Ketua Penyelidikan kami @KyleReidhead baru sahaja menjual 50% kedudukan $COIN-nya, walaupun saham tersebut naik lebih daripada 4x dari harga masuknya. Beliau menjual untuk menyelesaikan masalah besar dalam portfolionya (simpan ini). Masalahnya ialah pengumpulan. Kyle memegang $BTC, $ETH, $COIN, $HOOD, dan $GLXY. Lima kedudukan yang membuat pertaruhan yang sama. Apabila kripto jatuh, kelima-lima jatuh bersama-sama. Dan $COIN adalah bahagian paling berat dalam pertaruhan itu. Ia adalah pegangan terbesar beliau dalam kumpulan itu dan kedudukan terbesar kedua dalam keseluruhan portfolionya. Oleh itu, mengurangkan separuhnya menghapuskan lebih banyak risiko bersama itu dalam satu tindakan berbanding mengurangkan apa-apa lain. Beliau mengekalkan separuh lagi kerana beliau masih optimis jangka panjang terhadap Coinbase. (Penjualan ini berkaitan dengan saiz kedudukan.) Dengan berat separuh, beliau masih memiliki keuntungan naik. Menurut kenyataan beliau sendiri, pengurangan ini sudah tertunda. Kedudukan yang naik 4x akhirnya menjadi jauh lebih besar daripada saiz yang asalnya dipilih, dan Kyle membiarkan kedudukan ini berterusan lebih lama daripada yang dirancang. Sekarang beliau berada dengan dana segar, dan beliau merancang untuk menggunakannya ke dalam aset di luar kripto dan kewangan segera. Apa sahaja yang dibeli beliau seterusnya akan muncul di Milk Road PRO, tempat Kyle dan analis kami berkongsi portfolionya yang sebenar, saiz kedudukan, dan penyelidikan. Untuk melihat di mana dana itu akan ditempatkan, semak komen pertama.

Coinbase telah membina menuju 'Coinbase untuk Agen' sejak AgentKit pada 2024, kemudian x402 tahun lepas. Perkiraannya ialah orang akan berhenti menggunakan aplikasi dan beralih menggunakan agen. (Dengan Coinbase menjadi akaun yang disambungkan oleh agen-agennya) 👇

Melody Wright memandu sejauh 3,000 batu melalui 13 negeri untuk mengesahkan data perumahan—dan apa yang dia jumpa membuatnya bimbang. “Data tersebut tidak sepadan dengan kenyataan dalam sebarang cara, bentuk, atau rupa.” Kebenaran tidak sepadan dengan apa yang dibina. Senarai tidak sepadan dengan apa yang dijual. Setiap perjalanan mengesahkan perkara yang sama—nombor rasmi adalah salah dan tiada siapa nampaknya tahu mengapa. “Inilah kisar makro yang besar yang juga mikro dalam banyak segi.” FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Melody Wright: Cerita-cerita mengenai kurangnya ROI AI mula bertambah – Uber, Starbucks, DeepSeek... Kegagalan pasaran boleh dipicu dari mana-mana sahaja. "Saya ada perasaan ia kemungkinan besar akan menjadi kombinasi kesedaran tiba-tiba mengenai AI... mungkin salah satu IPO ini tidak berterusan." FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Novogratz menghasut DC setiap minggu untuk mendapatkan undang-undang kripto diluluskan—dan dia sentiasa hampir berjaya. Mesejnya kepada Demokrat: “[Jika] pentadbiran ingin korup, biarlah mereka korup. Tiada apa yang boleh anda lakukan untuk menghentikannya.” Tutup hidung dan luluskan undang-undang itu juga. Ia baik untuk Amerika, baik untuk industri, dan menjadikan kripto bukan lagi tanggungjawab mereka. FT @Scaramucci @Novogratz @AllThingsMkts @SkyBridge @SALTConference.

Melody Wright: Kredit peribadi mengalir ke hartanah, tetapi kini mereka tidak mampu mengumpul modal baharu. Dan penghentian penarikan semula telah membuatkan pengumpulan dana hampir mustahil. "Inilah cara sebarang skim Ponzi berfungsi. Anda perlu memastikan anda mendapat lebih banyak modal." FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Melody Wright: Kegagalan pembayaran hipotek semakin meningkat semasa musim sepatutnya ia menurun. Refund cukai sudah diterima. Bonus sudah dibayar. Orang sepatutnya mengejar pembayaran hipotek. Namun... "Secara aneh, kami melihat kegagalan pembayaran tidak hanya meningkat di beberapa kawasan... ia agak mengejutkan di mana ia meningkat, iaitu dalam kegagalan 30 hari." "Di AS, anda akan menjual buah pinggang anda sebelum anda terlewat 30 hari." Ini sepatutnya tidak berlaku. FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Michael Howell: China sedang membina Bretton Woods baru - yang disokong oleh emas bukan sekadar Surat Hutang AS. Howell mengatakan Bursa Emas Shanghai sudah melampaui COMEX dan London sebagai penentu harga marginal emas secara global. Beijing sedang mencipta semula "piawai pertukaran emas Bretton Woods sebelum 1971" - memegang emas melawan yuan untuk akhirnya menantang dolar dalam perdagangan dunia. FT @CrossBorderCap @BitcoinJesusETH.

Michael Howell: Kisah sebenar di sebalik kenaikan emas tidak ada kaitan dengan kebimbangan pemerosotan global. "Ia bukan pemerosotan global seperti yang diperjuangkan ramai. Ia adalah pemerosotan yang dipimpin China." China telah mencetak wang untuk mengimbangi beban hutangnya. Pelabur eceran Cina, yang dihalang daripada membeli kripto, berpindah ke emas. Sekarang PBOC telah menghentikan lajuannya—dan emas mengalami "kantung udara" sebagai akibatnya. FT @CrossBorderCap @BitcoinJesusETH.

Apakah terendah terburuk Bitcoin jika kitaran 4 tahun benar-benar berlaku? Matt Hougan mengatakan penurunan 70-75% dari tertinggi sepanjang masa membawa anda ke kisaran US$30 ribu tengah. "Anda harus mengakui bahawa itu sesuatu yang mungkin." Beliau percaya kita tidak akan sampai ke sana—modal institusi dan pelaku yang lebih perlahan telah mengurangkan risiko. Tetapi... "Kira-kira pada 50 ialah di mana ramai orang yang telah memperkirakan pasaran bear ini percaya ia akan berakhir." "Saya menduga kita akan berada jauh lebih tinggi dalam setahun, tetapi saya tidak tahu di mana terendahnya." FT @Matt_Hougan @LGDoucet.