento desenfreado pode estar chegando ao fim.

A partir de agora, a competição entre as plataformas de lançamento on-chain passará increasingly para operações refinadas—aquelas que podem consistentemente lançar sucessos virais, melhorar modelos de receita para criadores e aprimorar as experiências de negociação dos usuários estarão melhor posicionadas para dominar no próximo ciclo de mercado.

Fonte de dados: https://dune.com/kunal/launchacoin

2. Sinais de Mercado Selecionados Semanalmente

O BTC atingiu $107.000 na noite de domingo, faltando pouco para um novo recorde histórico

Na frente tarifária, os EUA e a Arábia Saudita selaram um acordo comercial de 600 bilhões de dólares na terça-feira, iniciando a redução de tarifas. O S&P 500 disparou, recuperando a queda de 17% do mês passado. Os dados de inflação dos EUA da semana passada, com o IPC e o IPP ambos abaixo das expectativas, devem reforçar as apostas do mercado por cortes nas taxas. Atualmente, os mercados veem uma probabilidade maior de que a taxa de fundos fique em 4,25%-4,5% nas reuniões do FOMC de junho e julho. As expectativas para 2025 apontam para dois cortes nas taxas, com a possibilidade de cortes aumentando significativamente após setembro.

Outro fator impulsionador importante é a crescente tendência de empresas listadas globalmente e governos comprarem e manterem BTC. Na semana passada, a Addentax Group Corp, uma empresa chinesa de tecidos e vestuário listada na Nasdaq, anunciou planos para adquirir aproximadamente 8.000 BTC por meio de uma oferta de ações ordinárias. O governo da Ucrânia também está considerando a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin.

A alta do BTC mostra um atraso relativo em comparação com as ações dos EUA. Sua subida acentuada no domingo, quando os mercados dos EUA estão fechados, pode refletir a reestruturação de portfólios institucionais. Ajustar posições no domingo evita interferências da negociação de ações dos EUA e reduz a concorrência por ordens, tornando-o um momento oportuno para manipulação de preços.

A recuperação do poder de compra potencial na blockchain foi gradualmente traduzida em volume de negociação.

Em abril, o poder de compra potencial dos traders mensais em plataformas de negociação de memes principais atingiu 410k SOL, aproximando-se dos níveis de novembro passado. No entanto, no início de maio, essa recuperação gradual no poder de compra ainda não impulsionou um aumento no volume de negociação. Com a intensificação da concorrência entre as plataformas de lançamento de memes e o aumento da narrativa em torno dos tokens ICM, o volume de negociação nas principais plataformas de memes ultrapassou US$ 600 milhões em 14 de maio, marcando um pico não visto desde meados de fevereiro. Destes, o Axiom representou quase US$ 400 milhões. Além do volume de negociação, o saldo dos traders do Axiom (ou seja, poder de compra potencial) atingiu 22,4k SOL naquele dia, com um valor médio de transação por usuário chegando a US$ 8,3k, refletindo um forte poder de compra. Esses números rivalizam com o desempenho do Photon durante o lançamento do token TRUMP MELANIA. Imagem personalizada

Fonte de dados: https://dune.com/defioasis/solana-trading-terminal

Observações sobre Financiamento do Mercado Primário: YZi Lança Programa de Incubação para Web3, IA e Saúde; Ecossistema Sonic Vive Forte Subida

YZi lança programa de incubação com foco em IA e saúde

A YZi Labs introduziu os termos de investimento para seu programa global de aceleração, EASY Residence, com foco em Web3, IA e saúde. O programa investe US$ 500.000 nas startups selecionadas, divididos em duas partes:

$150.000 (para 5% de participação acionária, no formato SAFE) - $3m FDV
$350.000 na próxima rodada de financiamento (uncapped SAFE)

SAFE (Simple Agreement for Future Equity): Não tem data de vencimento, não paga juros, reduzindo a pressão de reembolso sobre os fundadores. Normalmente, converte-se em ações na próxima rodada de financiamento (por exemplo, Série A) e inclui termos como teto de valor e taxas de desconto. Dessa forma, o SAFE sem teto significa que essa parte não tem teto de avaliação pré-determinado, permitindo que os investidores convertam em ações na avaliação da próxima rodada. Essa estrutura beneficia os fundadores ao evitar a diluição de ações em estágios iniciais com baixas avaliações, mas carrega riscos maiores para os investidores, que podem entrar em uma avaliação mais alta. A YZi Labs busca obter entrada em estágios iniciais em startups de alto potencial a custos mais baixos, ao mesmo tempo em que fornece aos fundadores suporte financeiro adequado.

O setor de IA superou os DEX e se tornou a principal categoria de investimento da YZi Labs.

Fonte de dados: https://cryptorank.io/funds/binance-labs/rounds

Ecossistema Emergente em Ascensão: Sonic Labs Completa Financiamento Estratégico de $10M para o Token S, Fortalecendo Parcerias do Ecossistema

Sonic, uma blockchain da camada 1 lançada pelo veterano de DeFi AC, representa uma reformulação técnica e de marca da Fantom. Sonic tem sido altamente ativo recentemente, além do financiamento de token. O TVL de Sonic recentemente atingiu 1 bilhão de dólares, e o USDC nativo da Circle foi lançado em Sonic, com uma atualização de swap da versão cross-chain para a versão nativa prevista para ser concluída este mês. Mais de 92% das stablecoins na cadeia são USDC. Além disso, Sonic é a primeira rede após Ethereum, BNB Chain, Solana e Base a ser lançada no Binance Alpha 2.0, permitindo que os usuários do Binance comprem diretamente ativos da cadeia Sonic, como SHADOW, Anon e BEETS, usando ativos S e USDC na plataforma. Notavelmente, Sonic é a segunda rede após a BNB Chain a introduzir um concurso de negociação Alpha. Além de impulsionar o volante de crescimento dos protocolos DeFi, o Sonic liderado por AC exibe um estilo distinto em comparação com sua era Fantom, focando não apenas na composibilidade DeFi, mas também em fortalecer colaborações do ecossistema da rede com parceiros externos.

3. Projetos em Destaque

Explorando o Protocolo M0: A "Camada Intermediária" Poderosa por Trás dos Emissores de Stablecoins

Além das moedas MEME e da IA, as stablecoins têm grande probabilidade de capturar o holofote nas discussões quentes sobre criptomoedas de hoje. Na semana passada, o Senado dos EUA não aprovou a "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional em Stablecoins" (GENIUS Act), mas discussões e debates adicionais sobre emendas durante esta semana certamente continuarão a atrair a atenção do mercado. Nesse cenário, observamos que um parceiro comum, o M0 Protocol, parece estar por trás de uma série de projetos de stablecoins emergentes.

Fonte de dados: https://dashboard.m0.org/

O protocolo M0 tem sido notado como colaborador em várias iniciativas de stablecoins. Por exemplo, o protocolo M0, em conjunto com Noble (parceiro oficial do CCTP da Circle no Cosmos), lançou o USDN, uma stablecoin com uma oferta circulante de 89 milhões de dólares. O projeto também se associou à Usual para introduzir o UsualM, que atualmente tem uma emissão de 65 milhões de dólares. Além disso, colaborou com o neobanco KAST para emitir stablecoins no Solana, permitindo tokenização de depósitos, pagamentos, poupança e outros serviços.

Recentemente, a M^0 se associou ao Felix, o protocolo de empréstimo da Hyperliquid, para lançar o HUSD, uma stablecoin colateralizada intrinsicamente ligada aos interesses da Hyperliquid. Sua abordagem envolve usar uma parte do rendimento do colateral subjacente (ou seja, títulos do governo dos EUA de curto prazo) para comprar HYPE, e depois utilizar esse HYPE para incentivar market makers do livro de ordens, LPs de AMM, contas de negociação em cópia, desenvolvedores terceirizados e outros grupos dentro do ecossistema HyperCore / HyperEVM por meio de taxas baixas, reembolsos e recompensas de mineração, criando assim um ciclo de crescimento ao fomentar um ciclo de uso e negociação de stablecoins.

Análise da Arquitetura do Protocolo M0: A Infraestrutura Subjacente para Emissão de Stablecoins

O protocolo M0 construiu um sistema combinando contratos inteligentes na blockchain e diretrizes de governança fora da blockchain, dedicado a atender ao negócio de stablecoins. Como middleware para emissores de stablecoins, o protocolo M0 não se interface diretamente com clientes finais, mas sim com emissores/operadores de stablecoins, atendendo diferentes blockchains públicas e objetivos diversos.

O protocolo M0 fornece um conjunto padronizado de regras, processos e contratos inteligentes para mapear transparentemente o valor de colateral do mundo real na blockchain, formando ativos digitais. O protocolo M0 lida com detalhes técnicos, como verificação de colateral (via validadores), lógica de cunhagem, mecanismos de taxas e parâmetros de gestão de risco. Teoricamente, isso permite que os Cunhadores (ou seja, vários emissores de stablecoins B2C) se concentrem mais no design de alto nível, na conformidade e na promoção de mercado de seus produtos de stablecoin. Atualmente, o colateral do protocolo M0 consiste principalmente em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, com maturidades geralmente variando de 0 a 120 dias e uma rentabilidade anualizada de 4,34%. As operações do projeto giram em torno de três tokens: um token de colateral e dois tokens de governança.

Fonte de dados: https://dashboard.m0.org/

O token M é um "bloco de construção monetário." Os cunhadores utilizam o protocolo M0 para gerenciar colateral elegível e gerar tokens M. Posteriormente, os desenvolvedores podem usar tokens M como ativo subjacente para se concentrar no design, conformidade, operação e distribuição de seus produtos de stablecoin da camada superior, alcançando objetivos comerciais personalizados. A emissão total atual de tokens M é de 231 milhões de dólares.
TOKEN POWER (Token de Governança da Camada de Execução): os detentores de POWER são responsáveis por votar na maioria das propostas regulares. Os detentores de POWER que participarem ativamente do voto receberão Tokens ZERO como recompensa, e sua oferta de POWER inflacionará proporcionalmente. O poder de voto dos detentores de POWER que não participarem do voto será diluído, e o POWER inflacionado não reivindicado será leiloeado. Os detentores do Token POWER são mais parecidos com a camada de gestão/execução, acumulando reputação (tokens ZERO) por meio do trabalho para ganhar maior autoridade de governança no protocolo.
Token ZERO (Token de Governança da Camada de Propriedade): Os detentores de ZERO são responsáveis por votar em mudanças mais significativas no sistema, como "redefinir" o sistema de token POWER ou definir limites de governança. Os detentores de ZERO são entre os beneficiários finais do protocolo, elegíveis para reivindicar uma parte das receitas geradas pelo protocolo (por exemplo, da taxa de Minter, penalidades, taxas de propostas e receitas de leilões de POWER). Os detentores do token ZERO são mais parecidos com membros de um conselho, possuindo a maior autoridade dentro do projeto e recebendo benefícios do protocolo.

A M0 Foundation obteve um total de 57,5 milhões de dólares em financiamento em 2023 e 2024. A Pantera Capital liderou a rodada inicial e continuou a investir na rodada subsequente, com participação de instituições como Bain Capital Crypto, Galaxy Digital, Wintermute, GSR, Standard Crypto e ParaFi Capital. A equipe vem da MakerDAO e da Circle, possuindo considerável experiência no desenvolvimento de negócios de stablecoins, produtos e tecnologia.

À medida que a concorrência no mercado de stablecoins intensifica e os quadros regulatórios gradualmente se tornam mais claros, o valor de projetos que estão ativamente pesquisando e fornecendo infraestrutura subjacente e soluções inovadoras torna-se cada vez mais evidente. O impacto de longo prazo e a sustentabilidade desses projetos, e se eles conseguirão conquistar um lugar no competitivo cenário de stablecoins, ainda aguardam validação adicional do mercado. Continuaremos a acompanhar e observar esses desenvolvimentos.

Sobre o KuCoin Ventures

KuCoin Ventures é o braço de investimento líder da KuCoin Exchange, que é uma das cinco maiores exchanges de criptomoedas globalmente. Com o objetivo de investir nos projetos de criptomoedas e blockchain mais disruptivos da era do Web 3.0, a KuCoin Ventures apoia financeira e estrategicamente construtores de criptomoedas e Web 3.0 com insights profundos e recursos globais. Como um investidor amigável à comunidade e impulsionado por pesquisas, a KuCoin Ventures trabalha de perto com os projetos do portfólio ao longo de todo o ciclo de vida, com foco em infraestruturas do Web3.0, IA, Aplicativos de Consumo, DeFi e PayFi.

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