: : [Aisa/Isu] Jepang Boleh Jadi Negara Pertama di Asia yang Mengawal Selia DeFi (ASA News #33) Ditulis oleh ASA, Heechang [Berita #1] Jepang Boleh Jadi Negara Pertama di Asia yang Mengawal Selia DeFi [Berita #2] SBI Membina Aliansi Koin Stabil Yen Semasa JPYC Mengakui Ia Tidak Berkembang [Berita #3] Hong Kong Berpindah Dari Pelancaran Ke Pasar Sekunder

: : [Institusi/Laporan] Konvergensi Pengurusan Aset: Dari Wall Street ke Onchain Ditulis oleh @100y_eth, Seungjin Yim (FnGuide) - Sempadan antara kewangan tradisional dan kewangan onchain semakin kabur, mendorong transformasi struktur dalam industri pengurusan aset. Sementara ETF mengintegrasikan aset digital ke dalam pasaran kewangan tradisional dan vault membawa fungsi pengurusan aset tradisional ke blok rantai, kedua-duanya mencerminkan konvergensi yang lebih luas dalam cara aset dimasukkan, dialokasikan, dikelola, dan dikenakan pengurusan risiko. - ETF aset digital berkembang melampaui alat pelacakan harga yang mudah menjadi produk kewangan canggih yang menggabungkan pengurusan portofolio dengan penghasilan hasil onchain. Seiring pelbagai produk berkembang daripada ETF bitcoin dan ethereum spot kepada ETF pelbagai aset, ETF staking, dan ETF token staking cair (LST), diversifikasi pelaburan dan integrasi ganjaran rangkaian muncul sebagai pembez kompetitif utama. - Pengenalan ETF aset spot digital di Korea Selatan memerlukan tidak hanya kerangka undang-undang yang jelas tetapi juga pembangunan infrastruktur kewangan yang kukuh untuk menyokong operasinya. Keutamaan utama termasuk pengiktirafan undang-undang aset digital sebagai aset dasar yang layak, penetapan harga rujukan yang boleh dipercayai, susunan penyimpanan dan penjagaan, mekanisme penciptaan dan penebusan, serta sistem pengawasan pasaran, bersama dengan kerangka peraturan yang menampung pengembangan masa depan ke arah produk staking dan pelbagai aset. - Vault yang dipilih muncul sebagai infrastruktur utama untuk pengurusan aset onchain, memisahkan alokasi aset profesional dan pengurusan risiko menjadi perkhidmatan yang berasingan. Dalam ekosistem vault yang dipilih yang dibina di sekitar protokol seperti Morpho, kurator khusus mengalokasikan modal dengan menilai kualiti jaminan, likuiditi, dan risiko pencairan, secara berkesan meniru fungsi utama pengurus aset tradisional melalui infrastruktur berdasarkan kontrak pintar. - Pertumbuhan jangka panjang ETF dan vault onchain akan bergantung pada kejelasan peraturan, kerangka pengurusan risiko yang distandardkan, dan penyertaan institusi yang lebih luas. Walaupun risiko kontrak pintar, oracle, likuiditi, dan kurator, bersama dengan pengelasan vault sebagai sekuriti, masih menjadi cabaran utama, penyebaran koin stabil dan aset dunia nyata yang ditokenkan (RWAs), disertai dengan perluasan institusi kewangan tradisional ke pasaran onchain, dijangka meningkatkan permintaan secara struktur terhadap pengurusan aset onchain profesional. Laporan Penuh: https://t.co/hBlm6Alcr3

Dari perspektif interoperabilitas hubungan, koin stabil dalam pembayaran agen boleh mengikuti tiga lintasan: integrasi dengan platform sedia ada, integrasi dengan rangkaian kad, dan pembayaran blok rantai asli. Reka bentuk harus tetap bebas rel sambil mempertahankan hubungan dan hak pelanggan pada tahap yang diperlukan setiap pasaran.

: : [Kripto/Laporan] Monad: L1 Am Tujuan Terakhir Ditulis oleh @c4lvin, @r2Jamong - Monad adalah eksperimen berskala besar yang mengkaji semula teori lama mengenai blok rantai am tujuan berprestasi tinggi melalui rekabentuk sistem ekstrem. Dalam persekitaran di mana rantai khusus dan appchain semakin membahagikan tanggungjawab, Monad sedang menguji sama ada satu rantai tunggal mampu memberikan prestasi dan komposabiliti yang mencukupi serentak dengan mengoptimumkan konsensus, eksekusi, penyimpanan, dan penyebaran rangkaian secara bersamaan sambil mengekalkan kepadanan EVM. - Ekosistem dibina melalui saluran jangka panjang yang merangkumi komuniti, penubuh, testnet, dan mainnet, dan fokus kini berpindah daripada penyertaan kepada permintaan yang berterusan. Testnet dan insentif awal berjaya membina kredibiliti teknikal dan menarik likuiditi, tetapi soalan utama selepas mainnet ialah sama ada pengguna mempunyai sebab yang mencukupi untuk berdagang, meminjam, membuat pembayaran, dan membayar caj walaupun tanpa insentif. - Ekosistem mainnet telah membina kira-kira $1 bilion dalam DeFi dan lebih daripada $700 juta dalam bekalan koin stabil, sementara pusat pertumbuhan sedang meluas melampaui TVL kepada penggunaan modal sebenar dalam perdagangan, pinjaman, pembayaran, dan RWAs. Infrastruktur perdagangan asli yang dipimpin oleh Kuru semakin menonjol, manakala pasaran pinjaman seperti Aave dan saluran pengedaran seperti MetaMask Money Account sedang mula berakar umbi. Akibatnya, Monad memasuki fasa peralihan daripada rantai di mana modal hanya disimpan kepada rantai di mana modal secara aktif digunakan. - Asas prestasi ini bukan VM baharu, tetapi reka bentuk semula komprehensif EVM, dan prestasi ini datang dengan kompleksiti tambahan. Peraturan eksekusi khas Monad, termasuk eksekusi selari dan asinkron, baki simpanan, dan struktur kos memori, membolehkan throughput tinggi sambil mencipta kos pembelajaran tambahan kepada pembangun dan penyedia infrastruktur. Kerangka pengupgradan seperti MIPs dan MONAD_NINE boleh dilihat sebagai sebahagian daripada proses perlahan untuk memstandardkan dan mengabstrakkan perbezaan ini sambil membangunkan varian EVM berprestasi tinggi. - Cabaran seterusnya Monad, oleh itu, bukan sekadar membuktikan bahawa ia adalah “EVM pantas”, tetapi untuk menunjukkan bahawa prestasinya boleh diterjemahkan kepada kelebihan ekonomi yang kekal. Kuncinya ialah mencipta premium komposabiliti yang hanya boleh disediakan oleh rantai terpadu, mengurangkan insentif untuk aplikasi berjaya berpindah ke rantai berasingan, dan menjana permintaan berulang untuk membayar caj dalam perdagangan, pinjaman, pembayaran, dan aktiviti lain walaupun selepas insentif menurun. Pada akhirnya, kejayaan Monad akan dinilai bukan berdasarkan TPS, tetapi sama ada rantai am tujuan berprestasi tinggi mampu mencipta ekonomi aplikasi yang berterusan. Laporan Penuh: https://t.co/bjNghbPEV9

: : [Asia/Isu] Penundaan Keempat Cukai Kripto Korea (ASA News #32) Ditulis oleh ASA, Heechang [Berita #1] Pejabat Presiden Korea Mengarah Kepada Penundaan Keempat Cukai Kripto [Berita #2] RedCoin HSBC Kini Langsung di Hong Kong [Berita #3] Jendela ETF Kripto Thailand Telah Terbuka Tetapi Belum Ada Yang Mengemukakan Permohonan

Kendala peraturan kehilangan kekuatannya berulang kali di hadapan kecekapan modal, sifat paling semula jadi mana-mana pasaran. Perkara yang sama sedang berlaku di pasaran dalam negara Korea Selatan, Jepun, dan China.

Ketidakpastian peraturan menghalang pertumbuhan yang lebih pantas dan lebih luas, menjadikan ini peluang yang tepat bagi penyedia middleware untuk memperbesar diri, tetapi masa yang tepat bagi syarikat-syarikat ini untuk blitzscale masih tidak pasti (terutamanya di Asia), tetapi kini kita boleh melihat ke arah mana perniagaan middleware ini sedang mengembangkan diri.

Glamsterdam, asas untuk menskala Ethereum L1, adalah dua bulan lagi. Dibina berdasarkan komuniti sumber terbuka, peningkatan Ethereum adalah perlahan dan kompleks serta menarik perhatian kurang daripada dahulu, tetapi ia masih perlu dipantau rapat, kerana ia membina infrastruktur yang diperlukan untuk pengambilan yang akan datang. 👇

Empat Pilar 🤝 @HyperliquidX CSO kami, @xparadigms, baru saja bertemu @chameleon_jeff di sebuah konferensi, dan Jeff memiliki perkataan: “Oh, saya telah membaca karya anda!” Mendengar perkataan itu dari Jeff sendiri sangat bermakna bagi kami. Sebagai firma penyelidikan, tiada pengesahan yang lebih besar daripada mengetahui karya kami sampai kepada orang-orang yang sedang membina dan membentuk industri ini. Momen-momen seperti ini mengingatkan kami mengapa kami mula Four Pillars pada mulanya. Tahniah besar kepada rakan-rakan kami di @HyperliquidR, @GLC_Research, @hypurr_co, Altus (@B__Harvest), @HyperionDeFi, dan @HypeStrat yang menjadikan ini semua mungkin. Penyelidikan yang hebat patut sampai kepada pembina-pembina yang hebat. Dan kami baru sahaja bermula. Hyperliquid.

: : [Kripto/Laporan] Ethereum Korea One: Ethereum pada 2026 dan seterusnya Ditulis oleh @r2Jamong - Ethereum sudah menjadi lapisan penyelesaian laluan untuk aset institusi di atas rantai. Lebih daripada separuh daripada semua koin stabil dan bahagian terbesar aset dunia nyata yang ditokenisasi berada di dalam ekosistem Ethereum. Dana perbendaharaan BlackRock, token deposit JPMorgan, dan institusi besar lain menyelesaikan transaksi di sana. - Mereka memilih Ethereum kerana ciri-ciri yang hanya dimiliki oleh Ethereum. Kelajuan bukanlah daya tarikan. Sebelas tahun tanpa gangguan, keberanian politik, ketahanan terhadap sensor, dan ekosistem terbesar adalah faktornya. Rangkaian yang lebih pantas dan lebih murah akan terus dilancarkan, tetapi tiada satupun daripadanya boleh menggantikan ciri-ciri tersebut dalam masa singkat. - ETH kini diperlakukan sebagai aset dengan arus tunai. 34.8% daripada jumlah edaran telah di-stake, mencapai rekod tertinggi sepanjang masa. ETH yang dibeli oleh institusi akan di-stake dan menjadi keselamatan rangkaian, dan keselamatan ini pada gilirannya menyokong permintaan terhadap aset tersebut. - Era L2 tujuan umum telah berakhir. Syarikat-syarikat dengan perniagaan dan pengguna sendiri kini membina rantai mereka sendiri di atas tumpuan yang telah terbukti, dan apa yang dimiliki bersama oleh rantai-rantai ini ialah penyelesaian mereka ke Ethereum. Keputusan yang penting ialah bahagian mana daripada tumpuan Ethereum yang akan digunakan. Laporan ini telah diedarkan kepada peserta institusi Korea di Ethereum Korea One dan ditulis bersama dengan @nonceclassic. Bahagian 1, “Ethereum pada 2026 dan Seterusnya: Panduan untuk Institusi Korea,” ditulis oleh @r2jamong daripada Four Pillars. Laporan Penuh: https://t.co/QJS5LP5RPi