Pada 27 Oktober, Jabatan Kewangan Amerika menjalankan operasi repos sokongan likuiditi, membeli sepenuhnya batas maksimum sebanyak US$6 bilion dalam obligasi jangka panjang (bond 20-30 tahun yang jatuh tempo pada 2046-2056). Ini adalah tindakan biasa selepas Menteri Kewangan Amerika, Scott Bessent, menaikkan had jumlah repos kepada US$6 bilion pada bulan Ogos tahun ini. Dalam bahasa mudah, jabatan itu menggunakan wang baru untuk membeli hutang lama, iaitu mengeluarkan hutang jangka pendek untuk membeli hutang jangka panjang. Kerana perlu mengeluarkan wang untuk membeli semula obligasi jangka panjang ini daripada institusi, ia secara langsung memasukkan US$6 bilion tunai ke dalam sistem kewangan. Secara teori, wang yang dilepaskan ini pasti akan mencari pulangan, maka aset berisiko mungkin mendapat manfaat. Udara kini penuh dengan suasana gembira sekitar $BTC.

Peminat DeepSeek bertambah lagi, seperti NEAR co-founder Illia @ilblackdragon. Dalam temu bual eksklusif, beliau menyatakan bahawa pasukan berjaya menyelesaikan pengesahan bentuk kod yang sangat kompleks dengan menyediakan rangka alat khusus untuk DeepSeek. Semasa menjalankan penarikan logik matematik yang sukar, tahap ketelitiannya setara dengan Claude 3.5 Sonnet dan ChatGPT versi paling canggih. Lebih mengejutkan lagi, DeepSeek lebih murah sebanyak 100 hingga 200 kali berbanding model tertutup terkemuka. Tugasan penyelidikan yang sebelumnya memerlukan beribu-ribu dolar kini boleh diselesaikan dengan hanya beberapa ratus dolar, serta sepenuhnya mengelakkan penyekatan semakan kasar daripada syarikat besar tertutup. Bukan kerana model tertutup terlalu mahal, tetapi kerana model sumber terbuka lebih bernilai 😏.

Artikel panjang oleh Alex Thorn, ketua penyelidikan Galaxy, sedang menjadi perbincangan hangat di kawasan berbahasa Inggeris, dengan pandangan utama sudah jelas dalam tajuknya: Sekarang adalah masa terbaik untuk menambah posisi dan memegang BTC. Berbeza dengan hanya nilai emosi dan seruan subjektif, artikel ini menyenaraikan pelbagai data semasa dan sejarah yang menunjukkan pola klasik “pengesahan dasar siklus + fasa pengumpulan”, dengan argumen yang kukuh. Versi ringkasnya adalah seperti berikut: Pertama, dari segi teknikal: - Tahap sokongan bearish sejarah pada garis purata 200 minggu telah dipertahankan—ini adalah sokongan yang boleh dipercayai dalam sejarah kripto; garis purata 50 minggu kembali di atas pada akhir September dan telah menutup di atasnya selama 5 minggu berturut-turut. - Kes serupa sebelum ini di mana harga “jatuh lama kemudian kembali naik” menunjukkan performa kuat dalam setahun seterusnya, dan jarang sekali menembus semula ke bawah. - Jumlah hari dalam siklus halving telah melampaui jendela dasar sejarah (titik rendah kali ini berada pada sekitar 802 hari selepas halving, kini sekitar 916 hari; titik rendah sebelumnya masing-masing berada di sekitar 777/889/912 hari). - Selain itu, ini adalah bear market paling ringan yang pernah direkodkan, dengan penurunan sekitar -53%; siklus sebelumnya mencapai -77% dan -93%. Kelajuan jualan alamat BTC yang tidak aktif selama lebih dari 5 tahun jelas melambat. Kedua, dari segi modal, modal pantas telah keluar: - Paparan ETF dan futures oleh pelaku makro/arb telah dikurangkan secara besar-besaran; pemegang aset bersih jual berkurang sekitar 57%, dan posisi pendek bersih dana bersandar juga menyusut ketara. - Kuantiti simpanan ETF hanya turun sekitar 11% dari puncak ke titik terendah, tetapi harga bitcoin:native turun lebih banyak pada masa yang sama, dan masih membeli bersih selepas titik rendah Jun. - Penurunan kepemilikan oleh pihak bukan pelapor (penasihat, pejabat keluarga, individu) terhad. Di sini, sebahagian besar menunjukkan bahawa “duit pelancong” yang sebelumnya mendorong puncak 2025 telah banyak keluar, dan kepemilikan yang tinggal lebih bersifat arah/panjang. Ini juga menjelaskan mengapa kejutan pasaran tahun ini tidak menyebabkan penurunan besar pada BTC. Ketiga, dari segi asas, logik pelemahan mata wang terus diperkuat: - Hutang AS kira-kira $40 trilion, defisit fiskal 2026 hampir $2 trilion (sekitar 6.2% GDP), perbelanjaan faedah sekitar $1.28 trilion, dan hasil yield obligasi 10 tahun pernah mencapai lebih dari 5%. - Pembinaan AI sendiri juga didorong oleh hutang; akhirnya ia akan melalui ekspansi kredit atau sosialisasi kerugian—keduanya menguntungkan aset keras dengan penawaran tetap. Keempat, dari segi emosi, kita kembali ke fasa “jangan sebut bitcoin, sebut inovasi”: 2015–2016 --> “Blockchain, bukan bitcoin”; 2018–2019 --> “Hanya blockchain, bukan spekulasi Crypto”; 2026 --> “Stablecoin dan RWA, bukan bitcoin”. Setiap kali bitcoin mengalami penurunan besar, perhatian institusi dan media utama biasanya beralih dari “aset bitcoin itu sendiri” kepada aplikasi teknologi yang dianggap “lebih selamat, lebih serius, dan kurang menakutkan”, membentuk naratif baru yang tetap. - Kepopularan carian rendah, indeks ketakutan-keserakahan pernah sangat rendah, arus masuk ETF bulan ini datar, tetapi harga telah pulih sekitar 39% dari titik terendah. Peredaran stablecoin meningkat ketara. Akhirnya, penulis juga memperingatkan risiko yang boleh menyebabkan penarikan semula pandangan ini jika salah satu atau lebih berlaku: - Penembusan mingguan di bawah garis purata 50 minggu tanpa pemulihan pantas - Simpanan ETF jatuh di bawah titik rendah sebelumnya - Munculnya ancaman kuantum yang boleh dipercayai - Penyelarasan fiskal AS yang besar (Pendapat editor: Anda boleh mengikuti petunjuk ini dengan membuat pemantauan AI untuk indikator-indikator ini, memudahkan penyelidikan dan pelaburan 😏)

Baru-baru ini, ketika saya menjelajahi GitHub NEAR, saya menemukan sesuatu yang menarik: Tim NEAR AI telah melepaskan secara open-source sebuah ujian di mana mereka menggunakan model besar open-source Tiongkok, DeepSeek, untuk berhasil menyelesaikan 672 soal bukti matematika yang sangat sukar. Setelah bertanya kepada AI, saya mengetahui bahawa soal-soal ini dipanggil PutnamBench—soal-soal daripada pertandingan matematik universiti paling bergengsi di Amerika Utara. Dengan kata lain, kemampuan untuk lulus ujian ini menunjukkan bahawa AI memiliki kemampuan penalaran logik yang sangat ketat. Menurut laporan dari @MSBIntel, sistem NEAR ini menghabiskan purata hanya 0.17 dolar AS setiap soal untuk menyelesaikan keseluruhan 672 soal, dengan jumlah keseluruhan kurang daripada 110 dolar AS. Sebagai perbandingan, dalam sistem lain yang juga mendapat skor sempurna, kos purata setiap soal menggunakan model OpenAI mencapai 44.5 dolar AS, manakala Claude juga memerlukan 3.52 dolar AS. Tetapi, mengapa sebuah blockchain publik perlu menguruskan soal matematik tinggi seperti ini? Sebenarnya, usaha besar untuk meminta AI menyelesaikan bukti logik matematik bertujuan kepada audit keselamatan kontrak pintar—atau secara teknikal, pengesahan formal. Contohnya, menggunakan logik matematik untuk memeriksa setiap baris kod secara mendalam untuk mencari kelemahan. Jika kekuatan AI open-source yang berkos rendah boleh menurunkan ambang pengesahan kod kepada harga sekitar beberapa sen— Masa depan mungkin membolehkan projek, bahkan pembangun biasa, untuk menjamin dan mengaudit kontrak mereka sendiri dengan kos yang sangat rendah tanpa risiko keselamatan. Walaupun ini tidak berkaitan langsung dengan harga token near:native, ia tetap merupakan tanda bahawa pasukan projek sedang melakukan sesuatu yang bermakna.

Solana di Asia-Pasifik sedang mempercepat penempatannya. Selepas lokasi laman web untuk pembangun di Shanghai ditetapkan di Hongqiao, dan tanda SOLANA menyala di bangunan Lujiazui, baru-baru ini sebuah syarikat berkaitan Solana yang disenaraikan di Nasdaq telah menerima pengiktirafan rasmi daripada kerajaan Hong Kong. Syarikat ini bernama Solana Company ($HSDT), sebuah syarikat awam yang khusus dalam pemegangan SOL, pengesahan staking, dan perkhidmatan konsultasi institusi. Kerajaan Hong Kong memasukkannya ke dalam senarai syarikat strategik melalui mekanisme menarik syarikat penting; dan maklumat awam menunjukkan bahawa tahun ini, syarikat infrastruktur blockchain yang dipilih dalam senarai ini di Hong Kong hanyalah ia sahaja. Syarikat ini telah menetapkan ibu pejabat Asia-Pasifik di Hong Kong, dan merancang untuk melaksanakan nod pengesahan Solana di tempat sebagai sebahagian daripada rangkaian latensi rendah Asia-Pasifik yang sedang dibina. Nod di Tokyo sudah beroperasi lebih awal, dan Hong Kong kemungkinan besar akan menjadi seterusnya. Oleh itu, ritma semasa kelihatan seperti: di daratan, yayasan dan pasukan ekosistem menumpukan perhatian kepada AI, robot, dan alat pembangun, dengan tindakan dan naratif sengaja mengelakkan perniagaan token; manakala di Hong Kong, entiti awam membawa masuk ibu pejabat dan operasi nod. Kedua-dua pendekatan berbeza, tetapi kedua-duanya secara aktif mendorong aktiviti ekosistem dan infrastruktur.

Jangan pergi bekerja di McDonald's jika anda kehilangan semua wang anda, kerana McDonald's adalah isyarat pasaran bull 🤡 Menurut USA Today, McRib® dari McDonald's akan kembali dan pertama kali ditawarkan secara terhad di beberapa bandar tertentu di Amerika Syarikat, termasuk Los Angeles, Chicago, Miami, Atlanta, Philadelphia, dan Dallas. Diketahui, setiap kali McRib® kembali, bitcoin cenderung naik tajam. Sesetengah pengguna komuniti kripto bahkan menyeru pelabur untuk "jangan short McRib".

Tekan lama untuk suka, tunggu anda datang. Elon Musk menyatakan bahawa X akan menambah fungsi hadiah tekan lama, menyokong penghantaran $1 melalui X Money. Bagi pencipta kandungan berkualiti tinggi, ini semakin mengurangkan jarak antara “dilihat” dan “disokong secara wang tunai”. Suka biasa hampir tiada kos, tetapi tekan lama untuk menghantar $1 secara langsung, dengan had yang sangat rendah, serta memberikan nilai sebenar kepada “kesukaan sejati”. Ini lebih mesra kepada pencipta kecil dan mereka yang kadang-kadang menghasilkan kandungan viral. Mereka tidak perlu membuka langganan atau menunggu tempoh pembahagian pendapatan platform untuk menerima pendapatan daripada tekan lama suka. Lebih jauh lagi, ini menggunakan tindakan sosial yang kerap untuk membentuk kebiasaan terhadap X Money. X Money telah dilancarkan di Amerika Syarikat (terutama untuk pengguna Amerika yang memenuhi syarat, menyokong P2P serta bunga simpanan segera, kad debit Visa, dll.) Elon Musk telah berkali-kali menyatakan secara terbuka bahawa beliau ingin menjadikan X sebagai aplikasi serba ada seperti WeChat, dan langkah tekan lama suka ini kelihatan sebagai sebahagian daripada pelan beliau. Namun, fungsi ini kelihatan bukan kebaikan kepada kawasan Cina, kerana X Money terutama ditujukan kepada penduduk Amerika, dan pengguna bukan Amerika yang belum membuka akaun sementara tidak boleh menyertai.

Dalam setahun terakhir, adakah anda melihat berita serupa? Beberapa syarikat penambangan kripto yang sebelumnya fokus pada penambangan kripto kini berpindah ke AI, menjalankan perniagaan menyediakan kuasa pengiraan. Peralihan syarikat penambangan memang merupakan satu tren, tetapi ia juga boleh mencipta ilusi yang salah: Seolah-olah apabila penambang besar keluar, rangkaian bitcoin akan runtuh dan tiada lagi yang menambang. Namun, data menunjukkan bahawa jika anda tidak menambang, masih ramai lagi yang akan menambang—dan menambang dengan sangat aktif. Data dari look into bitcoin menunjukkan bahawa kuasa purata 7 hari bitcoin telah kembali kepada sekitar 1 ZH/s (1000 EH/s), iaitu paras tertinggi sejak 3 Mac 2026. Selain itu, garis kuasa berwarna oren bahkan telah meningkat secara berterusan selama beberapa tahun ini, dan selepas fluktuasi terkini, ia kembali naik—tren penambangan keseluruhan jauh lebih kuat berbanding zaman awal. Sementara itu, kesukaran penambangan telah dinaikkan sebanyak kira-kira 5.92% pada 16 Oktober, dan dijangka akan naik lagi dalam putaran seterusnya, dengan jumlah kumulatif dua putaran mungkin mendekati 11.4%. Sebahagian penambang yang tersenarai di bursa mengalami penurunan kuasa sebanyak kira-kira 23% akibat peralihan ke AI, dengan pendapatan berkaitan AI meningkat ketara dalam tempoh kuartalan, tetapi kuasa keseluruhan rangkaian BTC justru pulih dengan ketara (kira-kira 45%) dari titik rendah Julai. Ramai percaya bahawa keluarnya penambang besar akan memudahkan hidup penambang yang tinggal, tetapi kesukaran masih terus meningkat. Tekanan keuntungan terhadap penambang yang tinggal tidak berkurang secara ketara, menunjukkan bahawa penambang baru atau yang memperluaskan kapasiti sedang bersaing secara aktif—malah persaingan semakin sengit. Dari sudut positif, semua pihak masih bersaing untuk menambang bitcoin yang tinggal sedikit, serta memelihara rangkaian untuk mendapatkan yuran blok. Walaupun harga berfluktuasi, penambang masih bersedia melabur lebih banyak kuasa pengiraan. Sebelum AI mampu menembus kriptografi sebagai satu pemboleh ubah, rangkaian bitcoin masih menunjukkan ketahanan dan tahap keterbukaan yang cukup kuat.

Jika anda hari ini tepat berusia 18 tahun, bagaimana cara menghadapi gelombang AI? Pemimpin a16z, Marc Andreessen, dalam perbincangan terbarunya merujuk kepada "Tiga Hukum Teknologi" yang terkenal daripada penulis sains fiksi Douglas Adams: “Sebarang teknologi yang lahir sebelum anda berusia 15 tahun adalah sebahagian alam semesta yang biasa; sebarang teknologi yang lahir antara usia 15 hingga 35 tahun adalah sempadan panas penuh semangat, di mana anda boleh membangunkan kerjaya seumur hidup; sebarang teknologi yang lahir selepas usia 35 tahun akan dilihat oleh generasi tua sebagai bid'ah yang menggoyahkan tradisi.” Remaja berusia 18 tahun hari ini berada di era emas untuk menerima teknologi. Generasi tua masih menolak dan mengkritik awan, sementara sekolah masih sibuk mengawal model besar, tetapi semakin sekolah melarang, semakin AI menjadi kekuatan rahsia generasi muda. Sementara itu, Chris Dixon dan Ben Horowitz juga berkongsi nasihat keras dalam temu bual mereka: Manusia telah menguasai rahsia menukar pasir menjadi kecerdasan, mengubah silikon menjadi pintar. Lebih baik daripada berkumpul di lintasan yang matang dan selamat, revolusi sejati sentiasa berlaku di sempadan tak dikenali di persilangan disiplin. Inilah sebabnya a16z memutuskan untuk memperluas dana kripto secara rasmi menjadi “a16z Frontier”: meruntuhkan semua batasan lintasan, dan sepenuhnya menyokong para penjelajah yang berani mengeksplorasi laut dalam yang tidak diketahui.

Semalam, media melaporkan bahawa a16z merancang untuk menghapuskan perkataan “Crypto” daripada nama dana kripto mereka; Hari ini, Chris Dixon, pendiri urusan kripto a16z dan wajah utama institusi ini dalam bidang Web3 selama beberapa tahun terakhir, secara rasmi menerbitkan artikel panjang untuk merespon perubahan ini. Beliau berpendapat bahawa penyesuaian ini adalah ekspansi, bukan penarikan diri daripada Crypto. Dana a16z akan merangkumi lebih banyak “startup frontier”, iaitu syarikat-syarikat yang membangunkan teknologi baharu, membuka pasaran baharu, dan mungkin memerlukan bertahun-tahun untuk matang, oleh itu nama mereka diubah daripada a16z Crypto kepada a16z Frontier. Dixon menjelaskan lebih lanjut bahawa pada peringkat awal, kripto merupakan dunia yang relatif berasingan, tetapi seiring penggunaan blockchain yang semakin meluas, infrastruktur kini bergerak ke latar belakang. Syarikat-syarikat Wall Street dan fintech kini sering membina produk berdasarkan blockchain, dan pada masa ini, pemisahan ketat “adakah syarikat itu kripto atau bukan” sudah kurang bermakna. Kripto masih akan memainkan peranan dalam arah seperti stablecoin, keuangan boleh diprogramkan, dan perniagaan antara mesin, tetapi ia tidak lagi menjadi segmen yang secara khusus ditekankan. Sambil itu, beliau juga meletakkan perubahan ini dalam logik pelaburan yang selalu dipegangnya: Selepas menyertai a16z pada 2013, beliau bersama-sama mengembangkan peranti pengiraan baharu dan kripto; kini pula sedang berlaku gelombang AI, oleh itu peluang paling bernilai di masa depan mungkin berada di persimpangan antara kripto dan gelombang teknologi yang lebih luas, bukan terus-menerus menceritakan kisah Crypto secara berasingan dan menonjol.