🚨 Kemungkinan sederhana kemeruapan jangka pendek atau penurunan, tetapi kemungkinan rendah bahawa kemenangan bersih Demokrat sahaja menyebabkan koreksi berterusan sebanyak 10%+. Pola sejarah dan realiti kerajaan terbahagi di bawah presiden Republikan menunjukkan kesan terhad atau sementara lebih mungkin berlaku berbanding penjualan besar yang disebabkan semata-mata oleh keputusan pilihan raya. 👉 Apa yang Sebenarnya Dikatakan Hartnett Strategis Bank of America, Michael Hartnett, menandakan kemenangan bersih Demokrat di Dewan Perwakilan dan Senat (dalam beberapa nota juga dikaitkan dengan kemenangan Demokrat dalam pilihan raya gubernur Texas) sebagai senario yang boleh mendorong saham AS turun lebih daripada 10%, melemahkan dolar, menurunkan imbalan, dan meningkatkan risiko terhadap perdagangan AI. Beliau menggambarkannya sebagai risiko yang belum dihargai atau dihargai rendah, melibatkan cukai yang lebih tinggi, peraturan yang lebih ketat, dan tekanan terhadap perbelanjaan infrastruktur AI. Pasaran ramalan telah menghargai kemenangan bersih Demokrat dalam julat 70–76% pada hari pilihan raya (Dewan ~94%, Senat ~75–78%) 💰 Bukti Sejarah Bertentangan Kuat dengan Penurunan Besar dan Berterusan Prestasi saham selepas pilihan raya pertengahan tempoh secara konsisten positif, tanpa mengira kawalan parti: - Sejak 1950, S&P 500 telah naik dalam 12 bulan selepas setiap pilihan raya pertengahan tempoh (19/19), dengan keuntungan purata sekitar 14–16%. - Selepas dua kes paling jelas Demokrat menguasai kedua-dua chamber di bawah presiden Republikan (1954 Eisenhower, 2006 Bush), saham naik sekitar +33% dan +7% dalam tahun berikutnya. - Analisis CNBC terhadap pilihan raya pertengahan tempoh yang menghasilkan kawalan Demokrat atas kedua-dua chamber dengan presiden Republikan mendapati penurunan purata pada hari reaksi sekitar 0.5%, diikuti oleh +3.4% sebulan kemudian dan +10.9% selepas setahun. - Data yang lebih luas menunjukkan bahawa tahun selepas pilihan raya pertengahan tempoh biasanya merupakan bahagian paling kuat dalam kitaran presiden. Kerajaan terbahagi sering menghasilkan pulangan yang kukuh; kerajaan bersatu penuh tidak diperlukan untuk mendapat keuntungan. Ketidakpastian cenderung meredap selepas keputusan diketahui, dan pasaran secara sejarah telah mengalami kenaikan sekali keputusan jelas. JPMorgan dan pihak lain menganggarkan hanya penurunan kecil (~0.5%) jika berlaku “blue wave”. 🟢 Mengapa Penurunan 10%+ Tidak Mungkin Berlaku Hanya Daripada Pilihan Raya Presiden Republikan ditambah Kongres Demokrat bermaksud kerajaan terbahagi. Kenaikan cukai besar atau peraturan baharu yang meluas akan menghadapi ancaman veto dan memerlukan perundingan atau sokongan bipartisan. Ini membataskan jenis perubahan dasar mendadak yang digambarkan Hartnett. Pasaran sering memandang kebuntuan sebagai neutral atau bahkan positif kerana ia membatasi undang-undang ekstrem. Sudut pandangan AI/teknologi lebih relevan sebagai risiko sentimen. Pendedahan AI yang terkonsentrasi dan valuasi tinggi (nisbah CAPE mendekati 40–41 dalam data terkini, konsentrasi tinggi berkaitan AI) membuat pasaran peka terhadap sebarang naratif mengenai perbelanjaan infrastruktur yang lebih perlahan, peraturan yang lebih ketat, atau kekecewaan ROI. Faktor-faktor ini sudah wujud sebelum pilihan raya; kemenangan bersih Demokrat boleh memperkuatnya untuk sektor tertentu tetapi bukan kejutan asas baharu. 🟢 Faktor yang Boleh Meningkatkan Kemungkinan Koreksi 10% menjadi lebih munasabah jika keputusan pilihan raya berlaku bersamaan dengan faktor negatif lain: - Kegagalan pendapatan AI atau perbelanjaan modal tambahan. - Kenaikan kadar faedah atau kebimbangan inflasi yang melekat. - Kompresi valuasi yang lebih luas (pasaran telah dinilai tinggi mengikut banyak ukuran jangka panjang). - Tahun pertengahan tempoh secara sejarah mempunyai penurunan intra-tahun yang lebih besar purata (~17%), walaupun sering berlaku sebelum pilihan raya. Kemeruapan jangka pendek (beberapa hari hingga beberapa minggu) beberapa peratus adalah munasabah jika keputusan disahkan dan sebarang optimisme sisa dilarutkan. Pergerakan kepada 10%+ adalah hasil dengan kemungkinan rendah yang kemungkinan besar memerlukan katalis tambahan selain daripada pilihan raya itu sendiri. **Kesimpulan utama**: Perlakukan panggilan Hartnett >10% sebagai senario risiko ekstrem yang menekankan risiko dasar dan sentimen AI, bukan kes asas. Kadar asas sejarah selepas pilihan raya pertengahan tempoh sangat positif, kerajaan terbahagi membatasi perubahan undang-undang dramatik, dan faktor makro/AI lain lebih penting. Sebarang penurunan biasanya telah dibeli dalam kitaran sebelumnya. Ini bukan nasihat pelaburan.
