Relatório Semanal da KuCoin Ventures: Turbulência Geopolítica Aumenta, a Resiliência do Bitcoin Destaca-se; Fluxos ETF Positivos, Setor de Stablecoins Emplaca, e Destaques Frequentes no Mercado Primário
2025/06/16 09:49:14
Relatório Semanal da KuCoin Ventures: Turbulência Geopolítica Aumenta, a Resiliência do Bitcoin Destaca-se; Fluxos ETF Positivos, Setor de Stablecoins Emplaca, e Destaques Frequentes no Mercado Primário.
1. Destaques do mercado semanal
Uma montanha-russa de mercado, disseminando sentimento de aversão ao risco, e repensando a resiliência do Bitcoin
Na semana passada, o sentimento do mercado global foi volúvel. No início da semana, notícias de que a China e os EUA retomaram as conversas comerciais em Londres impulsionaram brevemente a apetência de risco do mercado; posteriormente, os dados de IPC dos EUA, que estavam sob estreita observação, vieram inesperadamente mais baixos do que o esperado, aumentando significativamente as expectativas do mercado por uma redução da taxa de juros do Federal Reserve, e o sentimento geral se tornou positivo por um tempo. No entanto, na sexta-feira, os ataques aéreos israelenses no Irã quebraram o breve clima de calma do mercado. Segundo relatos, nos dias seguintes ao início do conflito, altos oficiais militares iranianos foram mortos em operações militares israelenses. Na época deste relatório, o conflito entre as duas partes continua. Enquanto isso, o presidente dos EUA, Trump, comentou a situação, afirmando que o conflito poderia "acabar muito facilmente" e que "a paz virá rapidamente".
Após os ataques, o sentimento de aversão ao risco no mercado global intensificou-se rapidamente, e os investidores entraram em um estado de alta alerta. As futuras ações dos EUA caíram em resposta, enquanto ativos de refúgio seguro, como petróleo, ouro, dólar dos EUA e títulos do Tesouro dos EUA, subiram simultaneamente. Entre eles, os preços do ouro foram particularmente notáveis, ultrapassando, em um momento, $3.450 por onça, aproximando-se de máximas históricas, demonstrando novamente seu status de ativo de refúgio globalmente reconhecido. Em contraste, o mercado de criptomoedas exibiu características típicas de ativos de risco, registrando, em geral, quedas.
Notavelmente, o Bitcoin demonstrou forte resiliência durante essa queda. Seu preço não apenas encontrou suporte sólido em torno de $103.000, mas também mostrou sinais de recuperação após se estabilizar. Dados históricos mostram que eventos semelhantes de escalada de conflitos no Oriente Médio (como o ataque de drones do Irã contra Israel em abril de 2024) causaram anteriormente quedas de mais de 10% no Bitcoin em um curto período. Embora a reação atual do mercado seja relativamente branda, as tendências futuras ainda dependerão fortemente da intensidade da resposta do Irã e do andamento dos esforços de mediação internacional.
Os dados indicam ainda que, até o momento, a quantidade de Bitcoin detida por Investidores de Longo Prazo (LTH) atingiu 14,68 milhões de BTC, um recorde, representando 73% da oferta circulante total. Essa proporção tem se mantido em constante crescimento desde 10 de março deste ano, refletindo uma forte confiança do mercado no valor de longo prazo do Bitcoin. À medida que a estrutura de posse do Bitcoin se deslocou de ser dominada por investidores varejistas e especuladores nos primeiros anos para um cenário em que os investidores institucionais agora desempenham um papel significativo, sua volatilidade de mercado diminuiu.
Apesar da turbulência do mercado, a volatilidade atual do Bitcoin está em níveis historicamente baixos
Ao mesmo tempo, um número crescente de investidores está começando a reavaliar o Bitcoin usando modelos tradicionais de precificação de ativos. Isso permitiu que o Bitcoin demonstrasse maior resiliência em comparação com outros ativos cripto diante de fortes oscilações no mercado. Portanto, o Bitcoin atualmente não é mais visto apenas como um ativo de risco puro de alta volatilidade; ele é mais semelhante a uma nova ferramenta de hedge que incorpora a narrativa de "ouro digital", possui alta sensibilidade à liquidez e é sem fronteiras, sem endosso de crédito e globalmente reconhecido.
Olhando para frente, embora as tensões comerciais entre EUA e China tenham se acalmado recentemente, a incerteza em torno da política de tarifas dos EUA permanece como um foco principal para o mercado. Além disso, o aumento dos preços do petróleo, desencadeado por conflitos geopolíticos, pode agravar as pressões inflacionárias, impactando assim o ritmo das reduções de juros do Federal Reserve e a liquidez geral dos mercados financeiros posteriormente. Nesse cenário, o mercado de criptomoedas é esperado para continuar enfrentando um período de volatilidade e ajuste.
2. Sinais de Mercado Selecionados Semanalmente
As tensões no Oriente Médio se intensificam novamente, crise geopolítica desencadeia queda nos ativos de risco
Na semana passada, tensões agravadas entre Israel e Irã levaram a uma forte desaceleração nos ativos globais de risco. O Dow Jones Industrial Average caiu mais de 700 pontos em um momento, e o BTC rompeu brevemente o nível de suporte de $103.000. Preocupações com possíveis interrupções na oferta de petróleo bruto impulsionaram uma alta nas cotações internacionais do petróleo, marcando o maior ganho em um único dia desde março de 2022. A demanda por ativos de refúgio levou o ouro a um novo fechamento recorde. No entanto, as expectativas inflacionárias impulsionadas pela alta do preço do petróleo temporariamente reduziram o interesse de compra por ativos de refúgio, enquanto as taxas do Tesouro dos EUA exibiram um padrão "queda-então-subida". À medida que o conflito se estende em direção à infraestrutura energética central do Irã, os mercados globais estão se preparando para um potencial confronto em grande escala que poderia redefinir o cenário energético do Oriente Médio.
No domingo, relata-se que Israel conduziu seu primeiro ataque contra o maior campo de gás natural do Irã. Esta ação marcou não apenas o primeiro ataque direto contra a infraestrutura energética iraniana, mas também o primeiro ataque a uma refinaria no continente iraniano desde a guerra Irã-Iraque dos anos 1980. A principal preocupação do mercado é que uma escalada contínua possa impactar o Estreito de Ormuz, um ponto crítico para o transporte energético global. Com o conflito se estendendo a instalações energéticas essenciais e relatos de uma possível intervenção dos EUA, a situação no Oriente Médio se intensificou significativamente, desencadeando uma nova onda de aversão ao risco global. Nas negociações asiáticas iniciais na segunda-feira desta semana, futuros de petróleo bruto abriram em alta com lacunas antes de reduzir os ganhos, futuros de ações dos EUA abriram amplamente em baixa e depois recuperaram-se moderadamente, e o ouro à vista experimentou uma breve correção.
Fonte de dados: TradingView
Esta semana, ETFs de Bitcoin reverteram uma tendência de duas semanas de saídas líquidas, atraindo um total de 1,07 bilhão de dólares em entradas líquidas na semana. Ao mesmo tempo, ETFs de Ethereum mantiveram seu trajeto positivo por quinta semana consecutiva, registrando entradas líquidas de 528,12 milhões de dólares, um novo recorde para 2025. Notavelmente, os fluxos de fundos para ETFs de Bitcoin e Ethereum já haviam demonstrado uma tendência de recuperação antes das recentes perturbações de risco macroeconômico.
Fonte de dados: SosoValue
Principais eventos macroeconômicos para acompanhar esta semana:
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17 de junho: Decisão sobre a taxa de juros do Banco do Japão (BOJ) e anúncio da meta da taxa de política (Limite Superior).
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19 de junho: Decisão sobre a taxa de juros da Reserva Federal dos EUA (FOMC) e divulgação do Resumo das Projeções Econômicas, seguido por uma Conferência de Imprensa sobre Política Monetária com o presidente do Fed, Powell.
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19 de junho: Anúncio da taxa de política do Banco da Inglaterra (BOE).
Sistema de Pontos Binance Alpha Aumenta a Competição; Volume de Negociação Cai
Fonte de dados: https://dune.com/kucoinventures/cexonchain
Consequentemente, após atingir um recorde de $2.038 bilhões em 8 de junho, o volume de negociação no Binance Alpha 2.0 tem experimentado uma queda contínua por seis dias consecutivos. Em 14 de junho, o volume de negociação caiu para apenas $988 milhões, uma redução de mais de 50% em relação ao pico e cerca de 12,6% menor do que o dia anterior. Ao mesmo tempo, o volume de negociação na BNB Chain via Binance Wallet também experimentou uma queda acentuada. Paradoxalmente, o número de traders do Binance Wallet continuou a aumentar durante esse período, permanecendo firmemente alto e intensificando a competição.
O aumento do limite de pontos para os airdrops/TGE de Alpha, combinado com regras cada vez mais complexas de participação e pontos (como uma distribuição de airdrop em duas fases e a inclusão de ativos LP do PancakeSwap nos cálculos de saldo para pontos), reduziu significativamente a entusiasmo dos usuários varejistas comuns. O foco da participação parece estar se deslocando para estratégias de "arbitragem sem perda", predominantemente orquestradas por operações sofisticadas ou "estúdios".
Observações sobre Financiamento do Mercado Primário:
Fonte de dados: https://cryptorank.io/funding-analytics
Na semana passada, o financiamento total do mercado primário para a semana somou 209,84 milhões de dólares, uma redução notável em relação a períodos anteriores. Eventos-chave de investimento incluem:
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Chave na mão, uma empresa de infraestrutura de carteira de criptomoedas (cujos serviços são utilizados por empresas como Moonshot e Axiom), concluiu uma rodada de financiamento de Série B de 30 milhões de dólares, liderada pelo Bain Capital, com participação do Sequoia Capital, Galaxy e Wintermute.
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A gigante de pagamentos Web2, Stripe, está prestes a adquirir a Privy, um provedor de carteiras de criptomoedas (anteriormente apoiada por Paradigm e Sequoia Capital). Os termos da transação ainda não foram divulgados. Isso acontece após a aquisição anterior da Bridge Stablecoin (um provedor de infraestrutura de processamento de pagamentos), fortalecendo ainda mais as capacidades da Stripe de conexão entre Web2 e Web3.
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a16z Crypto liderou uma rodada de semente de 33 milhões de dólares para Yupp e participou de uma rodada estratégica de 7 milhões de dólares para OpenTrade.
Yupp Consegue Rodada de Sementes de $33 Milhões para Explorar Captura de Valor a partir de "Dados de Preferência" no Treinamento de Modelos de IA
a16z Crypto anunciou que liderou uma rodada de financiamento inicial de 33 milhões de dólares para Yupp, uma plataforma de blockchain baseada em IA. Yupp se concentra em comparação de modelos multimodais e mecanismos de feedback de preferência do usuário. Ele permite que os usuários consultem simultaneamente mais de 500 modelos de IA principais e gerem respostas lado a lado. Os usuários selecionam o resultado ideal, formando um "pacote de dados de preferência" para o treinamento e avaliação de modelos posteriores. O projeto garante a transparência do processo de feedback por meio de registros na cadeia e incorpora um mecanismo de incentivo no qual os usuários são recompensados por seu feedback, enquanto os desenvolvedores de modelos ganham acesso a dados de treinamento verificáveis.
Em geral, a Yupp segue uma trajetória típica de startup de tecnologia da Área de São Francisco. O projeto em si não apresenta uma quebra de paradigma distinta, mas sim representa uma reestruturação Web3 dos requisitos tradicionais de alinhamento de modelos e dados de preferência. O fundador, Jeremy Bernick, ocupou anteriormente o cargo de VP de Engenharia na Coinbase, e a equipe é composta principalmente por indivíduos de grandes empresas de tecnologia, como Google e Microsoft, possuindo fortes capacidades de engenharia de produtos. A plataforma ainda não anunciou seu mecanismo de token específico, e seu potencial de crescimento futuro dependerá da engajamento real dos usuários e do desenvolvimento de seu ecossistema de desenvolvedores.
OpenTrade Consegue R$7 Milhões em Financiamento para Expandir Serviços de Rendimentos de Stablecoin em Mercados Emergentes
A empresa britânica de fintech OpenTrade concluiu esta semana uma rodada de financiamento estratégico de 7 milhões de dólares, co-liderada por Notion Capital e Mercury Fund, com participação de a16z crypto, AlbionVC, CMCC Global e outros. O projeto se concentra em fornecer infraestrutura de rendimento de stablecoin para países que enfrentam alta inflação (essencialmente produtos DeFi estruturados com base em Ativos do Mundo Real - RWA). Os usuários podem depositar stablecoins USD ou EUR por meio de plataformas parceiras, obtendo rendimentos anualizados de até 9%, significativamente superiores aos retornos de menos de 0,4% normalmente oferecidos por contas bancárias tradicionais em países como Argentina e Colômbia.
Fonte de dados: DeFiLlama
OpenTrade atualmente gerencia mais de 42 milhões de dólares em ativos, com volume acumulado de negociação próximo de 200 milhões de dólares. Seu modelo B2B2C, ao incorporar diretamente produtos de rendimento em plataformas parceiras, reduz as barreiras de entrada para os usuários e aumenta a eficiência do fluxo de capital. A empresa busca que seu modelo de API "Yield-as-a-Service" se torne uma solução-chave para inclusão financeira baseada em stablecoins, demonstrando especialmente potencial de crescimento em mercados de alta inflação, como a Argentina.
3. Projetos em Destaque
O entusiasmo pelo desenvolvimento de stablecoins permanece alto, múltiplas empresas prominentes do Web2 exploram o negócio de stablecoins, depósitos prévios da Plasma chegam a 1 bilhão de dólares
As stablecoins tornaram-se um ponto de entrada fundamental para a TradFi no espaço crypto, ficando atrás apenas do Bitcoin. A capitalização de mercado das stablecoins crypto ultrapassou 255 bilhões de dólares. Além das bem conhecidas USDT e USDC, a USD1, lançada pelo projeto WLFI da família Trump, é a quinta maior stablecoin, enquanto a PYUSD da PayPal é a sétima maior. A finança tradicional e empresas de Web2 estão cada vez mais penetrando no setor de stablecoins crypto. Gigantes da Web2, como o Bank of America, U.S. Bank, Ant Group, Walmart e Amazon, estão explorando e avançando em iniciativas de stablecoins em jurisdições com quadros regulatórios relativamente claros, incluindo os Estados Unidos, Cingapura e Hong Kong. É previsível que mais gigantes do setor tradicional entrem nos setores de stablecoins crypto e RWA no futuro.
Em nações em desenvolvimento, as stablecoins desempenham um papel crítico na luta contra a inflação, na facilitação de pagamentos e como meio de armazenamento de valor. Em 2024, o volume de transações de stablecoins atingiu 32,8 trilhões de dólares, mais do que o dobro do volume de transações da Visa, envolvendo mais de 1 bilhão de transferências e quase 200 milhões de endereços. Apenas o uso do USDT já rivaliza com o do PayPal.
No meio do cenário em expansão das stablecoins e da IPO de destaque da Circle, Plasma (XPL), um protocolo de pagamento de stablecoins liderado pela empresa irmã da Tether, a Bitfinex, e apoiado por Peter Thiel, tornou-se o foco da semana com sua venda de tokens na Echo. Plasma arrecadou 1 bilhão de dólares em duas rodadas para emissão de tokens (plano de venda: 10% dos tokens vendidos a um FDV de 500 milhões de dólares), com ambas as rodadas totalmente assinadas em um curto período. Ao lançar a versão Beta da mainnet do Plasma, os tokens XPL serão distribuídos e os usuários poderão resgatar o USDT não utilizado na venda. Um total de 3.083 endereços participou do depósito de 1 bilhão de dólares, com uma média de 324,6 mil dólares por endereço. Notavelmente, 157 endereços investiram entre 1 milhão e 10 milhões de dólares, e 22 endereços ultrapassaram 10 milhões de dólares, com o maior depósito único atingindo 50 milhões de dólares. A frenesi de depósitos no Plasma também desencadeou uma guerra de taxas de gás em Ethereum, com um grande investidor pagando mais de 100 mil dólares em taxas de gás para garantir um depósito de 10 milhões de dólares antes do fechamento da rodada.
Fonte de dados: https://dune.com/seoul/plasma
Plasma é uma blockchain de高性能 Layer 1 especificamente projetada para stablecoins (USDT), visando cenários de pagamento transfronteiriço de baixo custo e instantâneo, enquanto aborda pontos problemáticos nas redes de liquidação existentes, como as altas taxas do Ethereum e os problemas de confiança do Tron. As principais vantagens técnicas do Plasma incluem transferências de USDT sem taxas por meio de um mecanismo de ordenação de prioridade atrasada, compatibilidade com EVM como sidechain do Bitcoin com herança parcial da segurança do Bitcoin, e suporte para ecossistemas DeFi. Além disso, com a clareza regulatória emergente de estruturas como a MiCA da Europa e o GENIUS Act dos EUA, o Plasma garante conformidade por meio de recursos como provas audíveis de reservas na blockchain e mecanismos de lista preta/lista branca embutidos em contratos inteligentes—capacidades não encontradas em blockchains públicas existentes. Na operação, o Plasma complementa o Tether, com o Tether gerenciando a emissão e a custódia do USDT, enquanto o Plasma lida com a circulação, liquidação, transferências e pagamentos. Juntos, eles permitem uma rede de stablecoins on-chain e off-chain com APIs abertas para integração de comerciantes.
Sobre o KuCoin Ventures
KuCoin Ventures é o braço de investimento líder da KuCoin Exchange, que é uma das cinco maiores exchanges de criptomoedas globalmente. Com o objetivo de investir nos projetos de criptomoedas e blockchain mais disruptivos da era do Web 3.0, a KuCoin Ventures apoia financeira e estrategicamente construtores de criptomoedas e Web 3.0 com insights profundos e recursos globais. Como um investidor amigável à comunidade e impulsionado por pesquisas, a KuCoin Ventures trabalha de perto com os projetos do portfólio ao longo de todo o ciclo de vida, com foco em infraestruturas do Web3.0, IA, Aplicativos de Consumo, DeFi e PayFi.
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