S&P 500 ex-AI telah mencapai tertinggi sepanjang masa, membuktikan bahawa terdapat kehidupan di luar AI. Sejauh tahun ini, naik 14.2% berbanding indeks utama pada 11.8%. Pada +15.3%, berat sama melakukan performa yang lebih baik. Dividen termasuk. Seluruh pasaran saham tidak termasuk dalam perdagangan AI. https://t.co/yHbkjimNJD

Tidak beruntung untuk ketiga kalinya? Nasdaq 100 jatuh lebih dari 4%, melebihi penurunan 10% dari tertinggi intraday pada Oktober. Seiring pelabur menghukum keuntungan teknologi yang lemah, pasaran kini berada di landasan untuk kemunduran KETIGA tahun ini. Terdapat sedikit ruang kesalahan apabila harapan tinggi.

Di sini, Rick Rieder berhujah bahawa ini adalah salah satu "masa pelaburan paling menarik yang pernah saya lihat," berbanding dengan sikap pesimis yang kelihatan menguasai feed. Banyak perjanjian pinjaman IG/AI bernilai puluhan bilion dolar telah dibuat oleh perniagaan terkenal yang berjaya secara kewangan.

Risiko kredit untuk AI mencapai paras yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sebagai komitmen perbelanjaan masa depan mencapai $825 bilion, CDS 5T Oracle melebihi 300 bps, SpaceX melebihi 200 bps, dan Meta mencatat rekod 119 bps. Sebuah persaingan kewangan sedang muncul daripada perlumbaan senjata AI. Kos memastikan impian terhadap gagal bayar terus meningkat.

Sejak Julai, kerajaan China telah membeli ETF ekuiti bernilai $2.5 bilion setiap hari untuk mendorong pasaran selepas penurunan AI. Yang gila ialah kerajaan China menerima aliran harian ETF 10 kali ganda purata, yang hanya sekitar $218 juta. Ini setara dengan Kerajaan AS membeli $100 bilion ETF setiap hari.

Pemecahan: BlackRock telah menghantar permohonan ETF bitcoin baru. Ini akan menjadi ETF bitcoin "penyenggara", yang bermaksud pelabur akan menyerahkan sebahagian keuntungan sebagai imbalan untuk perlindungan terhadap kerugian. $PBIT akan menjadi ticker. https://t.co/WxJXrtvtS9

Penggunaan teknik kuantitatif adalah umum. Sumber-sumber utama prestasi melebihi pasaran termasuk semikonduktor Asia dan ekuiti perbankan. #stocks https://t.co/E4QPvWdGCL

Walaupun tidak kebal, franchise deposit bank komuniti mungkin lebih kukuh berbanding bank-bank besar jika agen AI seperti Muse milik Meta mendorong penyetor ke kadar yang lebih baik. Deposit tanpa kos di bank kecil berprestasi lebih baik semasa kitaran penaikan 2022–2023, walaupun sebarang kesan terhadap margin boleh diperbesarkan oleh ketergantungan meningkat kumpulan ini terhadap pendapatan spread. Sementara bank yang berfokus pada perniagaan seperti Banc of California mungkin terlindung daripada perubahan tingkah laku pelanggan, institusi dengan beta deposit rendah seperti Community Financial mungkin kurang terkesan oleh caj deposit berfaedah.

Menurut Bloomberg, Berlin sedang memperjuangkan batasan EU terhadap mesin, bahan kimia, dan mungkin farmaseutikal Cina di Jerman. Kekurangan perdagangan Jerman dengan Cina telah mencapai rekod tertinggi iaitu sekitar €108 bilion. Raksasa eksport Eropah ini kini menuntut peraturan import yang lebih ketat. Had 350,000 setiap tahun untuk kereta hibrid Cina hanya akan menjadi permulaan. Pada akhir tahun, Jerman memerlukan cadangan untuk sektor-sektor tambahan.

Walaupun terdapat aliran yang berterusan, umur purata ETF yang dilikuidasi semakin menurun kerana kadar kematian ETF meningkat (245 ETF dilikuidasi sehingga September, kadar rekod). Sebabnya ialah banyak spaghetti dilempar ke dinding, dan tidak banyak masa untuk menunggu melihat sama ada ia melekat. https://t.co/Yeul3Kho7L