Bacaan yang jelas ialah bahawa Warsh akan mengekalkan kadar dan membiarkan kejutan tenaga berlaku melalui sistem. Kami belum melihat keseluruhan letrakan. Kejutan minyak mempengaruhi inflasi terlebih dahulu, kemudian margin, kemudian pengguna, kemudian kredit, kemudian buruh. Menaikkan kadar dalam urutan ini akan kelihatan tidak bertanggungjawab pada papan makro biasa. Namun, dari sudut papan catur geopolitik, mungkin Fed Warsh yang hawkish boleh menggunakan satu impuls pengetatan lagi untuk menegaskan kredibiliti inflasi, mempercepatkan penghancuran permintaan global, memberi tekanan terhadap neraca asing yang lemah, dan memaksa modal kembali ke jaminan dolar. Dalam senario itu, kenaikan kadar bukan hanya tentang CPI. Ia tentang memecahkan psikologi inflasi, memperkuat dolar, mengendurkan kondisi kewangan global, dan mencipta permintaan tempat selamat akhirnya terhadap Treasury. Risikonya jelas. Anda boleh melampaui batas dan memecahkan kredit domestik sebelum permintaan Treasury tiba. Namun, soalan strategik ini patut ditanya. Adakah AS akan menerima kesan pertumbuhan jangka pendek jika ia memaksa ekonomi global yang lemah mengalami kesakitan terlebih dahulu, menarik modal kembali ke Treasury, dan memberi Fed ruang yang lebih bersih untuk memotong kadar kemudian?