Bekalan koin stabil turun sebanyak ~10 bilion USD daripada puncaknya pada Mei, tetapi jumlah setelmen Jun mencapai 1.79 trilion USD — rekod tertinggi sepanjang masa, meningkat 63% berbanding bulan sebelumnya dan 125% berbanding tahun sebelumnya. Nombor kapitalisasi pasaran yang semua orang fokuskan kini memberikan cerita yang salah. Mekanisme: Undang-undang Genius melarang faedah pada koin stabil pembayaran. Dolar yang tidak digunakan yang dahulu berada dalam USDT dan USDC kini berpindah ke dana perbendaharaan yang ditokenkan — kini berjumlah 16 bilion USD, meningkat daripada 11 bilion USD pada Mac. Yang tinggal beredar lebih pantas. Standard Chartered mengukur perputaran pada ~6 kali sebulan, ganda daripada dua tahun lalu. Ekonom Visa mengukur kelajuan pada 13.56 setiap kuartal. USDC memproses 1.21 trilion USD daripada jumlah Jun walaupun hanya memegang kurang daripada separuh bekalan USDT sebanyak 184 bilion USD. Bekalan lebih kecil, throughput lebih tinggi — ini adalah saluran pembayaran yang matang melampaui peringkat cip kasino. Nisbah jumlah kepada bekalan kini adalah isyarat, bukan nombor bekalan. Risiko: Jika dana yang ditokenkan menyamai koin stabil dari segi kelajuan setelmen, pengurangan saldo operasi akan mempercepat. Aliran bulanan 1.79 trilion USD terhadap bekalan 299 bilion USD bermakna perputaran sedang tinggi — sebarang gangguan dalam salur penebusan RWA boleh memberi tekanan kepada sistem yang telah dioptimakan untuk throughput berbanding bantuan.
