Bitcoin adalah Modal Digital, dan saya percaya bahawa sistem kewangan global masa depan akan semakin dibina di atas rangkaian Bitcoin. Ini adalah pernyataan yang besar, tetapi saya rasa kita mulai melihat peringkat awal apa yang boleh menjadi salah satu transformasi paling signifikan dalam sejarah kewangan.
Saya pasti bukan satu-satunya yang percaya demikian. Dalam beberapa tahun terakhir, kita telah melihat perubahan besar dalam cara beberapa institusi kewangan terbesar di dunia mendekati Bitcoin. Syarikat-syarikat seperti Fidelity, JPMorgan, BlackRock dan TD semakin terlibat dengan Bitcoin, sama ada melalui penyelidikan, produk pelaburan atau pembangunan perkhidmatan kewangan. Keempat-empat nama global yang mapan ini mengeluarkan kemas kini berkaitan Bitcoin minggu ini. TD, melalui bahagian penyelidikan TD Cowen, telah melakukan kerja yang cemerlang dalam ruang ini, menghasilkan penyelidikan terperinci mengenai syarikat-syarikat perbendaharaan Bitcoin dan pasaran Kredit Digital yang muncul. TD Cowen juga telah memberikan liputan penyelidikan terhadap Smarter Web selama beberapa masa, dan saya rasa kedalaman analisis yang dijalankan oleh institusi sekelas ini sangat menggalakkan. Ini adalah organisasi-organisasi yang mempunyai pengaruh besar di pasaran modal global, dan saya rasa keterlibatan mereka yang semakin meningkat adalah petunjuk lain tentang sejauh mana Bitcoin telah berkembang.
Sebelum beralih kepada beberapa sorotan minggu ini, saya ingin meluangkan sedikit masa menjelaskan bagaimana saya melihat ekosistem kewangan Bitcoin berkembang dan mengapa saya percaya ia sangat relevan kepada masa depan Smarter Web. Anda mungkin telah mendengar frasa-frasa seperti Modal Digital, Ekuiti Digital, Kredit Digital dan Wang Digital, konsep-konsep yang ditakrifkan secara terperinci oleh Michael Saylor, Ketua Eksekutif Strategi. Saya rasa ia memberikan kerangka yang cemerlang untuk memahami bagaimana sistem kewangan yang sepenuhnya baru boleh berkembang di sekeliling Bitcoin, dengan lapisan-lapisan berbeza yang direka untuk melayani tujuan berbeza dan jenis pelabur yang berbeza.
Titik permulaan ialah Bitcoin itu sendiri. Saya percaya Bitcoin adalah bentuk modal terbaik yang pernah dicipta. Ia adalah Modal Digital. Bitcoin mempunyai beberapa sifat yang menjadikannya berbeza secara asas daripada bentuk modal tradisional. Tawarannya terhad kepada 21 juta keping, penerbitannya diprogramkan untuk berkurang lebih kurang setiap empat tahun, dan ia beroperasi pada rangkaian global terdesentralisasi yang tidak dikendalikan oleh mana-mana kerajaan, syarikat atau individu tunggal. Ia boleh dipindahkan ke seluruh dunia, dibahagikan kepada unit-unit yang sangat kecil dan disahkan secara bebas. Saya percaya ciri-ciri ini, bersama dengan adopsi yang semakin meningkat dan kelangkaan mutlak, memberikan Bitcoin potensi untuk menjadi simpanan nilai yang semakin penting dan asas kepada sistem kewangan global.
Lapisan seterusnya ialah Ekuiti Digital. Syarikat-syarikat seperti Strategy dan Smarter Web telah memilih untuk membina perbendaharaan Bitcoin yang besar. Dalam kes kami, ini ialah SWC, Saham Biasa kami. Ekuiti Digital berbeza daripada sekadar memiliki Bitcoin kerana syarikat boleh menggunakan pasaran modal, pembiayaan dan pengagihan modal yang disiplin untuk meningkatkan nilai Bitcoin yang diperuntukkan kepada setiap saham dari masa ke masa, sambil membesarkan perniagaan operasi. Jika pengurusan berjaya melaksanakan dengan baik, ini mencipta potensi bahawa Ekuiti Digital boleh melebihi Bitcoin itu sendiri. Ia juga memperkenalkan risiko tambahan, termasuk penggandaan, di mana pergerakan harga Bitcoin boleh memberi kesan peratusan yang lebih besar terhadap nilai asas yang diperuntukkan kepada Pemegang Saham Biasa. Ini berlaku dalam kedua-dua arah, dan Ekuiti Digital bukanlah proxy untuk Bitcoin dan boleh jauh lebih meruap daripada Bitcoin.
Ini membawa kita kepada Kredit Digital, sesuatu yang menjadi sangat relevan kepada Smarter Web selepas pelancaran baru-baru ini Saham Utama MORE di Pasaran Utama Bursa Saham London. Kredit Digital direka untuk pelabur jenis yang berbeza, seseorang yang mungkin lebih tertarik kepada pendapatan berkala dan kemeruapan harga yang lebih rendah berbanding apresiasi modal yang berkaitan dengan Ekuiti Digital. Dalam kes kami, MORE mempunyai dividen preferen kadar berubah yang boleh ditimbun, kini ditetapkan pada 12% setahun (berdasarkan harga rujukan £100) dan dibayar mingguan. Ia disokong oleh perniagaan dan perbendaharaan Bitcoin yang sama seperti SWC tetapi mempunyai hak yang berbeza dan kedudukan yang lebih utama dalam struktur modal kami. Objektifnya ialah untuk memberikan pelabur dengan pendapatan menarik sambil memberikan Smarter Web akses kepada sumber modal tambahan yang boleh menyokong pertumbuhan berterusan kami. Tentu saja, kemeruapan yang lebih rendah adalah objektif dan bukan jaminan, dan pelabur perlu memahami risiko berbeza yang berkaitan dengan setiap ekuiti.
Menarik untuk melihat TD Cowen melancarkan kerangka penyelidikan Mingguan Kredit Digital baru mereka minggu ini. Laporan ini melihat bagaimana instrumen kredit yang disokong Bitcoin boleh dibandingkan, termasuk hasil dividen mereka, kedudukan mereka dalam struktur modal syarikat, liputan aset Bitcoin dan keupayaan untuk menyokong kewajipan pembayaran berterusan. Pentingnya, MORE disenaraikan bersama sekuriti Kredit Digital yang dikeluarkan oleh Strategy dan Strive, membawa Smarter Web ke dalam kerangka perbandingan yang merangkumi beberapa syarikat terkemuka yang membangunkan pasaran ini. TD Cowen memperkenalkan dua ukuran, Penilaian BTC dan Cakupan Beban Tetap BTC, direka untuk membantu pelabur memahami sokongan Bitcoin terhadap instrumen-instrumen ini dan kewajipan yang berkaitan dengannya. Saya rasa ini adalah perkembangan penting kerana apabila Kredit Digital menjadi lebih mapan, pelabur akan semakin memerlukan cara konsisten untuk menilai dan membandingkan peluang-peluang berbeza yang tersedia. Ia menggalakkan untuk melihat tahap penyelidikan institusi bebas ini muncul di sekitar sektor ini dan terutamanya menyenangkan untuk melihat MORE disenaraikan pada peringkat awal perkembangannya.
Konsep seterusnya ialah Wang Digital, dan di sinilah saya rasa skala peluang menjadi sangat menarik. Wang Digital membawa konsep Kredit Digital satu langkah lebih jauh, menggabungkan instrumen Kredit Digital yang menghasilkan pendapatan dengan tunai atau setara tunai yang sangat cair untuk mencipta produk-produk yang direka untuk mengekalkan nilai yang relatif stabil sambil juga menghasilkan pendapatan. Objektifnya ialah menggabungkan beberapa ciri-ciri yang diharapkan orang daripada wang, termasuk kestabilan, likuiditi dan kemudahan pemindahan, dengan potensi untuk mendapat pulangan. Produk-produk ini akhirnya boleh wujud sebagai token digital, dana atau akaun, membolehkan nilai bergerak lebih cekap melalui sistem kewangan. Pentingnya, Wang Digital tidak semestinya melibatkan perbelanjaan Bitcoin itu sendiri. Sebaliknya, ia boleh menggunakan instrumen kewangan yang akhirnya disokong oleh struktur modal yang disokong Bitcoin untuk mencipta sesuatu yang direka untuk penggunaan kewangan harian. Terdapat pertimbangan besar mengenai peraturan, likuiditi dan pengurusan risiko, dan mengekalkan nilai stabil tidak dijamin, tetapi saya percaya peluangnya boleh menjadi sangat besar.
Terdapat konsep-konsep lain dalam ekosistem yang sedang berkembang ini, termasuk Pulangan Digital, yang umumnya melibatkan pencarian pulangan lebih tinggi melalui struktur kewangan tambahan dan risiko. Namun, saya rasa bidang utama yang saya terangkan menunjukkan bagaimana struktur-struktur kewangan berbeza boleh dibina di sekeliling Bitcoin untuk memenuhi objektif-objektif berbeza. Bitcoin menyediakan Modal Digital asas. Ekuiti Digital memberi pelabur paparan terhadap syarikat-syarikat yang berusaha mengumpul dan menggandakan nilai Bitcoin. Kredit Digital menyediakan struktur pelaburan berfokus pendapatan dan sumber modal tambahan bagi syarikat-syarikat tersebut. Wang Digital kemudian boleh menggabungkan keupayaan menghasilkan pendapatan itu dengan kestabilan dan likuiditi yang diperlukan untuk penggunaan lebih luas di seluruh sistem kewangan.
Apa yang saya rasa sangat menarik ialah bahawa Smarter Web sudah menyertai pembangunan ekosistem ini. Kami telah membina perbendaharaan Bitcoin terbesar di kalangan syarikat awam UK, menubuhkan SWC sebagai Ekuiti Digital kami dan baru-baru ini melancarkan MORE sebagai Kredit Digital kami. Kami masih berada pada peringkat awal yang sangat awal, terutamanya di UK, tetapi saya percaya peluang untuk terus membangunkan bentuk-bentuk modal ini adalah signifikan. Ambisi saya ialah membina sebuah syarikat yang boleh tumbuh, terus mengumpul Bitcoin, meningkatkan nilai Bitcoin bersih yang diperuntukkan kepada setiap Saham Biasa sepenuhnya tercicil dan mengakses pelbagai sumber modal dengan cara yang memperkuat perniagaan dalam jangka panjang.MORE merupakan sebahagian penting dalam strategi itu, dan saya percaya kita baru sahaja memulakan penggalian terhadap apa yang ia boleh menjadi.
Apabila saya memikirkan bagaimana ini mungkin berkembang, saya sering membandingkannya dengan internet dan, lebih baru-baru ini, kecerdasan buatan. Hari ini, sangat sedikit orang yang akan mempersoalkan kepentingan internet terhadap ekonomi global, dan kita semakin melihat bagaimana AI mengubah cara kita hidup dan bekerja. Kedua-dua teknologi ini telah mencipta peluang yang sangat besar, tetapi terdapat tempoh ketika kepentingan jangka panjangnya tidak difahami secara meluas. Saya percaya kita mungkin sedang melalui tempoh serupa dengan bitcoin, apabila ia berkembang dari sesuatu yang masih dianggap oleh ramai sebagai aset pelaburan semata-mata, atau oleh yang lain sebagai alat pertukaran, kepada asas di mana sistem kewangan yang semakin canggih boleh dibina.
Tentu saja, tiada satu pun daripada ini dijamin, dan setiap orang mempunyai keadaan kewangan, objektif pelaburan, dan sikap terhadap risiko yang berbeza. Saya tidak mengaku tahu dengan pasti seberapa pantas ini akan berkembang atau bagaimana bentuk sistem kewangan akan kelihatan dalam sepuluh atau dua puluh tahun ke depan. Namun, saya percaya arah perjalanan ini menjadi semakin jelas, dan bitcoin mempunyai potensi untuk menjadi jauh lebih penting kepada sistem kewangan global berbanding hari ini. Menurut saya, adalah worth it untuk mengambil masa memahami apa yang berlaku dan mempertimbangkan apa yang ia boleh bermaksud untuk masa depan anda sendiri. Kerana jika bitcoin benar-benar menjadi asas kepada sistem kewangan global baharu, implikasinya akan luar biasa, dan saya rasa ada peluang yang sangat baik ia akan diterima.
Untuk kejelasan, Smarter Web adalah perniagaan operasi dengan perbendaharaan bitcoin, bukan firma perkhidmatan kewangan yang diatur. Namun, melalui SWC dan MORE, kami kini mempunyai dua ekuiti yang berbeza yang saya percaya menempatkan kami dalam ekosistem kewangan yang muncul ini. Sebahagian konsep yang saya bincangkan, terutamanya mengenai Wang Digital, akan memerlukan penyertaan institusi kewangan yang diatur dan pembangunan produk yang mematuhi kerangka peraturan yang berbeza di seluruh dunia. Fokus kami adalah membina perniagaan operasi yang lebih kuat, memperbesar perbendaharaan bitcoin, dan membangunkan struktur modal yang saya percaya boleh memainkan peranan yang semakin penting seiring ekosistem ini berkembang.
Beralih kepada minggu itu sendiri, pada hari Isnin, Alex dan Will melancarkan beberapa perubahan terhadap pakej reka bentuk web yang ditawarkan oleh perniagaan operasi kami. Saya telah menulis berkali-kali mengenai kepentingan memiliki perniagaan operasi bersama perbendaharaan bitcoin kami, dan ini adalah contoh lain kerja yang sedang berlaku di sebelah Smarter Web itu. Jika anda memiliki perniagaan atau bertanggungjawab atas pemasaran dalam talian, saya menggalakkan anda melihat perkhidmatan reka bentuk web yang kami tawarkan. Saya rasa anda mungkin terkejut dengan harga, terutamanya apabila anda mempertimbangkan kualiti perkhidmatan dan ketenangan fikiran yang datang daripada bekerja dengan pasukan yang telah berpengalaman. Perniagaan operasi kami melayani lebih daripada 500 laman web pelanggan, dan saya ingin melihat kami terus memperbesar nombor itu.
Pada hari Selasa, kami menerbitkan pengumuman dividen MORE mingguan pertama kami, mengesahkan dividen dan tarikh penting untuk pemegang saham. Dividen bagi minggu yang berakhir pada Jumaat 23 Oktober ialah £0.2301 setiap Saham Keutamaan, berdasarkan kadar dividen keutamaan tahunan semasa sebanyak 12%. Tarikh ex-dividen ialah Khamis 22 Oktober, tarikh rekod ialah Jumaat 23 Oktober, dan tarikh pembayaran ialah Isnin 9 November. Kami bercadang menjadikan pengumuman ini sebagai pengumuman rutin setiap Selasa supaya pelabur MORE mempunyai visibiliti yang jelas terhadap tarikh-tarikh yang penting kepada mereka. Saya rasa komunikasi yang konsisten adalah sangat penting apabila memperkenalkan sejenis ekuiti baharu ke pasaran UK, dan kami ingin membuatnya seberapa mudah mungkin bagi pelabur untuk memahami bagaimana MORE berfungsi.
Pada akhir Selasa, saya juga merekodkan satu X Spaces bersama Gary dan pasukan UK BTC Spotlight. Saya benar-benar menikmati perbincangan itu. Saya telah beruntung muncul dalam beberapa podcast dan Spaces sepanjang 18 bulan terakhir, tetapi relatif sedikit yang dihos oleh komuniti bitcoin berpusat di UK. Saya sentiasa menikmati peluang untuk berbincang dengan orang-orang yang membantu meningkatkan kesedaran dan pemahaman tentang bitcoin di UK. Masih terdapat banyak kerja pendidikan yang perlu dilakukan, terutamanya mengenai syarikat perbendaharaan bitcoin dan pembangunan Kredit Digital, dan saya percaya perbincangan-perbincangan ini memainkan peranan penting dalam menjangkau audiens yang lebih luas.
Pada hari Rabu, Tim Kotzman menghoskan Konvensyen Digital Credit pertama, yang saya gembira dapat berucap di sana. Ia adalah peluang lain yang hebat untuk membincangkan MORE, mengapa kami membangunkannya, dan mengapa saya percaya Kredit Digital boleh menjadi sebahagian penting dalam masa depan Smarter Web. Terdapat banyak kerja yang perlu dilakukan untuk membantu pelabur memahami bagaimana ekuiti keutamaan sesuai bersama ekuiti biasa tradisional dan strategi perbendaharaan bitcoin. Membina kesedaran, mendidik pelabur, dan menunjukkan pelaksanaan yang konsisten akan semua penting jika kita ingin membangunkan MORE menjadi sumber modal penting yang saya percaya ia berpotensi menjadi.
Pada hari Khamis, kami menerbitkan pembaruan ATM terkini kami, merangkumi aktiviti di kedua-dua fasiliti Saham Biasa dan Saham Keutamaan kami. Kami mengumpulkan hasil kasar sebanyak £592,679. Harga Saham Biasa kami tidak menunjukkan kekuatan sebanyak yang saya inginkan, dan ini secara semula jadi memberi kesan kepada peluang yang tersedia kepada kami melalui ATM. Namun, saya rasa rakan ATM kami telah melakukan kerja yang baik dalam menyeimbangkan peluang untuk mengumpulkan modal pada mNAV yang kami anggap munasabah dengan kepentingan untuk tidak mengeluarkan terlalu banyak ekuiti pada penilaian yang lebih rendah daripada yang saya inginkan. Kami ingin mengekalkan fleksibiliti untuk memperoleh lebih banyak bitcoin, tetapi kami juga perlu kekal disiplin mengenai harga di mana kami mengeluarkan Saham Biasa. Mengumpulkan modal bukanlah objektif itu sendiri. Mengumpulkan dan mengalokasikan modal dengan cara yang meningkatkan nilai kepada pemegang saham sedia ada adalah apa yang penting.
Kami juga melihat sejumlah kecil Saham Keutamaan MORE dijual melalui Fasiliti ATM Saham Keutamaan pada harga £100 setiap saham. Ini jelas merupakan jumlah aktiviti yang sangat kecil pada peringkat ini, tetapi saya gembira melihat fasiliti ini bermula beroperasi. Seperti biasa dengan ekuiti baharu yang disenaraikan, ia boleh mengambil masa untuk pasaran berkembang, likuiditi meningkat, dan pelabur menjadi selesa dengan struktur ini. Harapan saya ialah MORE akan menetapkan dirinya sebagai ekuiti yang diperdagangkan di sekitar jumlah rujukan £100nya, walaupun tentu saja bukan sesuatu yang boleh kami jamin. Kami perlu terus membangunkan kesedaran, menarik pelabur, dan menunjukkan bahawa kami boleh mengurus struktur ini secara bertanggungjawab. Saya tetap sangat bersemangat tentang apa yang MORE boleh menjadi, tetapi saya juga sedar bahawa membina pasaran yang berjaya mengambil masa.
Jumaat menyaksikan pengumuman ketiga minggu itu dengan pembelian bitcoin sebanyak 20 bitcoin, menjadikan jumlah perbendaharaan kami menjadi 2,850 bitcoin. Ini merupakan peningkatan kepemilikan kami sebanyak 3.75% dalam dua minggu terakhir dan hasil bitcoin sebanyak 2.41% dari permulaan kuartal ini. Kami percaya terdapat peluang besar di hadapan kuartal ini untuk terus memperbesar perbendaharaan bitcoin kami secara akretif dan disiplin.
Akhirnya, jangan lupa bahawa kami akan menghoskan Konvensyen Perbendaharaan Bitcoin UK sekali lagi pada Mei 2027. Saya rasa acara tahun ini sangat berjaya, membawa bersama orang-orang dari seluruh industri perbendaharaan bitcoin, pasaran modal, dan komuniti bitcoin secara keseluruhan. Kami ingin acara tahun depan menjadi lebih baik lagi, dan saya menantikan menyambut semua orang kembali.Anda boleh mendapatkan butiran di laman web kami, bersama dengan gambar dan video dari konferensi tahun ini. Harga tiket awal akan meningkat pada akhir Oktober, jadi jika anda berminat untuk menyertai kami tahun depan, saya menggalakkan anda mengunjungi laman web kami dan menjamin tiket anda sebelum harga meningkat.
Seperti biasa, terima kasih kepada pemegang saham kami dan semua pihak yang terus menyokong Smarter Web. Kami telah membuat kemajuan signifikan dalam membangunkan struktur modal kami dalam beberapa bulan terakhir, tetapi saya percaya masih terdapat banyak lagi yang boleh kami capai. Fokus kami tetap pada memperkuat perniagaan operasi kami, memperbesar perbendaharaan bitcoin, dan membina syarikat yang mampu terus mencipta nilai untuk pemegang saham dalam jangka panjang. Masih banyak kerja yang menanti kami, dan saya menantikannya.
LSE: #SWC #MORE | OTCQB: $TSWCF | FRA: $3M8
