Ringkasan Makro dan Pasar Zero Equilibrium®: Carta Prestasi Asia vs Eropah, Rotasi Sektor Sedang Berlaku? Indeks utama Asia dan Eropah sama-sama mengalami kelemahan seminggu ini, namun eksposur Asia terhadap AI/Pembuatan Teknologi Tinggi menyebabkan pasaran wilayah ini bergerak tajam sepanjang bulan berbanding Eropah. Di bawah ini kami menyajikan analisis perbandingan sektoral relatif. Penggerak Prestasi Sektor di Pasaran Asia (akhir Jun 2026): Kelemahan intraday (berat di Jepun, Korea, dan China tetapi kurang teruk di India/Australia) terutamanya didorong oleh pengambilan keuntungan dan rotasi pelabur keluar dari saham AI/semikonduktor/teknologi. Ini berlaku selepas peningkatan yang kuat, walaupun terdapat sentimen risiko global yang berkurang, kebimbangan penilaian, dan beberapa isu makro/geopolitik. Kami mengaitkannya dengan elastisiti harga dan pendapatan industri inti mereka. Penggerak Utama Mengikut Pasaran Utama: - Jepun (Nikkei 225: -4.09%): Teknologi/Semikonduktor memimpin penurunan selepas kempen yang didorong AI baru-baru ini. - Penjualan semula saham cip ini juga dirasai di AS, dengan syarikat teknologi mengalami kesan negatif (saham Apple mengalami penurunan awal minggu ini akibat kekurangan cip). - Terdapat juga rotasi ke arah sektor pertahanan; contohnya, farmaseutikal, REIT, dan pengangkutan yang mendapat manfaat daripada kos tenaga yang dijangka dan telah dihargai lebih rendah di masa depan, memberikan sedikit penyeimbang. - Dasar moneter dan nisbah pertukaran mata wang: Harapan kadar @Bank_of_Japan_e juga menambah tekanan. - Korea Selatan (KOSPI: -5.81%): Risiko pengumpulan yang ekstrem dalam semikonduktor yang menyumbang 40-45% pengaruh. - Akibatnya, koreksi tajam daripada kedudukan terlalu berpinjam, kehati-hatian peraturan terhadap ETF, dan pengambilan keuntungan dalam cip memori/rantaian bekalan AI telah menjadi tema berulang dengan kemeruapan tinggi pada 2026. - China (Shanghai -2.26%, SZSE -3.44%, China A50 -3.50%) & Hong Kong (Hang Seng -1.73%): Nama berkaitan teknologi/AI (contohnya, komponen optik, semikonduktor) juga menghadapi tekanan jualan yang berat walaupun ada optimisme yang dipicu oleh Micron. Tekanan bearish di China seminggu ini datang daripada data penggunaan lemah, rotasi modal keluar dari China ke arah pelaburan AI Jepun/Korea, dan saham kewangan serta diskresi pengguna yang tertinggal. Semua faktor ini bersama dengan halangan properti dan permintaan domestik yang berterusan, menjelaskan secara menyeluruh kelemahan indeks ekuiti China. India (Nifty 50 +0.14%, Sensex +0.14%): Ketahanan di India didorong oleh; Kewangan/Banking, Harta, Automotif, dan Barangan Pengguna Tahan Lama. Sementara sektor pertahanan dan fokus domestik menunjukkan ketahanan yang lebih baik. Selari dengan trend pasaran global, IT dan Logam bercampur/lemah. Arus institusi tempatan menyokong pembelian terpilih di tengah kemeruapan global. - Australia (S&P/ASX 200 +0.18%): S&P/ASX 200 mengalami keuntungan mingguan dan bulanan sederhana, dengan keuntungan paling rendah didorong oleh; Kewangan, Kesihatan, Pengguna, dan Industri. Namun ini sebahagiannya disebabkan oleh kelemahan dalam industri utama (Pertambangan/Energi, dan Bahan yang berkaitan dengan harga komoditi seperti bijih besi, dsb.). - Indonesia (IDX Composite -2.28%): Ini merupakan salah satu pasaran EM Asia yang mengalami tekanan paling tinggi (lihat carta 👇), penurunan dalam dua minggu terakhir didorong oleh jualan meluas merentas; Bahan Asas, Sikel, Industri, dan Kewangan. Kekhawatiran fiskal pentadbiran semasa dalam usaha meningkatkan perbelanjaan kerajaan juga memberi tekanan kepada sentimen. Ulasan ZE Mengenai Pasaran Asia: 1. Kelesuan AI/Teknologi: Penggerak utama penurunan di pasaran teknologi bergantung kepada eksport (Jepun, Korea, China/HK). Risiko pengumpulan memperkuat pergerakan. 2. Rotasi: Ke arah sektor pertahanan (Kewangan, Farmaseutikal, Barangan Pengguna Asas) dan pelaburan domestik (India). 3. Kondisi Makroekonomi: Harga komoditi/tenaga yang lebih rendah membantu beberapa sektor tetapi merugikan sumber; harapan kadar dan isyarat global (teknologi AS) berpengaruh. 1/3
